V roce 2026 se očekává opět mírný nárůst počtu insolvencí podniků, a to na pozadí postupného snižování nákladů na financování. Za touto zdánlivou stabilizací se skrývá stále vysoká míra křehkosti, zejména ve stavebnictví, chemickém a textilním průmyslu. K narušení trendu uvolňování by stačilo zvýšení úrokových sazeb u podnikatelských úvěrů o pouhých 25 bazických bodů.
Klíčové údaje
- +2.8%: očekávaný nárůst počtu insolvencí po celém světě v roce 2026.
- +2%: odhadovaný nárůst ve Francii (v souladu s počtem nově založených podniků) a ve Spojeném království.
- +4%: očekávaný nárůst ve Spojených státech v důsledku odvětví citlivých na nedávné politiky, jako jsou cla absorbovaná americkými společnostmi.
- +1%: prognóza v Německu, charakterizovaná slabou soukromou aktivitou navzdory štědrým vládním stimulačním opatřením.
- –2%: odhadovaný pokles počtu insolvencí v Itálii v důsledku klesajícího počtu aktivních společností v zemi.
- –3%: očekávaný pokles ve Španělsku, podpořený zlepšenou makroekonomickou dynamikou
- 25 bázických bodů: kritická hranice, která by vyvolala nárůst insolvencí po celém světě, aby se vyrovnalo zpomalení a udržel se širší růst insolvencí kolem +4–5 % v roce 2026
Rok 2026 by měl přinést spíše oddech než zlepšení. Počet insolvencí neklesne, pouze se přestane zvyšovat.
Pokud by se sazby snižovaly pomaleji, než se předpokládalo, stabilizace by okamžitě zmizela.
říká Jonathan Steenberg, ekonom pro země UK, Beneluxu a severské země ve společnosti Coface.
2026: zavádějící stabilizace
Po třech letech trvalého růstu by rok 2026 měl znamenat období klidu. Počet insolvencí bude i nadále stoupat, ale pomalejším tempem, k čemuž přispěje postupné uvolňování úrokových sazeb a úvěrových podmínek.
Tato stabilizace však zůstává křehká: úroveň zadlužení je stále vysoká, marže jsou stlačené a nejvíce ohrožené sektory nadále vykazují známky napětí.
Evropa: stabilizace je do značné míry závislá na nákladech financování
Nemecko (+1 % v počte insolventností v roku 2026), Francúzsko a Spojené kráľovstvo (+2 %) by mali zostať na vysokej úrovni, zatiaľ čo Španielsko (-3 %) bude ťažiť z silnejšej makroekonomickej dynamiky. Taliansko (-2 %) bude profitovať hlavne zo štatistických účinkov svojich procedurálnych reforiem. V Nizozemsku bude tento nárůst (+4 %) odrážet postupný návrat k úrovním blízkým těm, které byly zaznamenány před pandemií.
Kontinent zůstává velmi citlivý na náklady úvěrů, které do značné míry určí vývoj v roce 2026.
Severní Amerika a Asie-Pacifik: relativní uklidnění, ale protichůdné trendy
V Severní Americe se trajektorie rozcházejí: ve Spojených státech (+4 %) budou společnosti i nadále ovlivňovány zpomalováním ekonomiky a zvyšováním cel, zatímco Kanada(-5 %) po dlouhém období růstu začne zaznamenávat výrazný pokles.
V asijsko-pacifickém regionu bude Japonsko (+7 %) i nadále trpět přetrvávajícími vyššími úrokovými sazbami a několika zranitelnými odvětvími, zatímco Austrálie (+0,5 %) by měla po silné normalizaci po pandemii dosáhnout stagnace. Tato dynamika potvrzuje, že místní šoky – měnové, odvětvové nebo regulační – budou i v roce 2026 ovlivňovat platební neschopnost.
Zvýšení o 25 bazických bodů by stačilo k obrácení trendu.
Stabilizace očekávaná v roce 2026 bude záviset na postupném snižování úrokových sazeb, ale rovnováha zůstává křehká: společnosti jsou po několika letech nadměrného zadlužování stále velmi citlivé na náklady úvěrů. Zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů by mohlo způsobit opětovný nárůst globální platební neschopnosti na přibližně +4–5 %, což je trend podobný tomu, který byl zaznamenán v roce 2025.
Takový scénář by měl dopad zejména na evropské ekonomiky, které jsou více vystaveny dluhům s variabilní úrokovou sazbou, jakož i na odvětví s nízkou schopností splácet dluhy, jako je stavebnictví, chemický průmysl a textilní průmysl. Tato zvýšená citlivost připomíná, že v roce 2026 bude vývoj platební neschopnosti záviset méně na růstu než na tempu měnové korekce, takže náklady na financování budou skutečným rozhodujícím faktorem v příštím roce.
- Stáhněte kompletní studii a dozvíte se více
- Chraňte svou firmu před rostoucími úpadky svých klientů, spojte se s námi.
