Kostarika

Hospodářský růst sice zpomaluje, ale v rámci regionu si země stále vede dobře

Ekonomika Kostariky uzavřela rok 2025 s odhadovaným růstem 4,0 %, čímž potvrdila, že patří k nejvýkonnějším ekonomikám Latinské Ameriky v posledních letech. Tento výsledek odrážel kombinaci silné dynamiky v zahraničním sektoru, soustavného růstu domácí poptávky a prostředí s velmi nízkou inflací, které po celý rok podporovalo růst reálných příjmů. Růst HDP byl relativně široce založený, i když jej táhly odvětví s vyšší přidanou hodnotou ve zónách volného obchodu se silnou mezinárodní integrací, jako jsou zdravotnické přístroje, elektronické součástky, technologie a obchodní služby. Společnosti působící ve zónách volného obchodu nadále hrály ústřední roli a těšily se z přeskupení globálních hodnotových řetězců a strategií nearshoringu zaměřených na severoamerický trh. Pevný výkon vykázala i domácí poptávka. Cyklus uvolňování měnové politiky, který od roku 2023 prováděla Kostarická centrální banka a který byl posílen deflací pozorovanou v průběhu několika měsíců roku 2025, výrazně snížil úvěrové náklady, čímž stimuloval spotřebu domácností a soukromé investice.

Pro rok 2026 se předpokládá mírné zpomalení růstu, i když ve srovnání s regionálním průměrem bude tempo růstu i nadále silné. Toto zpomalení vyplývá především z bazických efektů po několika letech silné expanze, jakož i z očekávání mírně slabšího globálního růstu. Kromě toho by se mohl zpomalit vývoz do USA, který byl v očekávání zavedení cel velmi živý. I tak však zůstávají zachovány hlavní strukturální faktory, jako je integrace do dynamických globálních hodnotových řetězců, expanze odvětví s vysokou přidanou hodnotou, konkurenceschopnost a diverzifikace výroby. Sektor špičkových technologií by měl i nadále podporovat vývoz (navzdory plánovanému uzavření závodu společnosti Intel), zatímco příznivé měnové podmínky a kontrolovaná inflace by měly udržet domácí poptávku. Domácí poptávka bude i nadále robustní.

Mírný schodek běžného účtu lze snadno financovat

V roce 2025 si Kostarika udržela svůj mírný deficit běžného účtu, a to díky silné dynamice vývozu zboží s vysokou přidanou hodnotou a odolnosti sektoru služeb. Rozšíření zahraničního prodeje – zejména v oblasti zdravotnických přístrojů, elektroniky a podnikatelských služeb – kompenzovalo nárůst dovozu spojený s živou domácí poptávkou a rostoucími investicemi. Složka zboží se vyznačovala dvěma souběžnými trendy. Zaprvé, vývoz nadále rostl, a to díky společnostem působícím ve zónách volného obchodu, které těží z posílení výrobních řetězců zaměřených na severoamerický trh. Zadruhé, zhodnocení kolónu (CRC) v průběhu celého roku stimulovalo dovoz spotřebního zboží, stejně jako vstupů a investičního zboží, čímž se zvýšila poptávka po zahraničních produktech. Tento efekt směnného kurzu pomohl omezit inflační tlaky, ale také přispěl k většímu deficitu obchodu se zbožím mimo režim zvláštních zón volného obchodu. V sektoru služeb hrály v zahraniční bilanci i nadále důležitou roli cestovní ruch a podnikatelské služby. Ačkoli se růst cestovního ruchu po pandemickém vrcholu zpomalil, tento sektor i nadále generoval značné příjmy v cizí měně. Kladné saldo služeb navíc posílily podnikové a technologické služby. Financování deficitu běžného účtu v roce 2025 bylo z velké části pokryto silnými přílivy přímých zahraničních investic. Tyto přílivy – soustředěné do oblasti vyspělého zpracovatelského průmyslu a znalostně náročných služeb – podpořily stabilitu platební bilance a pomohly udržet colón na posílené úrovni. Vysoká úroveň mezinárodních rezerv (odpovídající šestiměsíčnímu dovozu ke konci ledna 2026) rovněž posílila stabilitu směnného kurzu v průběhu celého roku.

Pro rok 2026 se předpokládá mírné prohloubení deficitu běžného účtu, které odráží především dva faktory: zpomalení růstu vývozu po silném růstu v roce 2025 a pokračující sílu dovozu poháněnou investicemi a domácí poptávkou. Očekávání trvale solidního hospodářského růstu by mělo podpořit vnitřní absorpci a udržet tlak na obchodní bilanci. Dynamika směnného kurzu bude klíčovým prvkem vnějšího vývoje v roce 2026. Pokud bude trend zhodnocování colónu pokračovat, konkurenceschopnost některých vývozních odvětví zůstane pod tlakem, což by mohlo vést k prohloubení obchodního deficitu v oblasti tradičního zboží. Za druhé se očekává, že pokračující silný příliv přímých zahraničních investic pohodlně pokryje schodek běžného účtu, přičemž protějškem budou trvale vysoké repatriace zisků zahraničních společností.

Trend fiskální konsolidace bude pokračovat

V roce 2025 odrážely fiskální výsledky Kostariky pokračování konsolidačního procesu zahájeného v předchozích letech na pozadí solidního hospodářského růstu a nízké inflace. Deficit ústřední vlády na konci roku činil přibližně 3 % HDP. Trvale dynamické ekonomické prostředí podpořilo daňové příjmy, zejména ty spojené se spotřebou, dovozem a podnikatelskou činností, což umožnilo zlepšení primárního salda v průběhu roku (1,3 % HDP). Nízká inflace navíc pomohla snížit tlak na indexované výdaje, čímž přispěla k mírnějšímu tempu růstu veřejných výdajů. Dalším významným faktorem byl pokles průměrných nákladů na veřejný dluh, který byl způsoben cyklem snižování úrokových sazeb prováděným centrální bankou (BCCR). Podíl domácího veřejného dluhu činí 74 %, přičemž 64 % celkového dluhu je denominováno v místní měně (colón), zbytek je v USD.

Podle základního scénáře naznačuje fiskální trajektorie pro rok 2026 pokračující disciplínu, i když s menším prostorem pro další krátkodobá zlepšení. Tempo hospodářského růstu bude klíčovým faktorem ovlivňujícím vývoj příjmů, zatímco dynamika úrokových sazeb bude mít vliv na vývoj finančních výdajů. Pokud se ekonomika bude rozvíjet v zásadě v souladu s očekáváními, měla by fiskální konsolidace pokračovat postupným a kontrolovaným způsobem.

Nová prezidentka disponuje většinou v Kongresu a její politika je v souladu s politikou svého pravicového předchůdce

Dne 1. února 2026 zvítězila v prvním kole prezidentských voleb Laura Fernándezová, kandidátka nové strany Partido Pueblo Soberano (PPSO), která získala 48,7 % hlasů. Její vítězství odráží nedávný trend rostoucího počtu pravicových kandidátů v Latinské Americe, který byl zaznamenán také v Chile, Ekvádoru a Hondurasu. Kromě zvolení prezidentky si strana PPSO zajistila prostou většinu v Kongresu, kde získala kontrolu nad 31 z 57 křesel – což však stále nedosahuje 38 křesel potřebných k dosažení nadpoloviční většiny nutné pro schválení ústavních reforem nebo hlubších strukturálních změn. To znamená, že ambiciózní iniciativy – zejména v oblastech, jako je reforma soudnictví nebo institucionální změny – budou i nadále vyžadovat vyjednávání s opozičními stranami. Současné složení zákonodárného sboru je následující: 31 křesel pro PPSO, 17 pro Partido Liberación Nacional (PLN), 7 pro Frente Amplio (FA) a po jednom křesle pro Partido Acción Ciudadana a Partido Unidad Social Cristiana. Absence nadpoloviční většiny představuje pro Fernándezovou výzvu, neboť z 26 křesel, která nepatří PPSO, jich 17 patří PLN – nejstarší straně v zemi a jejímu hlavnímu politickému rivalovi – zatímco dalších 7 drží Frente Amplio, levicová strana, která se historicky zasazuje o silný opoziční postoj.

Program Laury Fernándezové zdůrazňuje potřebu rozšíření a modernizace národní infrastruktury. Mezi její priority patří zajištění přístupu k pitné vodě pro komunity, které byly v minulosti nedostatečně zásobovány – zejména pro domorodé skupiny a venkovské oblasti. Její program rovněž zahrnuje vypracování vhodného koncesního modelu pro provoz přístavu Caldera, který je považován za strategický pro logistiku a zahraniční obchod země. Dále navrhuje vybudovat dvě nová letiště – jedno v jižní části země a druhé v severovýchodní provincii Limón, modernizovat silniční síť a zmodernizovat a rozšířit železniční síť pro nákladní i osobní dopravu. Její program zahrnuje také vypracování hlavních plánů rozvoje cestovního ruchu a posílení boje proti nelegálnímu obchodu, pašování a nelegálnímu porážení skotu. Záměrem je rovněž modernizovat zemědělský sektor. V neposlední řadě usiluje o posílení Fondu sociálního zabezpečení prostřednictvím výstavby nových zdravotnických klinik EBAIS (Equipos Básicos de Atención Integral de Salud) a zavedení zlepšení v důchodových systémech.

Kostarika, která byla v minulosti považována za jednu z nejbezpečnějších zemí Latinské Ameriky, čelí v posledních letech bezprecedentním výzvám v oblasti veřejné bezpečnosti. Nárůst počtu vražd a rozmach sítí organizovaného zločinu spojených s mezinárodním obchodem s drogami výrazně změnily celostátní situaci. Díky strategické poloze a přístavní infrastruktuře se země stala klíčovou tranzitní trasou pro obchod s drogami, což zase vedlo k rozšíření přítomnosti nadnárodních skupin, které mezi sebou vedou boje o vliv a využívají sofistikované mechanismy praní špinavých peněz, čímž vyvíjejí tlak na státní instituce. K tomuto zhoršení dochází v zemi, která je tradičně proslulá svou institucionální stabilitou a absencí ozbrojených sil od roku 1949, což posiluje vnímání společnosti, že se charakter rizika a násilí zásadně změnil. V tomto kontextu se hlavní politický cíl prezidentky Laury Fernándezové točí kolem veřejné bezpečnosti. Navrhuje dokončit výstavbu megavěznice s vysokým stupněm zabezpečení, inspirované modely, které zavedl Nayib Bukele v Salvadoru. Zasazuje se o modernizaci policejních sil. Další důležitou politickou oblastí je soudní reforma. Mezi zvažovaná opatření patří zavedení časového omezení funkčního období soudců a zlepšení mechanismů jejich jmenování a hodnocení. Strategickou roli v jejím plánu hraje také mezinárodní spolupráce. Fernándezová si uvědomuje nadnárodní povahu obchodu s drogami a praní špinavých peněz a navrhuje proto zavést užší koordinaci se zahraničními agenturami – zejména s agenturami USA – prostřednictvím sdílení zpravodajských informací, společných operací a strukturovaných partnerství.

Poslední aktualizace: únor 2026