Japonsko

Strukturální hospodářské oživení zůstává z velké části neporušené

HDP Japonska vzrostlo v prvních třech čtvrtletích roku 2025 o 1,6 %, což výrazně převyšuje odhad potenciálního růstu Japonské centrální banky, který činil přibližně 0,5 %. Tento nadprůměrný výkon lze částečně připsat nízké základně z loňského roku, kdy byla výroba a vývoz automobilů narušeny bezpečnostním skandálem. Strukturální oživení soukromých investic a spotřeby si však udrželo solidní dynamiku. Hrubá tvorba kapitálu zaznamenala nejrychlejší meziroční růst od roku 2014, a to zejména díky odvětví dopravy a strojního vybavení. Tento nárůst byl podpořen silnými zisky podniků, přičemž daňové pobídky pro investice do průmyslové automatizace a elektromobilů pravděpodobně převážily negativní dopad vyšších úrokových nákladů. Soukromá spotřeba mezitím rostla již šest čtvrtletí v řadě, jelikož příjezdový cestovní ruch podpořil prodej zboží dlouhodobé spotřeby a služeb souvisejících s cestovním ruchem, zatímco robustní růst mezd pomohl kompenzovat rostoucí životní náklady domácností. Z vnějšího hlediska byl efekt předběžného odesílání zboží v Japonsku relativně mírný. Tento trend je do značné míry způsoben silnou závislostí Japonska na vývozu automobilů do USA, kde cla podle § 232 zůstávají v platnosti od začátku druhého čtvrtletí. To je v kontrastu s trhy, kde odložení plného zavedení recipročních cel na třetí čtvrtletí vyvolalo nápor na odesílání zboží ještě před zvýšením cel. Mezitím růst podpořila restrukturalizace obchodu, zejména přesun k vývozu technologických výrobků do rozvíjejících se asijských zemí.

S výhledem do roku 2026 očekáváme, že tempo růstu japonské ekonomiky se zpomalí, jak se projeví dopad amerických cel. Růst by však mohl zůstat nad svým potenciálem, a to díky strukturálnímu oživení domácí ekonomické aktivity a zvýšené fiskální podpoře. Navzdory obchodní dohodě může rozhodnutí japonských automobilek absorbovat cla na dodávky směřující do USA za účelem ochrany tržního podílu narušit zisky podniků a potenciálně vést k větší opatrnosti firem při zvyšování kapitálových výdajů. Toto rozhodnutí by také mohlo zmírnit tempo růstu mezd ve výrobním sektoru. Celkový růst mezd v celé ekonomice – kde služby představují zhruba 80 % zaměstnanosti – by nicméně měl i nadále být podporován odolnou domácí aktivitou v sektoru služeb a strukturálním napětím na trhu práce. Mezitím nově sestavená vláda Takaichiové schválila stimulační balíček ve výši 21,3 bilionu jenů (což představuje přibližně 3,3 % HDP), který se zaměřuje na opatření proti inflaci, kapitálové výdaje na krizové řízení a růst a zvýšení výdajů na obranu. Balíček stále čeká na schválení parlamentem, k němuž pravděpodobně dojde do konce roku a který může být během jednání s opozičními stranami pozměněn, vzhledem k tomu, že vládní koalice nemá většinu v žádné z komor. Vzhledem k obecně expanzivnímu postoji většiny stran jsou však výrazné škrty nepravděpodobné a stimulační účinky by se měly v roce 2026 z velké části projevit.

Obnovené obavy ohledně fiskální udržitelnosti

Přebytek běžného účtu Japonska se v roce 2025 dále zlepšoval a vzrostl z 4,7 % HDP v roce 2024 na 5,0 % během prvních tří čtvrtletí roku 2025. K tomuto zlepšení přispělo především snížení dovozu v důsledku posílení jenu a nižších cen uhlí a ropy. Zároveň silnější vývoz zařízení na výrobu polovodičů na trhy jihovýchodní Asie zmírnil pokles vývozu automobilů, který byl zasažen cly. Deficit obchodu se službami se rovněž snížil, protože nárůst příjezdového cestovního ruchu posílil přebytek v oblasti cestovních služeb, čímž částečně kompenzoval vyšší náklady na zahraniční software, digitální nástroje a další obchodní služby. Kromě toho se dále posílil přebytek primárních příjmů, k čemuž přispěly vyšší výnosy z kapitálových investic.

Rostoucí úrokové sazby a politická snaha o fiskální expanzi však znovu vyvolaly obavy ohledně fiskální situace Japonska. Trvale vysoká inflace nad 2% cílem Japonské centrální banky (BOJ), v kombinaci se zvyšováním úrokových sazeb a rozhodnutím BOJ omezit nákupy japonských státních dluhopisů (JGB), vytlačila výnosy státních dluhopisů u většiny splatností na nejvyšší úroveň za několik desetiletí. Pozitivní je, že se fiskální situace Japonska v posledních letech zlepšila. Poprvé od fiskálního roku 2007 se primární schodek ve fiskálním roce 2024 snížil na přibližně 1 % HDP. Toto zlepšení do značné míry odráží prudký nárůst daňových příjmů, jelikož oslabení jenu a inflace po pandemii zvýšily příjmy z daně z příjmů právnických osob a spotřební daně, zatímco vyšší mzdy zvýšily výběr daně z příjmů fyzických osob. Klesající primární deficit spolu se silným nominálním růstem HDP snížil podle vládních odhadů poměr veřejného dluhu k HDP z maxima 216 % v fiskálním roce 2022 na 207 % v fiskálním roce 2024.

Tato zlepšení však mohou být zvrácena. Dlouhotrvající inflace vyvolala nespokojenost domácností, což vedlo ke ztrátě parlamentní většiny vládní koalice a k volání po fiskální expanzi ze strany většiny politických stran. Omezená účinnost dočasných opatření na zmírnění inflační zátěže, jako jsou hotovostní výplaty a dotace, vyvolala požadavky na trvalejší změny, jako jsou snížení daní z pohonných hmot a spotřební daně. Obě opatření jsou zahrnuta v nedávno vypracovaném doplňkovém rozpočtu vlády pod vedením Takaichiové. Zavedení těchto změn bez zajištění alternativních zdrojů příjmů nebo snížení výdajů by však nevyhnutelně zvýšilo rizika pro fiskální udržitelnost.

Náznaky návratu k „Abenomice“ a zhoršující se vztahy s Čínou

Japonská vládní Liberálně-demokratická strana (LDP) zvolila 4. října za svou novou předsedkyni Sanae Takaichi, klíčovou osobnost kabinetu bývalého premiéra Abeho a finalistku loňských předsednických voleb v LDP. Nahradila Shigeru Ishibu, který odstoupil poté, co strana ztratila většinu v horní komoře parlamentu. Její cesta k premiérskému křeslu však nebyla zdaleka hladká; zkomplikoval ji odchod strany Komeito z desetileté koaliční aliance, což se však později podařilo vyřešit uzavřením nového partnerství s Japonskou stranou pro inovace. Takaichi byla hlasitou zastánkyní „Abenomiky“, zároveň však dala najevo respekt k nezávislosti Japonské centrální banky při normalizaci měnové politiky v kontextu přetrvávajících inflačních tlaků a slabého jenu. V důsledku toho se očekává, že její přístup k ekonomické stimulaci bude silně opírat o fiskální opatření, jak dokládá rozsáhlý fiskální balíček schválený pouhý měsíc po jejím nástupu do funkce. V souladu s Abeho odkazem se Takaichiová také zasazuje o asertivní postoje v zahraniční politice, včetně urychlení plánů na zvýšení výdajů na obranu na 2 % HDP a změny ústavních pravidel, která Japonsku zakazují mít ozbrojené síly.

Mezitím se Japonsko a Čína dostaly do sporu poté, co premiérka Takaichiová prohlásila, že čínský vojenský útok na Tchaj-wan by pro Japonsko mohl představovat „situaci ohrožující přežití“. Jednalo by se o potenciální scénář, který by mohl ospravedlnit použití síly ze strany Japonska na základě bezpečnostní legislativy z roku 2015, která rozšířila rozsah kolektivní sebeobrany za tří nových podmínek. Ačkoli se Takaichi zavázala, že se podobným komentářům v budoucnu vyvaruje, Peking toto prohlášení odsoudil jako vměšování do svých vnitřních záležitostí a vznesl tuto otázku na půdě Organizace spojených národů. Na ekonomické frontě Čína reagovala odvetnými opatřeními v podobě pozastavení dovozu japonských mořských plodů a uvalení turistického bojkotu, což negativně ovlivnilo japonský vývoz i spotřebu zahraničních turistů. Jakékoli další eskalace napětí s sebou nese riziko narušení dodavatelských řetězců v oblasti informačních a komunikačních technologií (ICT) a pokročilého zpracovatelského průmyslu. Na základě předchozích případů, jako jsou obchodní napětí mezi Čínou a USA a spor mezi Japonskem a Koreou v roce 2019, by Čína mohla omezit vývoz vzácných zemin – klíčových pro baterie do elektromobilů a polovodiče –, zatímco Japonsko by mohlo zpřísnit kontroly přesných přístrojů a speciálních chemikálií nezbytných pro výrobu čipů.

Platba

Japonsko ratifikovalo mezinárodní úmluvy z června 1930 o směnkách a dlužních úpisech a z března 1931 o šecích. V důsledku toho se na platnost těchto nástrojů v Japonsku vztahují stejná pravidla jako v Evropě.

Směnka (kawase tegata) a mnohem častěji používaný směnkový úpis (yakusoku tegata) umožňují věřitelům v případě neuhrazení za určitých podmínek zahájit řízení o vymáhání dluhu zrychleným postupem. Ačkoli se zrychlené řízení vztahuje i na šeky (kogitte), jejich použití je v běžných transakcích mnohem méně časté.

Zúčtovací centra (tegata kokanjo) hrají důležitou roli při hromadném zpracování peněžních toků vyplývajících z těchto cenných papírů. Sankce za neplnění platebních závazků působí jako silný odstrašující prostředek: dlužník, který ve lhůtě šesti měsíců dvakrát nesplní směnku, směnku na doručitele nebo šek splatný v Japonsku, má následně po dobu dvou let zakázáno provádět obchodní bankovní transakce (běžný účet, úvěry) s finančními institucemi připojenými k zúčtovací komoře. Jinými slovy, dlužník se ocitne v de facto stavu platební neschopnosti.

Tato dvě opatření obvykle vedou k okamžitému splatnění všech bankovních úvěrů poskytnutých dlužníkovi.

Bankovní převody (furikomi), někdy zaručené pohotovostním akreditivem, se v posledních desetiletích v celé ekonomice výrazně rozšířily díky širokému využití elektronických systémů v japonských bankovních kruzích. Pro místní i mezinárodní platby jsou k dispozici také různé vysoce automatizované mezibankovní převodní systémy, jako je Foreign Exchange Yen Clearing System (FXYCS, provozovaný Tokijskou bankovní asociací) a systém převodu finančních prostředků BOJ-NET (provozovaný Bankou Japonska). Stále častější jsou také platby prováděné prostřednictvím internetových stránek banky klienta.

Vymáhání pohledávek

V zásadě platí, že aby se zabránilo určitým pochybným praktikám, které v minulosti používaly specializované společnosti, smí vymáhání pohledávek provádět pouze advokáti (bengoshi). Zákon z roku 1998 však zavedl profesi „servisní společnosti“ s cílem podpořit sekuritizaci dluhů a usnadnit vymáhání nesplácených úvěrů (dluhů typu NPL) držených finančními institucemi. Servisní společnosti jsou společnosti zabývající se vymáháním pohledávek, které mají licenci Ministerstva spravedlnosti k poskytování služeb vymáhání, avšak pouze u určitých typů dluhů: bankovních úvěrů, úvěrů od určených institucí, úvěrů sjednaných v rámci leasingových smluv, splátek kreditních karet a podobně.

Fáze mimosoudního vyrovnání

Vždy je lepší dosáhnout mimosoudního vyrovnání, aby se předešlo zdlouhavému a nákladnému soudnímu řízení. To zahrnuje získání podpisu dlužníka, je-li to možné, na notářsky ověřené listině obsahující klauzuli o nuceném výkonu, která je v případě pokračujícího neplnění přímo vymahatelná bez nutnosti předchozího soudního rozhodnutí.

Obvyklým postupem je, že věřitel zašle dlužníkovi doporučený dopis s potvrzením o přijetí (naïyo shomeï), jehož obsah musí být napsán japonskými znaky a ověřen poštou.

Od 1. dubna 2020 došlo ke změně promlčecí lhůty.

U dluhů vzniklých po 1. dubnu je promlčecí lhůta 5 let ode dne, kdy se věřitel dozvěděl o vymahatelnosti dluhů, a 10 let ode dne vzniku dluhů v souladu s čl. 166 odst. 1 občanského zákoníku ve znění revidovaném a oznámeném k 1. dubnu 2020.

Soudní řízení

Zrychlené řízení

Zkrácené řízení, jehož cílem je umožnit věřitelům získat rozhodnutí o zaplacení (tokusoku tetsuzuki), se vztahuje na nesporné peněžní pohledávky a účinně usnadňuje získání soudního příkazu k zaplacení (shiharaï meireï) od soudce v průběhu přibližně šesti měsíců.

Pokud dlužník napadne příkaz do dvou týdnů od doručení oznámení, je věc převedena do řádného řízení.

Řádné řízení

Řádné řízení se vede u zkráceného soudu (kan-i saibansho) u pohledávek do 1 400 JPY a u okresního soudu (chiho saibansho) u pohledávek přesahujících tuto částku. Tato řízení, částečně písemná (s předkládáním argumentů a výměnou důkazů) a částečně ústní (s příslušnými slyšeními stran a jejich svědků), mohou v důsledku postupných slyšení trvat jeden až tři roky. Tato řízení s sebou nesou značné právní náklady.

Charakteristickým rysem japonského právního systému je důraz kladený na civilní mediaci (minji chôtei). Pod soudním dohledem se skupina mediátorů – obvykle složená ze soudce a dvou neutrálních poradců – pokouší dosáhnout, na základě vzájemných ústupků stran, dohody v občanských a obchodních sporech.

V praxi strany sporu často vyřeší spor již v této fázi řízení, ještě před vynesením rozsudku. Taková mediace umožňuje vyhnout se zdlouhavým a nákladným soudním řízením a jakákoli dohoda dosažená prostřednictvím této mediace se stává vykonatelnou, jakmile ji soud schválí.

0

Výkon soudního rozhodnutí

Soudní rozhodnutí je vykonatelné, pokud proti němu není podáno odvolání do dvou týdnů. Pokud dlužník rozhodnutí nesplní, lze nařídit donucovací opatření formou exekuce na nemovitý majetek (přezkumný soud vydá příkaz k zahájení nucené dražby) nebo exekuce na pohledávku (nucené vymáhání se zahajuje příkazem k zabavení).

Japonské právo stanoví exekuční řízení za účelem uznání a výkonu zahraničních rozhodčích nálezů. Soud ověří několik skutečností, například zda se stranám dostalo řádného soudního řízení, nebo zda by výkon rozhodnutí byl v rozporu s japonským veřejným pořádkem. Navíc, pokud země, která rozhodnutí vydala, nemá s Japonskem uzavřenou smlouvu o vzájemném uznávání a výkonu rozhodnutí, nebude rozhodnutí vnitrostátními soudy vykonáno.

Insolvenční řízení

Restrukturalizace

Existují dva typy restrukturalizačních řízení. Prvním z nich je řízení o reorganizaci společnosti (kaisha kosei), které se obvykle používá v komplexních insolvenčních případech týkajících se akciových společností. Je spojeno s povinným jmenováním reorganizačního správce soudem a s odkladem výkonu rozhodnutí jak ze strany zajištěných, tak nezajištěných věřitelů. Soud obvykle jmenuje nezávislého advokáta (bengoshi) s rozsáhlými zkušenostmi v restrukturalizačních případech.

Druhým z nich je občanské sanační řízení (minji saisei), které se používá k sanaci společností téměř jakékoli velikosti a typu. Sanaci spravuje dlužník v držení majetku (DIP) pod dohledem soudně jmenovaného dozorce. Vymáhání ze strany zajištěných věřitelů není v zásadě pozastaveno. Dlužník musí uzavřít dohody o vyrovnání se zajištěnými věřiteli, aby mohl i nadále využívat příslušné zajištění k provozování své podnikatelské činnosti.

Likvidační řízení

Existují dva druhy likvidačních řízení. V konkurzním řízení (hasan) soud jmenuje advokáta jako správce, který řízení vede. Vymáhání pohledávek zajištěnými věřiteli není pozastaveno; tito věřitelé mohou své pohledávky volně uplatňovat mimo rámec konkurzního řízení. Správce se obvykle pokusí prodat zajištěné kolaterály se souhlasem zajištěných věřitelů a určitou procentní část výnosu z prodeje odvede do konkurzní podstaty. Konkurzní podstata dlužníka se rozdělí mezi věřitele v souladu s předepsanými zákonnými pořadími uspokojení, aniž by bylo nutné hlasování věřitelů.

Druhý typ, zvláštní likvidace (tokubetsu seisan), se používá u akciových společností. Likvidátora jmenují buď akcionáři dlužníka, nebo soud. Rozdělení majetku dlužníka mezi věřitele musí být schváleno věřiteli, jejichž pohledávky představují nejméně dvě třetiny celkového dluhu, nebo na základě dohody. Tento postup se používá v případě, že akcionáři dlužníka jsou přesvědčeni, že získají spolupráci věřitelů při likvidačním řízení, a chtějí tento proces řídit bez zapojení správce.

0

Poslední aktualizace: prosinec 2025