Bělorusko

Růst brzdí západní sankce

I přes nedostatek komplexních ekonomických údajů se očekává, že růst bude i v letech 2026 a 2027 nadále brzděn. Ekonomika je i nadále silně ovlivňována západními sankcemi, které omezují obchod, investice a přístup k zahraničním technologiím. Evropská unie zavedla proti Bělorusku širokou škálu opatření, jejichž cílem je potrestat jak porušování lidských práv, tak podporu ruské agrese proti Ukrajině. Patří mezi ně zmrazení majetku a zákazy cestování namířené proti četným úředníkům a subjektům spojeným s režimem, jakož i embarga na zbraně, represivní vybavení a citlivé technologie dvojího užití. Tyto sankce byly od roku 2022 výrazně zpřísněny prostřednictvím finančních omezení (dotýkajících se bank a přístupu k systému SWIFT), obchodních omezení (zahrnujících klíčová odvětví, jako jsou potaš, dřevo, ocel a uhlovodíky) a omezení v oblasti služeb (včetně poradenství, IT a inženýrství). Zahrnují také zákazy přepravy (letecké i silniční) a opatření proti obcházení sankcí. Celkovým cílem je omezit ekonomické zdroje režimu, snížit jeho průmyslové a vojenské kapacity a zvýšit politický tlak v reakci na domácí represe a jeho podporu Rusku.

Hospodářská činnost bude i nadále do značné míry závislá na Rusku, které je zdaleka hlavním obchodním partnerem země (70 % obchodu), finančním partnerem (50 % veřejného dluhu) a dodavatelem energie (99 % plynu a 90 % ropy). Rusko bude i nadále financovat rozvoj nových průmyslových kapacit a rozšiřování stávajících zařízení v několika strategických výrobních odvětvích (automobilový průmysl, zemědělské stroje, chemický průmysl), čímž bude podporovat program nahrazování dovozu prováděný úřady. Zpomalení ruské ekonomiky, k němuž by mělo dojít v letech 2026 a 2027, však bude mít přímý negativní dopad na běloruský růst prostřednictvím vývozu.

Soukromá spotřeba (70 % HDP) zůstane hlavním motorem ekonomické aktivity, podporována stále velmi příznivým trhem práce charakterizovaným historicky nízkou mírou nezaměstnanosti (2,3 % v březnu 2026) a silným růstem nominálních mezd (+12,5 % meziročně v dubnu 2026), zejména ve veřejném sektoru, který má v ekonomice převládající podíl. Kupní sílu domácností bude i nadále podporovat zvyšování důchodů (+10 % v únoru 2026). Inflace na začátku roku zpomalila (5,5 % meziročně v dubnu 2026) díky pomalejšímu růstu cen potravin, ale očekává se, že se opět zrychlí v důsledku rostoucích nákladů na dovoz a vyšších cen energií vyplývajících z konfliktu na Blízkém východě. V reakci na tyto tlaky zvýšily orgány svůj inflační cíl pro rok 2026 na 7 %, zatímco v roce 2025 činil 5 %. Soukromé investice budou i nadále výrazně brzděny jak silnými státními zásahy, tak neatraktivním podnikatelským prostředím charakterizovaným rozšířenou korupcí. Přidělování úvěrů bude i nadále řízené a bude zachována neutrální měnová politika, kterou upřednostňuje výkonná moc. Očekává se, že přímé zahraniční investice zůstanou na historicky nízkých úrovních, tj. přibližně o 50 % pod úrovněmi zaznamenanými před válkou, což omezí růst produktivity a modernizaci výrobního aparátu. V této souvislosti se vládní cíl růstu ve výši 2,8 % pro rok 2026 jeví jako těžko dosažitelný a skutečný růst pravděpodobně výrazně poklesne pod tuto úroveň.

Dvojí schodek bude i nadále financován Ruskem

Přehlednost veřejných financí zůstává omezená od roku 2022, kdy bylo pozastaveno zveřejňování oficiálních rozpočtových dokumentů, které byly nahrazeny sporadickými a někdy protichůdnými prohlášeními ministerstva financí. Očekává se nicméně, že rozpočtový deficit bude přetrvávat i v letech 2026 a 2027. Rozpočet na rok 2026 počítá s 12,4% nárůstem příjmů, který bude poháněn především daněmi zaměřenými na konkrétní odvětví (především energetiku a zemědělství) a vyšším zdaněním hazardních her, zatímco daňové zatížení většiny domácností zůstane beze změny. Tyto dodatečné příjmy však pravděpodobně nebudou stačit k vyrovnání vysokých výdajů na mzdy ve veřejném sektoru, důchody, sociální dávky a podporu státních podniků postižených západními sankcemi. Navíc, ačkoli v rozpočtu nebyl oficiálně zaznamenán žádný významný nárůst vojenských výdajů, prohlubování vojenské spolupráce s Ruskem naznačuje existenci dalších mimorozpočtových výdajů, které by mohly deficit dále prohloubit.

Očekává se, že běžný účet, stejně jako jeho obchodní složka, zůstane v letech 2026 a 2027 rovněž v deficitu. Slabost běloruského rublu (navzdory jeho zhodnocení od roku 2025) bude i nadále zatěžovat zahraniční obchod. V reakci na západní sankce Bělorusko urychlilo přesměrování svého obchodu směrem k Rusku, které nyní absorbuje více než polovinu vývozu země a zajišťuje téměř tři čtvrtiny jejího dovozu. Tato rostoucí závislost omezuje diverzifikaci zahraničních odbytišť a zvyšuje zranitelnost vůči zpomalení ruské ekonomické aktivity. Vývoz rafinovaných ropných produktů a dalších zboží, ať už je či není určen pro Rusko, bude i nadále procházet přes Rusko, zatímco dovoz meziproduktů a energie zůstane na tomto partnerovi silně soustředěn. A konečně, navzdory zrušení amerických sankcí na běloruskou potaš (20 % celosvětové produkce) budou logistická omezení související s pokračováním evropských sankcí i nadále bránit potenciálu trvalého zlepšení vnější bilance. Deficit běžného účtu je financován především reinvesticemi výnosů z ruských investic v zemi. Očekává se, že snahy o navázání obchodních partnerství v subsaharské Africe a Jižní Americe s cílem snížit závislost na Rusku přinesou jen omezené výsledky vzhledem k logistickým nákladům a složitosti rozvíjení nových obchodních tras do tak vzdálených destinací.

Autoritářský režim pevně zakotvený ve sféře vlivu Ruska

Znovuzvolení prezidenta Alexandra Lukašenka v lednu 2025 na sedmé po sobě jdoucí funkční období s 87 % hlasů potvrdilo odolnost režimu, který je u moci od roku 1994. Volby byly opět shledány ani svobodnými, ani spravedlivými v kontextu charakterizovaném zákazem nezávislých médií, exilem opozice a pokračujícími politickými represemi. Protesty z roku 2020, které představovaly nejvýznamnější hrozbu pro režim od získání nezávislosti, vedly k trvalému zpřísnění politické kontroly. Ústavní změny přijaté v posledních letech posílily výkonnou moc a umožňují prezidentovi udržet si rozhodující vliv na politický život, a to i v případě, že se rozhodne ve funkci nezůstat. Navzdory propuštění několika stovek politických vězňů od roku 2025 v návaznosti na jednání s USA se neočekává žádná významná politická liberalizace. Úřady budou pravděpodobně i nadále upřednostňovat stabilitu režimu, kontrolu nad občanskou společností a potlačování jakékoli formy politického nesouhlasu.

Válka na Ukrajině bude i v letech 2026 a 2027 nadále utvářet geopolitické prostředí země. Ačkoli se Bělorusko přímo neúčastní bojů, zůstane klíčovým strategickým spojencem Ruska a bude Moskvě poskytovat své území, rafinérské kapacity, průmysl, infrastrukturu i logistické možnosti. Očekává se, že jejich vazby se v rámci Svazového státu, projektu zahájeného na konci 90. let s cílem posílit politickou, ekonomickou, vojenskou a regulační integraci, ještě více prohloubí. Tento projekt, který byl po dlouhou dobu převážně symbolický, nabral od roku 2020 na dynamice. Obě země tak budou i nadále realizovat řadu integračních programů, zejména v oblasti energetiky, průmyslu, dopravy, daní a obrany. Lukašenko se však pravděpodobně bude i nadále vyhýbat jakékoli přímé vojenské angažovanosti na Ukrajině, jelikož takové rozhodnutí by mohlo podnítit vnitřní napětí v zemi, kde je veřejná podpora války stále nízká. Zatímco jednání mezi americkým vyslancem a Lukašenkem, která probíhají od roku 2025, vedla k cílenému zmírnění amerických sankcí výměnou za propuštění politických vězňů, sankce EU stále zůstávají v platnosti, včetně omezení využívání vzdušného prostoru a silniční sítě EU. V důsledku toho budou úřady i nadále upřednostňovat rozvíjení vztahů s Ruskem a dalšími nezápadními partnery, jako jsou africké země nebo Severní Korea, s cílem zmírnit diplomatickou i ekonomickou izolaci.

Poslední aktualizace: červen 2026