V roce 2022 zbankrotovalo ve Velké Británii přibližně 23 400 společností, čímž platební neschopnost podniků dosáhla nejvyšší úrovně od globální finanční krize v roce 2009.
- Rychlý nárůst počtu insolvencí přišel po dvou letech nízké úrovně insolvencí.
- Nárůst byl soustředěn kolem menších společností a byl způsoben především dobrovolnou likvidací věřitelů.
- Insolvence větších společností byly stále pod úrovní roku 2019.
- Údaje za 1. čtvrtletí 2023 ukazují, že počet insolvencí bude i nadále růst, ale nebude se tak silně koncentrovat kolem mikro a malých společností.
- V roce 2023 by měly mít bankroty větší vliv na ztrátu pracovních míst i závazků.
Před rokem 2020: svět před pandemií s nízkým počtem insolvencí
V letech předcházejících pandemii byla platební neschopnost podniků obecně relativně stabilní - v letech 2015 až 2019 se do platební neschopnosti dostávalo přibližně 16 500 společností ročně. Mezitím se míra likvidace v těchto letech dále snížila (ze 47 na 42 insolvencí na 10 000 aktivních společností), což podtrhuje, že v roce 2019 byla platební neschopnost podniků relativně nízká. Jejich míra klesla z přibližně 250 insolvencí na 10 000 aktivních společností v letech 1992-93 na přibližně 40 insolvencí na 10 000 aktivních společností.
Tento pokles míry likvidace byl z velké části způsoben poklesem úrokových sazeb v posledních třiceti letech. K tomu však přispěla i lepší makroekonomická situace v období před pandemií ve srovnání s obdobím 1992-93 a také některé silnější základní ukazatele. Čisté ziskové marže kotovaných společností se v letech 1992-93 pohybovaly kolem 4,3 % a v letech 2017-19 kolem 7,6 %.
2020 až 2021: éra vládní podpory
Rok 2020 byl rokem transformace, neboť řada vládních opatření na podporu podniků během výluk zcela změnila běžnou dynamiku insolvence. Tato schémata, jako jsou například programy výluk, podpůrné úvěry Covid, jakož i pozastavení zákonných obchodních pravidel a moratorium omezující návrhy na likvidaci, znamenala, že počet insolvencí podniků v roce 2020 skutečně dramaticky poklesl (-28 %) a zůstal historicky nízký i v první polovině roku 2021.
S tím, jak byly tyto programy postupně ukončovány a spolu s ukončením moratorií musely být spláceny podpůrné úvěry, se platební neschopnost podniků začala chovat typičtěji. Po ukončení pozastavení pravidel zákonného obchodování 1. července 2021 začal rychle přibývat počet dobrovolných likvidací věřitelů. U nucených likvidací došlo k ještě výraznějšímu nárůstu počtu insolvencí po definitivním ukončení moratoria v únoru 2022. V bezprostředně následujících měsících byly tyto insolvence obecně zhruba o 50 % častější a po šesti měsících byly téměř třikrát častější.
V roce 2021 vzrostl počet firemních insolvencí o 11 % a v roce 2022 o dalších 57 %, což znamená, že v roce 2019 překonaly úroveň před pandemií o 26 %, což je nejvíce od roku 2009. Je důležité zdůraznit, že zatímco v roce 2019 tvořily mikropodniky 73 % insolvencí, v roce 2022 tento podíl vzrostl na 81 %. Při vyloučení mikropodniků zůstaly podnikové platební neschopnosti v roce 2022 ve skutečnosti o 9 % nižší než v roce 2019. Ačkoli tedy počet společností v platební neschopnosti vzrostl, její důsledky, jako je ztráta pracovních míst nebo postižení závazků, byly omezenější.
Rok 2023 a dále: známá, ale hrozivá krajina
Vzhledem k tomu, že britské společnosti se nyní nacházejí ve světě po zavedení podpůrných opatření, kde o platební neschopnosti podniků opět rozhoduje jejich likvidita, ziskovost a schopnost plnit finanční závazky, je situace známá, ale ne nutně snadná.
Mnoho společností během výluk nahromadilo značný dluh, který bude muset být během několika příštích let splacen nebo převeden. Provozní náklady jsou také zvýšené, protože ceny energií a dalších komodit i mzdy jsou vysoké. Kromě toho spotřebitelé nemají dostatek hotovosti, neboť jejich reálný disponibilní příjem v roce 2023 již druhým rokem po sobě klesá.
A to v době, kdy končí období nízkých úrokových sazeb, které mnoha společnostem pomáhalo prosperovat. Pohyblivá úroková sazba pro soukromé nefinanční podniky se zvýšila z průměrných 3,1 % v roce 2019 na 6,0 % v prvním čtvrtletí roku 2023. A výhled úrokového prostředí se od pádu banky Silicon Valley v březnu 2023 jen zhoršil. Banky zpřísňovaly úvěrové standardy pro podniky již před kolapsem a očekává se, že v nadcházejících měsících je budou dále zpřísňovat. To by potenciálně mohlo spustit spirálu, v níž rostoucí insolvence způsobí restriktivní poskytování bankovních úvěrů, což následně poškodí životaschopnost podniků a povede k dalším insolvencím.
Některá odvětví jsou současným trendům vystavena více než jiná.
Insolvence v odvětvích, jako je farmaceutický a chemický průmysl, se v roce 2022 stále pohybovaly kolem úrovně z roku 2019.
Naopak zemědělsko-potravinářský sektor byl poškozen rostoucími náklady a nestabilními dodavatelskými řetězci: v roce 2022 se dostalo do platební neschopnosti téměř 300 společností, což představuje 83% nárůst oproti roku 2019, a v 1. čtvrtletí 2023 vzrostl počet insolvencí o +50 % oproti 1. čtvrtletí 2022.
Těžší odvětví, jako je automobilový průmysl, doprava, energetika a stavebnictví, zaznamenala stejně velký nárůst firemních insolvencí, přičemž stavebnictví bylo odvětvím, v němž se v roce 2022 dostalo do platební neschopnosti nejvíce společností - přibližně 5200 společností, což představuje 34% nárůst oproti roku 2019.
Při pohledu na nadcházející měsíce společnosti v odvětvích, jako je pohostinství, maloobchod a stavebnictví, uvádějí, že jim středně až silně hrozí platební neschopnost častěji, než je průměr. V pohostinství to uvádí téměř pětina podniků, které jsou velmi zranitelné v souvislosti s růstem mezd a cen energií a také se změnou spotřebitelských zvyklostí.
Pokud se podíváme na podané žádosti o likvidaci a oznámení o záměru na úrovni odvětví, ukazuje to na další nárůst insolvencí ve většině odvětví. V těžších průmyslových odvětvích, jako je kovoprůmysl, chemický průmysl a stavebnictví, bude pravděpodobně docházet k dalším úpadkům společností. Ty působí v prostředí klesající poptávky, zatímco jejich náklady zůstávají nadsazené vzhledem k tomu, že se jedná o energeticky náročná odvětví.