Alžírsko

Růst tažený investicemi a veřejnými výdaji

Od začátku pandemie je růst robustní, poháněný aktivitami mimo sektor uhlovodíků, spotřebou a veřejnými investicemi. Spotřeba domácností těží z růstu mezd ve veřejném sektoru, pravidelných zvýšení minimální mzdy a sociálních transferů v podobě dávek v nezaměstnanosti a potravinových dotací. Ústřední roli sehrály také veřejné investice, zejména do infrastruktury, bydlení a dopravy. V prosinci 2025 poskytla Africká rozvojová banka úvěr ve výši 747 milionů EUR na financování první fáze železniční trati spojující Alžír s Tamanrassetem. Tento projekt je součástí ambiciózního programu, jehož cílem je do roku 2030 zdvojnásobit délku národní železniční sítě z 5 000 na 10 000 km. Země pokračuje ve snahách o diverzifikaci svého hospodářství, přičemž se zaměřuje zejména na zemědělství, které je druhým největším přispěvatelem k HDP (13 % HDP, 10 % zaměstnanosti), avšak i nadále nedosahuje svého potenciálu ani neuspokojuje místní poptávku. Sektor služeb (45 % HDP, 60 % zaměstnanosti) těží z trvalé domácí poptávky.

Klesající ceny uhlovodíků a snížení těžebních kvót ze strany OPEC+ však zmenšily rozpočtovou rezervu vlády, což od roku 2024 omezí veřejné výdaje. Růst by se proto mohl v roce 2026 i nadále pomalu snižovat, i když bude nadále podporován postupnou normalizací těžby ropy (zrušení omezení ze strany OPEC+) a zvýšenými domácími i zahraničními investicemi do energetiky. V říjnu 2025 oznámil ministr energetiky a hornictví investiční plán v oblasti uhlovodíků ve výši 60 miliard USD na období 2025–2029, z čehož téměř 80 % bude určeno na průzkum a rozvoj, zbytek pak bude financovat projekty v navazujících odvětvích, jako je nová rafinérie Hassi Messaoud (plánovaná na rok 2027), závody na výrobu metanolu a petrochemická infrastruktura. Zároveň zahraniční investice pomohou zvýšit těžbu plynu a kapacitu plynovodů, čímž se napraví dlouholeté nedostatečné investice a zvýší se objemy vývozu. V této souvislosti podepsala společnost Sonatrach v říjnu 2025 dohodu o sdílení produkce v hodnotě 5,4 miliardy USD se společností Midad Energy (Saúdská Arábie) na průzkum a rozvoj v illizské pánvi, přičemž cílem je vytěžit přibližně 1 miliardu barelů ropného ekvivalentu během 30 let. Zahraniční investice budou pokračovat v těžebním průmyslu, stejně jako vládní investice do bydlení, zásobování vodou, kanalizace a výroby elektřiny. Navíc i přes rozpočtová omezení nebudou obětovány sociální výdaje, aby nedošlo k přílišným sociálním nepokojům.

V roce 2025 se inflace nadále zpomalovala díky nižším cenám potravin, cenovým regulacím a stabilitě oficiálního směnného kurzu, a to i přes rostoucí rozdíly na paralelním trhu. Tváří v tvář těmto deflačním tlakům centrální banka poprvé od roku 2020 uvolnila svou měnovou politiku. Na konci srpna 2025 byla základní úroková sazba snížena z 3 % na 2,75 % a povinné minimální rezervy byly sníženy z 3 % na 2 %. Měnová politika má však jen malý vliv na úvěrovou aktivitu a činnost soukromého sektoru. V roce 2026 se očekává, že inflace opět mírně vzroste, a to v důsledku přetrvávajících veřejných výdajů vzhledem k jejich váze v ekonomice a přísnějších omezení dovozu.

Dvojí deficit: návrat poznamenaný klesajícími příjmy z ropy

Od roku 2024 se rozpočtová situace výrazně zhoršila v důsledku kombinovaného vlivu klesajících příjmů z uhlovodíků a neustále rostoucích veřejných výdajů. Uhlovodíky tvoří přibližně dvě třetiny státních příjmů, což činí veřejné finance extrémně citlivými na výkyvy světových cen. Veřejné výdaje budou i nadále dominovány výdaji na sociální oblast a armádu. V roce 2026 bude vláda udržovat vysokou úroveň sociálních transferů a programů na podporu zaměstnanosti, aby předešla sociálním nepokojům. Vojenské výdaje budou tvořit čtvrtinu celkových výdajů. V důsledku toho se očekává, že již tak velmi hluboký rozpočtový deficit dosáhne svého vrcholu v roce 2026, a to až do zavedení opatření na fiskální konsolidaci plánovaných od roku 2027.

S vyčerpáním Fondu pro regulaci příjmů (FRR) v roce 2024, který představoval hlavní rozpočtovou rezervu napájenou z ropných přebytků, se financování deficitu nyní opírá téměř výlučně o domácí dluh. Očekává se, že poměr veřejného dluhu k HDP bude v roce 2026 dále stoupat, přičemž existuje riziko, že centrální banka obnoví přímé měnové financování – praxi, od níž upustila v roce 2019 – za účelem pokrytí rozpočtových potřeb. Fiskální konsolidace se jeví jako nevyhnutelná.

Očekává se, že schodek běžného účtu, který se znovu objevil v roce 2024, se bude v roce 2026 dále prohlubovat, byť pomalejším tempem. Pokles příjmů z vývozu uhlovodíků vyvolaný klesajícími cenami by měl být zmírněn zvýšením produkčních kvót OPEC+ a objemů vyváženého plynu. Zároveň zůstanou vysoké náklady na dovoz, poháněné silnou spotřebou a investicemi. V důsledku toho se očekává, že obchodní bilance, která se v roce 2025 dostala do záporných čísel, se v roce 2026 dále prohloubí. Kromě toho je mírný přebytek v bilanci sekundárních příjmů vyplývající z převodů zahraničních pracovníků výrazně nižší než kumulativní schodky primárních příjmů (repatriace zisků zahraničními společnostmi) a bilance služeb, které se v důsledku investičního boomu prohloubily. Deficit běžného účtu je financován především devizovými rezervami, které jsou dostatečné (v červnu 2025 odpovídaly 10 měsícům dovozu), a to i přes pokles o více než 12 miliard USD v období od září 2024 do července 2025. K financování přispívá také nárůst toků zahraničních investic. S cílem zmírnit tlak na platební bilanci zavedla vláda v červenci 2025 pro společnosti Program prognóz dovozu. Společnosti musí plánovat svůj dovoz a nechat si jej schválit.

Vnitřní politická stabilita a diverzifikace vnějších partnerství

Abdelmadjid Tebboune, který byl v září 2024 s podporou armády znovu zvolen na druhé a poslední pětileté funkční období, se i v roce 2026 bude nadále soustředit na udržení politické stability. Jeho činnost bude spočívat na dvou pilířích: zajištění vysokých sociálních výdajů s cílem potlačit nespokojenost obyvatelstva a uplatňování přísné kontroly nad politickou scénou. Koncentrace moci kolem prezidentského úřadu, síla bezpečnostních složek, slabost opozice a potlačování občanských svobod prostřednictvím propagandy, kontroly médií a marginalizace kritiků by měly upevnit jeho moc až do příštích prezidentských voleb naplánovaných na rok 2030.

Přijetí rezoluce č. 2797 Radou bezpečnosti OSN v říjnu 2025, která popsala marocký plán autonomie jako „realistické politické řešení“ a již se nezmiňuje o sebeurčení jako o prostředku k vyřešení konfliktu v Západní Sahaře, znovu roznítilo spor mezi Alžírem a Rabatem. Napětí ještě zesílilo uznáním marocké svrchovanosti nad tímto územím ze strany několika evropských zemí, včetně Francie. Navzdory bilaterálním třenicím zůstává energetická spolupráce s EU silná a je poháněna vysokou poptávkou EU po plynu od začátku války na Ukrajině. V roce 2025 se Alžírsko připojilo k projektu „SoutH2 Corridor“, jehož cílem je dodávat do Evropy přes Tunisko 4 miliony tun zeleného vodíku ročně, podepsalo s EU a Německem program „TaqatHy+“ na podporu energetické transformace země a získalo zelenou pro projekt „Medlink“, podmořské propojení elektrických sítí s Itálií. Zároveň Alžír posiluje své vazby se zeměmi BRICS, zejména s Čínou, která masivně investuje do infrastruktury, projektů v oblasti uhlovodíků a těžby nerostných surovin, a také s Ruskem, svým hlavním dodavatelem zbraní a strategickým spojencem v otázce Západní Sahary (ačkoli se při hlasování v OSN zdrželo hlasování). Alžír však, aby se vyhnul nadměrné závislosti na Moskvě, podepsal v lednu 2025 s Washingtonem memorandum o porozumění s cílem posílit vojenskou spolupráci. A konečně, významným problémem zůstává ostraha jižních hranic s Libyí a Sahelem (Mali a Niger).

Poslední aktualizace: 8. ledna 2026