Hongkong, Zvláštní administrativní oblast

Přetrvávající slabá spotřeba spolu s nejistými výhledy v oblasti vývozu

Hongkongská ekonomika v roce 2024 poněkud ztratila na dynamice, když domácí spotřeba po počátečním oživení po pandemii covidu oslabila. Navzdory dlouhodobě stabilnímu trhu práce procházejí spotřební vzorce domácností strukturálními změnami, které mohou i v roce 2025 dále tlumit ochotu utrácet jak mezi místními obyvateli, tak mezi turisty. Jedním z důvodů je, že zlepšení dopravních sítí a rozvoj „hodinového životního kruhu“ v oblasti Velkého zálivu (Guangdong, Hongkong a Macao) přiměly více obyvatel trávit víkendy v pevninské Číně, což vedlo k odlivu spotřebitelské aktivity. Navíc bezvízový styk pro turisty z pevninské Číny v několika zemích jihovýchodní Asie dále odklonil příliv turistů. V důsledku toho se maloobchodní tržby u produktů závislých na cestovním ruchu, jako je oblečení, obuv a šperky, zotavily pouze na 60–70 % úrovně před pandemií. Pozitivní zprávou je, že výdaje na služby by se v roce 2025 mohly mírně zotavit, a to díky vládním snahám o pořádání velkých akcí a otevření nového stadionu.

Čistý obchod se zbožím se v roce 2024 ukázal jako klíčový motor růstu, v roce 2025 však pravděpodobně poskytne menší podporu. Silný výkon obchodu se zbožím v roce 2024 byl poháněn zlepšující se vnější poptávkou, zatímco objednávky elektronických výrobků z pevninské Číny a zemí ASEANu výrazně vzrostly v souvislosti s pokračujícím oživením globálního technologického cyklu. Obchod v rámci Asie se však od poloviny roku 2024 zpomalil a narůstají obavy z eskalace obchodních napětí. Silná závislost Hongkongu na reexportu, zejména s pevninskou Čínou, rovněž vystavuje město rizikům spojeným s potenciální „celní válkou 2.0“. Dne 1. února 2025 oznámila Trumpova administrativa, že uvalí dodatečné 10% clo na dovoz z Hongkongu, čímž se průměrná vážená celní sazba Hongkongu na americkém trhu zvýší z přibližně 1 % na 11 %. Zároveň hrozí, že osvobození od cla „de minimis“ – které umožňuje bezcelní dovoz malých zásilek v hodnotě 800 USD nebo méně do USA – bude trvale zrušeno jak pro pevninskou Čínu, tak pro Hongkong. K tomu dochází v době, kdy americká poštovní služba pracuje na zavedení mechanismů pro výběr cel u malých zásilek. Tato opatření by mohla vést k poklesu čistého vývozu Hongkongu i ke snížení objemu tranzitního obchodu, zejména s pevninskou Čínou. Zároveň je čistý vývoz služeb i nadále zatížen tím, že se výjezdový cestovní ruch zotavuje rychleji než příjezdový. V poslední době však došlo k mírnému zlepšení, k němuž přispělo oživení příjezdového cestovního ruchu a finančních služeb. Počet návštěvníků vzrostl poté, co ústřední vláda v Pekingu vylepšila svůj program individuálního cestování a zvýšila limit pro bezcelní nákupy pro turisty z pevninské Číny. Zároveň se v poslední době oživila i činnost v oblasti prvotních veřejných nabídek akcií (IPO), a to díky kombinaci politické podpory ze strany regulačních orgánů pevninské Číny, uvolnění úrokového prostředí a místních reforem v oblasti kótování akcií. Tyto vývojové trendy pravděpodobně povedou k tomu, že vývoz služeb bude v nadcházejících čtvrtletích představovat menší brzdu růstu.

Hrubá kapitálová tvorba se v roce 2024 zlepšila díky uvolnění měnových podmínek. Mezibankovní sazby v Hongkongu od konce roku 2023 výrazně poklesly, a to v důsledku očekávání snížení sazeb americkým Federálním rezervním systémem (Fed), jelikož základní sazba města se pohybuje v souladu s americkou sazbou federálních fondů kvůli pevné vazbě hongkongského dolaru na americký dolar. Oživení investic však může v roce 2025 čelit překážkám v podobě zpoždění ve snižování sazeb Fedu a rostoucí geopolitické nejistoty v kontextu přetrvávajících napětí mezi USA a Čínou. Mezitím stagnující trh s nemovitostmi, kde prémie z prodeje pozemků klesly již dva po sobě jdoucí fiskální roky hluboko pod vládní cíle, naznačuje, že nedávné oživení výdajů na stavebnictví může být krátkodobé. Veřejné investice budou pravděpodobně omezeny také výpadky příjmů způsobenými slabým prodejem pozemků.

Rezervy pomáhají tlumit veřejné deficity

Očekává se, že rozpočtové saldo Hongkongu v fiskálním roce 2024 (duben 2024 až březen 2025) zaznamená další schodek, a to v důsledku přetrvávající slabosti v sektoru nemovitostí a zpomalení domácí poptávky. Pokles příjmů z pozemkových prémií a výběru kolkovného převážil nad snahami o snížení výdajů. V reakci na rostoucí rozpočtové tlaky byl z rozpočtu na fiskální rok 2024 vyloučen většinu opatření souvisejících s pandemií, jako jsou spotřebitelské poukázky, slevy na nájemní bydlení a dotace na elektřinu, které byly součástí předchozích rozpočtů. Od fiskálního roku 2019 zaznamenal Hongkong schodek ve čtyřech z posledních pěti fiskálních let, což vedlo k výraznému snížení fiskálních rezerv. Rezervy klesly přibližně o 37,4 %, z maxima 1,2 bilionu HK$ na konci března 2019 na 733,2 miliardy HK$ na konci března 2024. Navzdory tomu zůstávají fiskální rezervy na solidní úrovni kolem 30 % HDP, což poskytuje dostatečnou rezervu pro zvládání deficitů a udržení nízké úrovně veřejného dluhu. To by mohlo umožnit pokračování deficitního financování v rozpočtovém roce 2025 s cílem podpořit hospodářské oživení, avšak odložit fiskální konsolidaci. Bez nezávislosti měnové politiky bude fiskální politika Hongkongu pravděpodobně i nadále proaktivní a zaměří se na cílenou podporu malých a středních podniků a obchodního sektoru, které by mohly trpět slabou soukromou spotřebou a vnějšími šoky. Na straně příjmů naznačuje Projev o politice na rok 2024, že krátkodobou prioritou vlády zůstává rozšiřování daňových úlev pro fondy a rodinné kanceláře s cílem přilákat příliv kapitálu, a to navzdory rostoucí potřebě rozšířit daňový základ a posílit udržitelnost příjmů.

Běžný účet Hongkongu si udržuje robustní přebytek, který se v procentuálním vyjádření k HDP drží blízko dvouciferných hodnot. Tato síla je primárně poháněna značnými přebytky primárních příjmů, které byly posíleny vyššími výnosy z kupónů z portfoliových investic v kontextu zvýšených globálních úrokových sazeb. V roce 2024 se deficit obchodu se zbožím snížil díky nižším cenám dovážených komodit a utlumené domácí poptávce. V roce 2025 se však může opět zvýšit, jelikož se tempo vývozu zboží zpomaluje. Přebytek v oblasti služeb se mezitím po znovuotevření ekonomiky snížil, protože výjezdový cestovní ruch se zotavil rychleji než příjezdový. V poslední době však došlo k mírnému zlepšení, k němuž přispělo oživení příjezdového cestovního ruchu a finančních služeb. Celkově by trvalý přebytek běžného účtu Hongkongu měl poskytovat silnou ochranu před vnějšími šoky a umožnit tomuto finančnímu centru pokračovat v hromadění zahraničních finančních aktiv.

Přísná politická kontrola

Politická scéna v Hongkongu se od přijetí zákona o národní bezpečnosti a hromadné rezignace opozičních zákonodárců v roce 2020 zásadně změnila. Radikální změny volebního systému, zejména snížení podílu přímo volených poslanců v Legislativní radě (LegCo), vedly k vymýcení politického pluralismu a zbavily opoziční strany, které kdysi prosazovaly větší autonomii Hongkongu, jejich vlivu. Vzhledem k absenci opozice v LegCo se očekává, že politická stabilita současné vlády, kterou od května 2022 vede John Lee, nebude ničím narušena až do příštích voleb v roce 2025 a i poté. Přísnější kontrola politického systému, posílená připravovanou místní bezpečnostní legislativou, jejímž cílem je odradit od námitek proti vlivu ústřední vlády na místní politiku a bránit veřejné debatě o politicky citlivých tématech, činí rozsáhlé protesty, jaké jsme viděli v letech 2019 a 2020, nepravděpodobnou možností.

Zahraniční reakce na tento vývoj v politické situaci Hongkongu byly převážně negativní; ministři zahraničí zemí G7 vyjádřili „vážné obavy“ ohledně volebních změn v této zvláštní administrativní oblasti. Od přijetí zákona o národní bezpečnosti považují USA Hongkong a pevninskou Čínu za jedno a totéž celní území a uvalily sankce na některé místní úředníky.

Platby

Bankovní převody patří díky vysoce rozvinuté bankovní síti v Hongkongu k nejoblíbenějším platebním nástrojům pro mezinárodní i vnitrostátní platby.

Spolehlivým platebním prostředkem jsou také pohotovostní akreditivy, jelikož vydávající banka ručí za bonitu dlužníka a jeho schopnost splácet. Široce se využívají také neodvolatelné a potvrzené dokumentární akreditivy, při nichž dlužník zaručuje, že jakmile budou splněny konkrétní podmínky dohodnuté stranami, bude příjemci prostřednictvím banky poskytnuta určitá částka finančních prostředků.

V Hongkongu se také často používají šeky a směnky.

Vymáhání pohledávek

Fáze mimosoudního řešení

Během mimosoudní fáze zasílá věřitel dlužníkovi jednu nebo více upomínek (výzev) ve snaze přesvědčit ho k uhrazení splatných dluhů. Praktické pokyny k mediaci, zavedené v roce 2010, stanovují dobrovolné postupy, do nichž jsou zapojeni vyškolení a nestranní mediátoři z řad třetích stran. To pomáhá oběma stranám sporu dosáhnout smírné dohody o splacení dluhu. Dlužníci a věřitelé jsou obvykle vyzýváni, aby tento postup využili předtím, než přistoupí k soudnímu řízení.

Soudní řízení

Řádné řízení

Soudní systém v Hongkongu se skládá ze tří samostatných soudů:

Soud pro drobné pohledávky (Small Claims Tribunal) řeší relativně drobné případy (do výše 75 000 HKD) rychlým a efektivním způsobem. Procesní pravidla jsou zde méně přísná než u jiných typů soudů a není povoleno právní zastoupení;

Okresní soud má pravomoc projednávat podstatnější finanční nároky v rozmezí od 75 100 HKD do 3 000 000 HKD;

Vrchní soud se zabývá mnohem rozsáhlejšími právními spory a navíc je pověřen projednáváním nároků přesahujících 3 000 000 HKD. 

Okresní soud a Vrchní soud v Hongkongu umožňují právní zastoupení. Řízení u těchto soudů se zahajuje doručením předvolání dlužníkovi, který má poté 14 dní na podání obhajoby. Věřitel je rovněž povinen podat notářsky ověřenou žalobu. Pokud dlužník na předvolání reaguje a požádá o splátkový kalendář, má věřitel dva týdny na odpověď. Pokud se strany nedokážou dohodnout, soudce nařídí jednání, během něhož je obvykle vynesen rozsudek. Pokud dlužník nereaguje, může být vydán rozsudek pro zmeškání.

0

0

Výkon soudního rozhodnutí

Vnitrostátní rozsudek je vykonatelný, jakmile nabude právní moci (pokud není do 28 dnů podáno odvolání). Pokud dlužník rozsudek nesplní, může věřitel požádat soud o vydání exekučního příkazu. To obvykle zahrnuje buď příkaz k zabavení pohledávky u třetí osoby (umožňující věřiteli získat úhradu dluhu od třetí osoby, která dluží dlužníkovi), příkaz „Fieri Facias“ (umožňující soudnímu vykonavateli zabavit a prodat obchodovatelné zboží dlužníka), nebo příkaz k zástavě majetku (k zabavení a prodeji majetku dlužníka za účelem uspokojení dluhu).

Zahraniční rozsudky se vykonávají podle nařízení o zahraničních rozsudcích (vzájemné výkonu). Rozhodnutí vydaná v zemi, s níž Hongkong uzavřel vzájemnou smlouvu (například s Francií nebo Malajsií), stačí pouze zaregistrovat a poté se stávají automaticky vykonatelnými. Pokud s danou zemí žádná taková smlouva neexistuje, lze o výkon rozhodnutí požádat u soudu prostřednictvím exekučního řízení.

V roce 2006 byla s Čínskou lidovou republikou uzavřena Dohoda o vzájemném uznávání a výkonu rozsudků v občanských a obchodních věcech (REJA). Díky tomu jsou rozsudky vydané v pevninské Číně nebo v Hongkongu automaticky vykonatelné soudy druhé smluvní strany.

Insolvenční řízení

MIMO SOUDNÍ ŘÍZENÍ

Zákon nestanoví formální postupy pro restrukturalizaci dluhů společností. Restrukturalizační řízení se proto musí uskutečnit prostřednictvím neformálních „workoutů“ nebo dohody o vyrovnání.

FORMÁLNÍ ŘÍZENÍ

Hlavní formální postupy pro společnosti ve finančních potížích v Hongkongu jsou následující:

Dohoda o vyrovnání.

Jmenování správců.

Dobrovolná likvidace na základě rozhodnutí společníků (která je dostupná pouze pro společnost, která je stále solventní), ale může být použita například v případě, že je subjekt sám solventní, ale je součástí širší skupiny, která se nachází ve finančních potížích.

Dobrovolná likvidace iniciovaná věřiteli.

Nucená likvidace.

Hongkongská legislativa rovněž obsahuje postup, který umožňuje členům představenstva společnosti zahájit dobrovolnou likvidaci bez konání valné hromady akcionářů.

Dohoda o vyrovnání

Dohoda o vyrovnání je zákonný, závazný kompromis dosažený mezi dlužníkem a jeho věřiteli. Musí být přijata všemi skupinami věřitelů. Soud plán přezkoumá, než schválí svolání samostatných schůzí s věřiteli. Plán musí být schválen soudem, alespoň 50 % věřitelů z hlediska počtu a 75 % věřitelů z hlediska hodnoty dluhů. K provedení plánu je jmenován správce.

Jmenování správce

Žádost o jmenování správce soudem se podává prostřednictvím předvolání k soudci Vrchního soudu v Hongkongu v souladu s postupem stanoveným v jednacím řádu Vrchního soudu v Hongkongu. Je třeba poznamenat, že soudní úředník Vrchního soudu v Hongkongu má rovněž pravomoc jmenovat správce v případě, že k jmenování správce dochází formou exekuce na základě zásad spravedlnosti vůči dlužníkovi, proti němuž byl vydán rozsudek.

Pokud jde o jmenování správců mimo soudní řízení, postup pro jmenování bude obvykle stanoven v příslušném záručním dokumentu. Správce jmenovaný na základě zákonné pravomoci vyplývající z hypoték na nemovitosti musí být jmenován písemně. Aby bylo jmenování správce mimo soudní řízení platné, musí správce své jmenování přijmout.

Likvidace

Likvidace může být dobrovolná nebo nucená. Zahrnuje prodej majetku dlužníka za účelem rozdělení výtěžku mezi věřitele a zrušení společnosti. Dobrovolná likvidace může být buď dobrovolnou likvidací na žádost společníků (MVL), nebo dobrovolnou likvidací na žádost věřitelů (CVL). V obou případech ztratí členové představenstva kontrolu nad společností a je jmenován likvidátor pod soudním dohledem.

Věřitelé mohou zahájit nucenou likvidaci podáním návrhu na likvidaci u soudu z důvodu platební neschopnosti. MVL je likvidační řízení u solventní společnosti, při kterém mají být všichni věřitelé plně uspokojeni a případný přebytek rozdělen mezi akcionáře společnosti. CVL je likvidace u společnosti v platební neschopnosti.

Poslední aktualizace: únor 2025