Konflikt na Blízkém východě zpomalí tempo růstu
Na konci roku 2025 vykazovala Austrálie silnou dynamiku, podporovanou robustním vývozem a silnější poptávkou ze strany soukromého sektoru. Investice do datových center a zelené transformace nabraly na síle, zatímco výdaje domácností posílily díky napjaté situaci na trhu práce a růstu mezd. V důsledku toho vstoupily domácnosti do roku 2026 v relativně dobré finanční situaci, když si v roce 2025 v souvislosti s uvolňováním měnové politiky vytvořily finanční rezervy. Očekává se, že zpožděné účinky nižších úrokových sazeb budou i nadále podporovat ekonomickou aktivitu na počátku roku 2026, než se postupně projeví dopad obnoveného zpřísňování měnové politiky. V únoru změnila Australská centrální banka (RBA) kurz a zvýšila svou základní úrokovou sazbu v reakci na oživení inflace způsobené především poptávkou převyšující omezenou nabídku. RBA zvýšila základní úrokovou sazbu třikrát, v květnu dosáhla 4,35 % oproti původním 3,85 %, a nevyloučila další zpřísňování, vzhledem k tomu, že konflikt na Blízkém východě ještě zvýší inflační tlaky. Vyšší úrokové sazby se rychle promítají do hospodaření domácností prostřednictvím splátek hypoték, jelikož třetina australských domácností má hypotéku, z nichž 95 % má variabilní úrokovou sazbu. Většina tohoto zpřísnění se projeví ve druhé polovině roku a bude pokračovat až do roku 2027.
Konflikt na Blízkém východě bude v roce 2026 hlavním brzdným faktorem růstu. Očekává se, že oslabí důvěru, zvýší vstupní náklady a sníží reálné příjmy, což v důsledku zpomalí růst soukromé poptávky. Veřejné výdaje proto zůstanou na vysoké úrovni, čímž budou podporovat domácnosti a udržovat investice v průmyslovém sektoru prostřednictvím zelené transformace a obrany. Růst vývozu bude těžit z vyšších cen a poptávky po zkapalněném zemním plynu (LNG) a energetickém uhlí, i když to bude částečně kompenzováno vysokými náklady na dovoz paliv. Čínská poptávka, s výjimkou železné rudy, zůstane příznivá, protože země bude relativně chráněna před dopady konfliktu.
Těžební sektor zůstane klíčovým motorem růstu navzdory narušením způsobeným povětrnostními podmínkami na začátku tohoto roku. Tento sektor bude podporován bohatými zásobami a silnými cenami mědi a zlata, i když bude trpět vysokými vstupními a provozními náklady. Potíže v dopravním segmentu, který byl jako první zasažen vyššími cenami pohonných hmot, se přenesou do většiny sektorů. Austrálie je čistým dovozcem rafinovaných paliv, především ze Singapuru, Jižní Koreje a Malajsie, které samy závisí na ropě od producentů z Perského zálivu. Tato závislost přesahuje energetický sektor, protože Austrálie přímo dováží polovinu svého močoviny ze Středního východu. Růst v agropotravinářském sektoru se v sezóně 2026–2027 zpomalí, protože vyšší náklady na hnojiva budou tlumit marže a produkce klesne z dosavadních vysokých objemů. Zemědělci budou muset obnovit stáda hospodářských zvířat a plodiny budou čelit suchším podmínkám, přičemž jev El Niño pravděpodobně začne v srpnu 2026. Tento sektor však bude i nadále těžit z solidních výsledků vývozu masa a mléčných výrobků po rekordním roce 2025. A konečně, stavební činnost by se měla postupně rozšiřovat, protože oživení v počtu vydaných stavebních povolení a vládní podpora pro první kupce nemovitostí prostřednictvím programu s 5 % zálohou se postupně promítnou do vyšší aktivity.
Vyšší příjmy z energetiky tlumí rostoucí náklady na palivo
Veřejné výdaje rostou od roku 2023, a to především v oblasti sociální péče. Příjmy byly v rozpočtovém roce 2026, který končí 30. června tohoto roku, silné, ale tlak na výdaje zůstal vysoký. Dotace na elektřinu byly v prosinci 2025 postupně zrušeny, vláda však zavedla podpůrná opatření k tlumení dopadů rostoucích nákladů na palivo. V reakci na konflikt byla zavedena řada dočasných opatření, včetně snížení spotřební daně z paliv na polovinu, pozastavení poplatků za používání silnic těžkými vozidly a upuštění od výběru dodatečných příjmů z daně z přidané hodnoty (GST). Ve fiskálním roce 2027 bude možná nutné tato opatření prodloužit, dokud se tlak na náklady nezmírní. Vláda nedávno oznámila novou strategii na budování palivových rezerv a zavedla bezúročné půjčky ve výši 1 miliardy AUD na podporu podniků nejvíce postižených nedostatkem paliva. Rozpočet na období 2026–2027 poskytuje podporu trhu s bydlením prostřednictvím investice ve výši 2 mld. AUD do infrastruktury podporující bytovou výstavbu a bude usilovat o zvýšení produktivity snížením administrativní zátěže. Labouristická vláda bude i nadále podporovat zelenou transformaci (Future Made-In-Australia) a účast na trhu práce snížením minimální sazby daně z příjmů fyzických osob o jeden procentní bod. Úsilí o omezení výdajů se zaměří na Národní systém pojištění pro osoby se zdravotním postižením (NDIS). Vláda bude postupně omezovat růst nákladů tohoto programu zpřísněním podmínek nároku a přehodnocením plánů. V rozpočtových letech 2026 i 2027 se očekává silný nárůst příjmů, který přinese určitou úlevu, a to díky mimořádným ziskům z vyšších cen LNG a inflace. Celkově by měl rozpočtový deficit přetrvávat, přičemž rostoucí úrokové platby a nedostatečný růst budou pravděpodobně zatěžovat veřejný dluh.
V roce 2025 se deficit běžného účtu dále prohluboval, byť pomalejším tempem než v roce 2024, jelikož se přebytek obchodu se zbožím postupně zmenšoval v důsledku klesajících cen klíčových vývozních komodit. V roce 2026 by měla dynamika obchodu se zbožím a službami zůstat volatilní a bude úzce spjata s vývojem konfliktu na Blízkém východě. Oživení cestovního ruchu by mohlo ztratit na síle a růst u obchodních partnerů byl revidován směrem dolů, což tlumí vnější poptávku. Austrálie však bude těžit z vyšších cen a poptávky po zkapalněném zemním plynu (LNG) a energetickém uhlí, jelikož narušení provozu v katarském ropném a plynovém komplexu Ras Laffan bude mít pravděpodobně dlouhodobé dopady. Naopak vývoz železné rudy čelí rizikům poklesu v důsledku nepříznivých povětrnostních podmínek, k nimž došlo na začátku tohoto roku, ale především kvůli intenzivní konkurenci ze strany Guineje a snížené poptávce ze strany Číny. Očekává se pokles vývozu zemědělských produktů v důsledku poklesu cen a objemů, i když z vysokých úrovní, takže i nadále zůstanou na vysoké úrovni. Vývoz hovězího masa do USA, který v roce 2025 dosáhl rekordní úrovně, bude těžit z osvobození od cla.
Dovoz vzroste v důsledku vysokých cen ropy a pokračujících nákupů zařízení souvisejícího s umělou inteligencí, ačkoli tento nárůst bude částečně omezen slabší domácí poptávkou. V důsledku toho se v roce 2026 zvýší schodek běžného účtu, k čemuž přispěje i velký schodek čistých příjmů, který odráží úrokové platby z mezinárodních úvěrů a významné platby dividend zahraničním investorům v těžebních společnostech. Schodek je financován kombinací nákupů zahraničního dluhu a přílivu přímých zahraničních investic.
Austrálie se v nejistých časech obrací k diverzifikovaným obchodním dohodám
V australských federálních volbách, které se konaly 3. května 2025, dosáhla dosavadní labouristická vláda přesvědčivého vítězství. Labouristická strana pod vedením premiéra Anthonyho Albaneseho posílila svou parlamentní většinu a získala rekordní počet křesel ve federální vládě. Nyní drží 94 ze 150 křesel ve Sněmovně reprezentantů (dolní komora, jejíž členové jsou voleni na tříleté funkční období) a relativní většinu 29 ze 76 křesel v Senátu (horní komora, jejíž členové jsou voleni na šestileté funkční období), což znamená, že vláda musí získat podporu senátorů ze Strany zelených a nezávislých senátorů, aby mohla prosazovat zákony. Hlavní politický rival, Koalice liberálů a národních (Lib/Nat), byla oslabena, což částečně odráží rostoucí odpor veřejnosti vůči postojům vnímaným jako spřízněné s Donaldem Trumpem. Krajně pravicová strana One Nation získává na vlivu na pozadí přetrvávajícího tlaku na životní náklady a rostoucího protiimigračního sentimentu.
Australská ekonomika je vystavena dopadům konfliktu na Blízkém východě, jelikož ropné produkty tvoří přibližně polovinu její energetické spotřeby, zatímco domácí produkce je velmi omezená. Před vypuknutím konfliktu pokrývaly zásoby ropy a ropných produktů pouze 49 dní čistého dovozu, což byla nejnižší úroveň mezi zeměmi IEA. Vláda využívá vývoz plynu a uhlí jako páku k zajištění dovozu ropy prostřednictvím obchodních dohod s asijskými dodavateli. Například Austrálie a Japonsko podepsaly v květnu společnou dohodu o dodávkách energie, která se vztahuje i na sektor nerostných surovin a obrany. Tato spolupráce je v souladu s širší strategií Austrálie, kterou země prosazuje od roku 2020 s cílem snížit svou zranitelnost vůči globálním otřesům a závislost na Číně a USA prostřednictvím diverzifikace svých obchodních partnerů pomocí četných dohod (s Indií, Spojenými arabskými emiráty, Spojeným královstvím atd.). Nejnovějším příkladem bylo podepsání dohody o volném obchodu s Evropskou unií, jejíž jednání byla obnovena na počátku roku 2026 v kontextu zvýšené globální nejistoty.
Kromě obchodu dochází v posledních letech také ke změně v australské zahraniční a obranné politice, přičemž nejvýraznější proměnou bylo podepsání vojenské dohody AUKUS s USA a Spojeným královstvím v září 2021. Zatímco cílem této bezpečnostní dohody je čelit čínskému expanzionismu v indicko-pacifickém regionu a navázat na neformální vojenskou a diplomatickou spolupráci mezi USA, Indií, Japonskem a Austrálií (v rámci QUAD), australská státní politika se spíše zaměřuje na budování nové identity jako strategického spojence než na bránění Číně, která zůstává klíčovým ekonomickým partnerem. Poté, co na počátku roku 2023 došlo k eskalaci napětí, se Austrálie a Čína vydaly cestou normalizace svých obchodních vztahů prostřednictvím obnovených ekonomických kontaktů a obnovení dialogu na vysoké úrovni.

Čína
Japonsko
Jižní Korea
Indie
Spojené státy americké
Evropa