Japonsko

Strukturální hospodářské oživení zůstává z velké části nedotčeno

HDP Japonska vzrostlo v prvních třech čtvrtletích roku 2025 o 1,6 %, což je výrazně nad odhadem potenciálního růstu Japonské centrální banky, který činil přibližně 0,5 %. Tento nadprůměrný výkon lze částečně připsat nízké základně z loňského roku, kdy byla výroba a vývoz automobilů narušeny bezpečnostním skandálem. Strukturální oživení soukromých investic a spotřeby si však udrželo solidní dynamiku. Hrubá kapitálová tvorba zaznamenala nejrychlejší meziroční růst od roku 2014, k čemuž přispěl zejména sektor dopravy a strojního vybavení. Tento nárůst byl podpořen silnými zisky podniků, přičemž daňové pobídky pro investice do průmyslové automatizace a do elektromobilů pravděpodobně převážily nad negativním vlivem vyšších úrokových nákladů. Soukromá spotřeba mezitím rostla již šest čtvrtletí v řadě, neboť příjezdový cestovní ruch podpořil prodej zboží dlouhodobé spotřeby a služeb souvisejících s cestovním ruchem, zatímco robustní růst mezd pomohl kompenzovat rostoucí životní náklady domácností. Z vnějšího hlediska byl efekt předběžných investic v Japonsku relativně mírný. Tento trend je do značné míry způsoben silnou závislostí Japonska na vývozu automobilů do USA, kde od začátku druhého čtvrtletí zůstávají v platnosti cla podle § 232. To je v kontrastu s trhy, kde odložení plného zavedení recipročních cel až na třetí čtvrtletí vyvolalo náhlý nárůst odesílání zboží ještě před zvýšením cel. Růst mezitím podpořila restrukturalizace obchodu, zejména přesun k vývozu technologických výrobků do rozvíjejících se asijských zemí.

S výhledem do roku 2026 očekáváme zpomalení japonské ekonomiky, jak se bude projevovat dopad amerických cel. Růst by však mohl zůstat nad svým potenciálem, a to díky strukturálnímu oživení domácí ekonomické aktivity a zvýšené fiskální podpoře. Navzdory obchodní dohodě by rozhodnutí japonských automobilek absorbovat cla na dodávky směřující do USA s cílem ochránit svůj tržní podíl mohlo snížit zisky podniků a potenciálně vést k větší opatrnosti firem při zvyšování kapitálových výdajů. Toto rozhodnutí by také mohlo zpomalit tempo růstu mezd ve zpracovatelském sektoru. Celkový růst mezd v celé ekonomice, kde služby představují zhruba 80 % zaměstnanosti, by však měl i nadále být podporován odolnou domácí aktivitou v sektoru služeb a strukturálním napětím na trhu práce. Mezitím nově sestavená vláda Takaichiové schválila stimulační balíček ve výši 21,3 bilionu jenů (což představuje přibližně 3,3 % HDP), který se zaměřuje na opatření proti inflaci, kapitálové výdaje na krizové řízení a růst a zvýšení výdajů na obranu. Balíček stále čeká na schválení parlamentem, k němuž pravděpodobně dojde do konce roku a který může být během jednání s opozičními stranami pozměněn, vzhledem k tomu, že vládní koalice nemá většinu v žádné z komor. Vzhledem k obecně expanzivnímu postoji většiny stran jsou však významné škrty nepravděpodobné a stimulační účinky by se měly do značné míry projevit v roce 2026.

Obnovené obavy ohledně fiskální udržitelnosti

Přebytek běžného účtu Japonska se v roce 2025 dále zlepšoval a zvýšil se z 4,7 % HDP v roce 2024 na 5,0 % během prvních tří čtvrtletí roku 2025. K tomuto zlepšení přispělo především snížení dovozu v důsledku posílení jenu a nižších cen uhlí a ropy. Zároveň silnější vývoz zařízení na výrobu polovodičů na trhy v jihovýchodní Asii zmírnil pokles vývozu automobilů, který byl zasažen cly. Deficit obchodu se službami se rovněž snížil, protože nárůst příjezdového cestovního ruchu posílil přebytek v oblasti cestovních služeb, čímž částečně kompenzoval vyšší náklady na zahraniční software, digitální nástroje a další obchodní služby. Kromě toho se dále posílil přebytek primárních příjmů, k čemuž přispěly vyšší výnosy z kapitálových investic.

Rostoucí úrokové sazby a politická snaha o fiskální expanzi však znovu vyvolaly obavy ohledně fiskální situace Japonska. Trvale vysoká inflace nad 2% cílem Japonské centrální banky (BOJ), v kombinaci se zvyšováním úrokových sazeb a rozhodnutím BOJ omezit nákupy japonských státních dluhopisů (JGB), vytlačila výnosy státních dluhopisů u většiny splatností na nejvyšší úroveň za několik desetiletí. Pozitivní je, že se fiskální situace Japonska v posledních letech zlepšila. Poprvé od fiskálního roku 2007 se primární schodek v fiskálním roce 2024 snížil na přibližně 1 % HDP. Toto zlepšení do značné míry odráží prudký nárůst daňových příjmů, jelikož oslabení jenu a inflace po pandemii zvýšily výnosy z daně z příjmů právnických osob a spotřební daně, zatímco vyšší mzdy zvýšily výběr daně z příjmů fyzických osob. Klesající primární deficit spolu se silným nominálním růstem HDP snížil podle vládních odhadů poměr veřejného dluhu k HDP z maxima 216 % ve fiskálním roce 2022 na 207 % ve fiskálním roce 2024.

Tato zlepšení však mohou být zvrácena. Dlouhotrvající inflace vyvolala nespokojenost domácností, což vedlo ke ztrátě parlamentní většiny vládní koalice a k výzvám k fiskální expanzi ze strany většiny politických stran. Omezená účinnost dočasných opatření na zmírnění inflačního tlaku, jako jsou hotovostní výplaty a dotace, vyvolala požadavky na trvalejší změny, jako je snížení daní z pohonných hmot a spotřební daně. Obě opatření jsou zahrnuta v nedávno vypracovaném doplňkovém rozpočtu vlády pod vedením Takaichiové. Zavedení těchto změn bez zajištění alternativních zdrojů příjmů nebo snížení výdajů by však nevyhnutelně zvýšilo rizika pro fiskální udržitelnost.

Náznaky návratu k „Abenomice“ a zhoršující se vztahy s Čínou

Japonská vládní Liberálně-demokratická strana (LDP) zvolila 4. října za svou novou předsedkyni Sanae Takaichi, klíčovou osobnost kabinetu bývalého premiéra Abeho a finalistku loňských předsednických voleb v LDP. Nahradila Shigeru Ishibu, který odstoupil poté, co strana ztratila většinu v horní komoře parlamentu. Její cesta k premiérskému křeslu však zdaleka nebyla hladká; zkomplikovalo ji vystoupení strany Komeito z desetileté koalice, což se však později podařilo vyřešit uzavřením nového partnerství s Japonskou stranou pro inovace. Takaichi je hlasitou zastánkyní politiky „Abenomics“, zároveň však dala najevo respekt k nezávislosti Japonské centrální banky při normalizaci měnové politiky v kontextu přetrvávajících inflačních tlaků a slabého jenu. V důsledku toho se očekává, že její přístup k ekonomickým stimulům bude silně opírat o fiskální opatření, jak dokládá rozsáhlý fiskální balíček schválený pouhý měsíc po jejím nástupu do funkce. V souladu s Abeho odkazem se Takaichiová také zasazuje o asertivní postoje v zahraniční politice, včetně urychlení plánů na zvýšení výdajů na obranu na 2 % HDP a změny ústavních pravidel, která Japonsku zakazují mít ozbrojené síly.

Mezitím se Japonsko a Čína dostaly do sporu poté, co premiérka Takaichiová prohlásila, že čínský vojenský útok na Tchaj-wan by pro Japonsko mohl představovat „situaci ohrožující přežití“. Jednalo by se o potenciální scénář, který by mohl ospravedlnit použití síly ze strany Japonska na základě bezpečnostní legislativy z roku 2015, která rozšířila rozsah kolektivní sebeobrany za tří nových podmínek. Ačkoli se Takaichi zavázala, že se v budoucnu podobných komentářů vyvaruje, Peking toto prohlášení odsoudil jako vměšování do svých vnitřních záležitostí a vznesl tuto otázku v rámci Organizace spojených národů. Na ekonomické frontě Čína reagovala odvetnými opatřeními v podobě pozastavení dovozu japonských mořských plodů a uvalení bojkotu cestovního ruchu, což negativně ovlivnilo japonský vývoz i spotřebu zahraničních turistů. Jakékoli další eskalace napětí s sebou nese riziko narušení dodavatelských řetězců v odvětvích informačních a komunikačních technologií (ICT) a pokročilého zpracovatelského průmyslu. Na základě předchozích případů, jako jsou obchodní napětí mezi Čínou a USA či spor mezi Japonskem a Koreou z roku 2019, by Čína mohla omezit vývoz vzácných zemin – klíčových pro baterie do elektromobilů a polovodiče –, zatímco Japonsko by mohlo zpřísnit kontroly přesných přístrojů a speciálních chemikálií nezbytných pro výrobu čipů.

Platba

Japonsko ratifikovalo mezinárodní úmluvy z června 1930 o směnkách a dlužních úpisech a z března 1931 o šecích. V důsledku toho se na platnost těchto cenných papírů v Japonsku vztahují stejná pravidla jako v Evropě.

Směnka (kawase tegata) a mnohem častěji používaný dlužní úpis (yakusoku tegata) umožňují věřitelům v případě neuhrazení za určitých podmínek zahájit řízení o vymáhání dluhu v zrychleném řízení. Ačkoli se zrychlené řízení vztahuje i na šeky (kogitte), jejich použití je v běžných transakcích mnohem méně časté.

Zúčtovací centra (tegata kokanjo) hrají důležitou roli při hromadném zpracování peněžních toků vyplývajících z těchto cenných papírů. Sankce za neplnění platebních závazků působí jako silný odstrašující prostředek: dlužník, který ve lhůtě šesti měsíců dvakrát nesplní závazek z směnky, směnky na doručitele nebo šeku splatného v Japonsku, má následně po dobu dvou let zakázáno provádět obchodní bankovní transakce (běžný účet, úvěry) s finančními institucemi připojenými k zúčtovací instituci. Jinými slovy, dlužník se ocitá v faktickém stavu platební neschopnosti.

Tato dvě opatření obvykle vedou k okamžitému splacení všech bankovních úvěrů poskytnutých dlužníkovi.

Bankovní převody (furikomi), někdy zaručené pohotovostním akreditivem, se v posledních desetiletích v celé ekonomice výrazně rozšířily díky širokému využití elektronických systémů v japonských bankovních kruzích. Pro místní i mezinárodní platby jsou k dispozici také různé vysoce automatizované mezibankovní převodní systémy, jako je Foreign Exchange Yen Clearing System (FXYCS, provozovaný Tokijskou bankovní asociací) a systém převodu finančních prostředků BOJ-NET (provozovaný Bankou Japonska). Stále častější jsou také platby prováděné prostřednictvím internetových stránek banky klienta.

Vymáhání pohledávek

V zásadě platí, že aby se zabránilo určitým pochybným praktikám, které v minulosti používaly specializované společnosti, smí vymáhání pohledávek provádět pouze advokáti (bengoshi). Zákon z roku 1998 však zavedl profesi „servisního poskytovatele“ s cílem podpořit sekuritizaci pohledávek a usnadnit vymáhání nesplácených úvěrů (pohledávek typu NPL) v držení finančních institucí. Servisní společnosti jsou společnosti zabývající se vymáháním pohledávek, které mají licenci Ministerstva spravedlnosti k poskytování služeb vymáhání, avšak pouze u určitých typů pohledávek: bankovních úvěrů, úvěrů od určených institucí, úvěrů sjednaných na základě leasingových smluv, splátek kreditních karet a podobně.

Fáze mimosoudního vyrovnání

Vždy je lepší dosáhnout mimosoudního vyrovnání, aby se předešlo zdlouhavému a nákladnému soudnímu řízení. To zahrnuje získání podpisu dlužníka, je-li to možné, na notářsky ověřené listině obsahující doložku o nuceném výkonu, která je v případě pokračujícího neplnění přímo vymahatelná bez nutnosti předchozího soudního rozhodnutí.

Standardním postupem je, že věřitel zašle dlužníkovi doporučený dopis s potvrzením o přijetí (naïyo shomeï), jehož obsah musí být napsán japonskými znaky a ověřen poštou.

Od 1. dubna 2020 došlo ke změně promlčecí lhůty.

U dluhů vzniklých po 1. dubnu je promlčecí lhůta 5 let ode dne, kdy se věřitel dozvěděl o vymahatelnosti dluhů, a 10 let ode dne vzniku dluhů v souladu s článkem 166 odst. 1 občanského zákoníku ve znění revidovaném a zveřejněném k 1. dubnu 2020.

Soudní řízení

Zrychlené řízení

Zkrácené řízení, jehož cílem je umožnit věřitelům získat rozhodnutí o zaplacení (tokusoku tetsuzuki), se vztahuje na nesporné peněžní pohledávky a účinně usnadňuje získání soudního příkazu k zaplacení (shiharaï meireï) od soudce v průběhu přibližně šesti měsíců.

Pokud dlužník napadne příkaz do dvou týdnů od doručení oznámení, je věc převedena do řádného řízení.

Řádné řízení

Řádné řízení se vede u zkráceného soudu (kan-i saibansho) v případě pohledávek do 1 400 JPY a u okresního soudu (chiho saibansho) v případě pohledávek přesahujících tuto částku. Tato řízení, částečně písemná (s předkládáním argumentů a výměnou důkazů) a částečně ústní (s příslušnými slyšeními stran a jejich svědků), mohou v důsledku postupného konání slyšení trvat jeden až tři roky. Tato řízení jsou spojena se značnými soudními náklady.

Charakteristickým rysem japonského právního systému je důraz kladený na občanskou mediaci (minji chôtei). Pod soudním dohledem se skupina mediátorů – obvykle složená ze soudce a dvou neutrálních poradců – pokouší dosáhnout na základě vzájemných ústupků stran dohody v občanských a obchodních sporech.

V praxi strany sporu často urovnají spor již v této fázi řízení, ještě před vynesením rozsudku. Taková mediace umožňuje vyhnout se zdlouhavým a nákladným soudním řízením a jakákoli dohoda dosažená prostřednictvím této mediace se stává vykonatelnou, jakmile ji soud schválí.

0

Výkon soudního rozhodnutí

Soudní rozsudek je vykonatelný, pokud proti němu není podáno odvolání do dvou týdnů. Pokud dlužník rozhodnutí nesplní, lze nařídit donucovací opatření formou exekuce na nemovitý majetek (přezkumný soud vydá příkaz k zahájení nucené dražby) nebo exekuce na pohledávku (nucené vymáhání se zahajuje příkazem k zabavení).

Japonské právo stanoví exekutační řízení za účelem uznání a výkonu zahraničních rozhodčích nálezů. Soud ověří několik skutečností, například zda se stranám dostalo spravedlivého soudního řízení, nebo zda by výkon rozhodnutí byl v rozporu s japonským veřejným pořádkem. Navíc, pokud země, která rozhodnutí vydala, nemá s Japonskem uzavřenou smlouvu o vzájemném uznávání a výkonu rozhodnutí, nebude rozhodnutí vnitrostátními soudy vykonáno.

Insolvenční řízení

Restrukturalizace

Existují dva typy restrukturalizačních řízení. Prvním z nich je řízení o reorganizaci společnosti (kaisha kosei), které se obvykle používá ve složitých případech platební neschopnosti týkajících se akciových společností. Je s ním spojeno povinné jmenování reorganizačního správce soudem a odklad vymáhání pohledávek ze strany zajištěných i nezajištěných věřitelů. Soud obvykle jmenuje nezávislého advokáta (bengoshi) s rozsáhlými zkušenostmi v restrukturalizačních případech.

Druhým z nich je občanské sanace (minji saisei), které se používají k sanaci společností téměř jakékoli velikosti a typu. Dlužník v držení majetku (DIP) spravuje sanaci pod dohledem soudně jmenovaného dohledce. Vymáhání ze strany zajištěných věřitelů není v zásadě pozastaveno. Dlužník musí uzavřít dohody o vyrovnání se zajištěnými věřiteli, aby mohl i nadále využívat příslušné zajištění k provozování své podnikatelské činnosti.

Likvidační řízení

Existují dva druhy likvidačních řízení. V konkurzním řízení (hasan) soud jmenuje advokáta jako správce, který řízení vede. Vymáhání pohledávek zajištěnými věřiteli není pozastaveno; tito věřitelé mohou své pohledávky volně uplatňovat mimo rámec konkurzního řízení. Správce se obvykle pokusí prodat zajištěné kolaterály se souhlasem zajištěných věřitelů a určitou procentní část výnosu z prodeje odvede do konkurzní podstaty. Konkurzní podstata dlužníka je rozdělena mezi věřitele v souladu s předepsanými zákonnými prioritami, aniž by bylo nutné hlasování věřitelů.

Druhé řízení, tzv. zvláštní likvidace (tokubetsu seisan), se používá u akciových společností. Likvidátor je jmenován buď akcionáři dlužníka, nebo soudem. Rozdělení majetku dlužníka mezi věřitele musí být schváleno věřiteli s pohledávkami představujícími nejméně dvě třetiny celkového dluhu, nebo na základě dohody. Tento postup se používá v případě, že akcionáři dlužníka jsou přesvědčeni, že získají spolupráci věřitelů při likvidačním řízení, a chtějí mít nad likvidačním řízením kontrolu bez zapojení správce.

0

Poslední aktualizace: prosinec 2025