Irák

Narušení dodávek ropy způsobí prudký pokles, po kterém v roce 2027 dojde k oživení

Irácká ekonomika zaznamená v roce 2026 prudký pokles, protože se výrazně projeví narušení těžby ropy (přibližně 60 % HDP) a vývozu (přibližně 90 % vývozu zboží) způsobené regionálním konfliktem a omezením lodní dopravy v Hormuzském průlivu. Po poklesu na 268 milionů barelů v první polovině roku 2026, ve srovnání s 606 miliony barelů o rok dříve, se předpokládá, že celkový vývoz ropy v roce 2026 poklesne přibližně o 40 % (navzdory vyšším cenám) a v roce 2027 výrazně vzroste. V důsledku toho se předpokládá, že i těžba ropy v roce 2026 poklesne o téměř 30 % na přibližně 3,1 milionu barelů denně (b/d), a to i přes postupné oživení ve druhé polovině roku, než v roce 2027 odhadovaně vzroste na přibližně 4,5 milionu b/d. Prudké oživení těžby a vývozu ropy předpokládané na rok 2027 lze připsat především očekávanému zmírnění šoků, které tento sektor v roce 2026 narušily. Ačkoli regionální konflikt a z něj vyplývající omezení vývozu výrazně omezily objemy těžby a vývozu, ropná pole a těžební infrastruktura zůstávají z velké části nepoškozeny. Očekává se, že těžba ropy se rychle zotaví, jakmile se exportní kanály vrátí do normálu a těžba se postupně přiblíží cíli OPEC+. Irácká kvóta na těžbu ropy v rámci OPEC+ v současné době činí přibližně 4,4 milionu barelů denně. V důsledku nedávných rozhodnutí OPEC+ se irácká kvóta postupně zvýšila z přibližně 4,1 milionu barelů denně na začátku roku 2026, což podpořilo oživení těžby ropy.

Mezi oficiálním a paralelním tržním směnným kurzem existuje značný rozdíl. Zatímco Irácká centrální banka nadále udržuje oficiální směnný kurz na úrovni přibližně 1 300 IQD za USD, dinár se na paralelním trhu obchoduje za přibližně 1 500–1 550 IQD za USD. Tento rozdíl odráží přetrvávající obtíže s přístupem na oficiální devizový trh, silnou poptávku po hotovostních dolarech a trvale rozsáhlý objem neformálních transakcí. Nedávné reformy nicméně přispěly k postupnému zmenšování tohoto rozdílu. Mezi klíčová opatření patří přísnější požadavky v oblasti boje proti praní špinavých peněz a dodržování předpisů, rozvoj elektronických platebních systémů a větší využívání formálních bankovních kanálů pro financování obchodu a přeshraniční transakce. Očekáváme, že Irácká centrální banka ponechá svou základní úrokovou sazbu na konci roku 2026 beze změny na úrovni 5,5 %. V Iráku, kde ekonomickou aktivitu dominují hotovostní transakce a neformální sektor, mají změny úrokových sazeb pouze mírný vliv na poptávku a inflaci. V důsledku toho zůstanou pravděpodobně hlavními pilíři měnové politiky řízení směnného kurzu a nástroje likvidity. Měnová politika se bude i nadále zaměřovat především na zachování stability směnného kurzu. Prudký pokles vývozu ropy výrazně snížil příliv deviz, čímž se zvýšila závislost na rezervách centrální banky k podpoře pevného kurzu dináru. Devizové rezervy banky klesly z maxima kolem 102 miliard USD v únoru 2026 na 86 miliard USD na konci června.

Kolísání vývozu a cen ropy bude mít negativní dopad na rozpočtovou a vnější rovnováhu

Rozpočtový deficit se v roce 2026 značně prohloubí, protože prudký pokles těžby a vývozu ropy výrazně sníží příjmy státu (uhlovodíky tvoří přibližně 90 % rozpočtových příjmů). Tento dopad je umocněn nepružnou strukturou výdajů, zejména vysokými mzdovými náklady ve veřejném sektoru (téměř 40 % fiskálních výdajů), důchody a sociální transfery, což ponechává kapitálové výdaje jako hlavní oblast pro úpravy. Očekává se, že se fiskální situace v roce 2027 zlepší, a to především díky předpokládané normalizaci objemů těžby a vývozu ropy. Financování deficitu se opíralo hlavně o domácí kanály, zejména o státní banky a v menší míře o centrální banku, doplněné hromaděním nedoplatků v obdobích fiskálního napětí. Složení veřejného dluhu je proto převážně tvořeno domácím dluhem a odráží irácké příjmy založené na ropě, nedostatečně rozvinuté kapitálové trhy a omezené využívání zahraničních úvěrů.

Narušení těžby a vývozu ropy způsobí v roce 2026 deficit běžného účtu. Ačkoli vyšší světové ceny ropy poskytnou určitou podporu, očekává se, že prudký pokles objemu vývozu tento cenový efekt více než vymaže. V roce 2027 by se saldo běžného účtu mělo vrátit k přebytku, a to díky očekávané normalizaci těžby ropy a objemů vývozu, kterou umožní normalizace lodní dopravy přes Hormuzský průliv. Tento efekt by mohl být posílen větším využíváním ropovodu Kirkúk–Ceyhan (Turecko), pokud se zvýší těžba ropy z kurdských polí, a postupným obnovením alternativních vývozních tras, jako je severní ropovod do Fishkhaburu poblíž tureckých hranic, který zajišťuje přístup k ropovodu Kirkúk–Ceyhan. Úsilí o rozvoj dalších vývozních koridorů přes Turecko a Sýrii by mezitím mělo ve střednědobém horizontu postupně snížit závislost na námořní přepravě přes Perský záliv, ačkoli je nepravděpodobné, že by většina těchto projektů v roce 2027 poskytla podstatnou dodatečnou kapacitu.

Vzhledem k nestabilní situaci v regionu bude i nadále převládat domácí nejistota

Politické a bezpečnostní vyhlídky Iráku zůstanou i nadále velmi nejisté. Rizika zůstanou pravděpodobně vysoká až do roku 2027 kvůli mimořádně nestabilnímu regionálnímu prostředí, které prohlubuje vnitropolitickou roztříštěnost. Na domácí scéně zůstávají významnými zdroji zranitelnosti roztříštěnost politického systému a přetrvávající vliv ozbrojených skupin, které nejsou plně pod kontrolou vlády. Současný premiér Ali al-Zaidi nastoupil do úřadu v květnu 2026. Byl jmenován jako konsensuální kandidát Koordinačním rámcem, hlavní frakcí v parlamentu. Jeho vláda stojí před náročným úkolem zachovat politickou soudržnost a zároveň zvládat ekonomické důsledky konfliktu, zabránit domácím frakcím v tom, aby vtahovaly Irák ještě přímoji do regionálních nepřátelství, a řešit ekonomické výzvy, jako je zajištění spolehlivých dodávek elektřiny a plynu. Další vývoj bude do značné míry záviset na tom, jak se vyvine regionální konflikt, což ztěžuje očekávání výrazného zlepšení politické stability v Iráku, a to i v případě scénáře hospodářského oživení.

Na mezinárodní scéně bude Irák i nadále čelit choulostivému balancování mezi válčícími stranami – Íránem a USA. Zatímco Írán si zachovává značný politický, ekonomický a bezpečnostní vliv, vztahy s USA zůstávají klíčové pro bezpečnostní spolupráci, těžbu uhlovodíků a přístup k mezinárodnímu finančnímu systému založenému na dolaru. Plánované dokončení stažení vojsk koalice vedené USA do konce září 2026 bude znamenat spíše významný posun v bezpečnostních vztazích mezi Irákem a USA než konec bilaterální spolupráce. Očekává se, že tento přechod bude doprovázen pokračujícím tlakem USA na Irák, aby dostal milice spojené s Íránem pod státní kontrolu a omezil finanční a obchodní toky související s Íránem. Současně nabývá na významu Turecko jako ekonomický a strategický partner, zejména v oblasti obchodu, infrastruktury a alternativních tras pro vývoz ropy přes jeho přístav Ceyhan. Vztahy se Sýrií by se rovněž mohly postupně zlepšovat, zejména prostřednictvím přeshraničního obchodu a potenciálních energetických propojení se Středomořím, ačkoli bezpečnostní a politická nejistota mohou omezit pokrok v blízké budoucnosti. Strategicky důležité zůstanou i hospodářské vazby s Čínou. Čína je největším obchodním partnerem Iráku a jedním z hlavních odběratelů jeho ropy, zatímco čínské společnosti mají významné zastoupení v iráckém ropném, energetickém a infrastrukturním sektoru. Oživení iráckého vývozu ropy by proto mělo v roce 2027 posílit bilaterální obchod, zatímco čínské investice by mohly hrát důležitou roli v rozvoji energetických kapacit a při rekonstrukci Iráku.

Poslední aktualizace: září 2026