Čína
Thajsko
Vietnam
Austrálie
Evropa
Spojené státy americké
JaponskoRůst založený na přímých zahraničních investicích a vývozu, který tyto investice generují
Očekává se, že v roce 2026 dojde k mírnému zpomalení růstu, který však zůstane umírněný a bude se i nadále pohybovat pod úrovní z období před pandemií COVID-19 (7–8 %). Hospodářský růst je do značné míry poháněn přímými zahraničními investicemi (5 % HDP v roce 2024), zejména z Číny, Thajska a Vietnamu. Tyto země se zaměřují především na vodní elektrárny, obnovitelné zdroje energie, elektrickou rozvodnou síť, těžbu nerostných surovin a infrastrukturu. Například výstavba a financování čínské železniční trati mezi Laosem a Čínou, která byla slavnostně otevřena v roce 2021, přinesly revoluci v dopravě. Důvěru zahraničních investorů by však mohly oslabit pochybnosti o schopnosti země zvládnout své zadlužení, nedostatek kvalifikované pracovní síly a povinnost repatriovat větší podíl výnosů z vývozu. Zároveň hrají klíčovou roli při přilákání přímých zahraničních investic veřejné investice (do silnic, mostů, přehrad a elektrické sítě). Fiskální konsolidace však omezuje veřejné výdaje. A konečně, omezený přístup místních podniků k úvěrům brzdí domácí investice, i když stabilizace kipu snižuje náklady na dovoz meziproduktů a vybavení.
Služby tvoří více než 40 % HDP a dominuje v nich zahraniční cestovní ruch (každoročně více než 3 % HDP), doprava a logistika. Cestovní ruch, zejména ze sousedních zemí, těží z kampaně „Visit Laos Year 2024“ a zlepšeného propojení se světem. Očekává se, že počet turistů se do roku 2026 vrátí na úroveň před pandemií covidu. Příspěvek zahraničního obchodu zůstane kladný. Vývoz přírodních zdrojů pomáhá oživit ekonomiku. Čínské investice vedly k prudkému nárůstu vývozu elektřiny (15 % celkového vývozu v roce 2024).
Jednou z hlavních výzev zůstává boj proti inflaci. Poté, co dosáhla mimořádně vysoké úrovně (31 % v roce 2023), klesla v roce 2025 pod 10 % a očekává se, že v roce 2026 bude dále klesat. Dovozová inflace poklesla díky nižším světovým cenám potravin a energie, k čemuž přispěl i prudký pokles znehodnocování kipu. Čína navíc v rámci hledání alternativních trhů zvýšila své prodeje v jihovýchodní Asii a zároveň snížila ceny. Centrální banka v srpnu 2025 snížila úrokovou sazbu na 9 %, což představuje pokles z 10,5 % o rok dříve. Vzhledem k dolarizaci ekonomiky však upřednostňuje využívání povinných minimálních rezerv a operací na volném trhu k regulaci množství dostupných peněz. Dezinflace vedla k mírnému oživení spotřeby domácností, která však kvůli restriktivní hospodářské politice zůstává na nízké úrovni.
Obrovské zadlužení brzdí veřejné výdaje
Primární rozpočtový přebytek (tj. bez úroků), který se díky restriktivní politice vytváří od roku 2022, snížil dluhové zatížení. To však zůstává značné. Dluh je převážně zahraniční (více než 50 % dluženo Číně) a denominován hlavně v amerických dolarech. Nadměrné zadlužení Laosu souvisí s 35 čínskými projekty identifikovanými od roku 2010. Čína pravidelně poskytuje odklady splátek, aby se zabránilo platební neschopnosti. V případě nesplnění dluhových závazků může být čínskému věřiteli udělena koncese na provozování příslušné infrastruktury. V důsledku toho byla státní společnost Electricité du Laos (EDL), na kterou připadá téměř 45 % celkového veřejného dluhu, nucena uzavřít s China Southern Power Grid 25letou koncesní smlouvu, čímž vznikl společný podnik Electricité du Laos Transmission Company Limited. Tato smlouva převádí řízení a kontrolu nad společností EDL na čínskou společnost. To bylo nezbytné v souvislosti s podhodnocením cen elektřiny na domácím trhu. Splácení dluhu omezuje ostatní veřejné výdaje, zejména ve školství a zdravotnictví. Výdaje v těchto odvětvích představovaly v roce 2024 pouze 11,3 % HDP. Kromě toho rozpočet vyčleněný na údržbu silniční infrastruktury činí pouze jednu třetinu potřebné částky, zatímco přeshraniční silniční provoz roste. Kromě oddlužení poskytnutého Čínou se vláda financuje hlavně vydáváním cenných papírů v cizí měně nebo v kipech místním bankám.
Závislost Laosu na Číně může vysvětlovat, proč patří mezi země nejvíce zasažené americkými cly (40 %). Vývoz do USA však tvoří pouze 1,6 % celkového vývozu. Dopad by tedy byl nepřímý, a to prostřednictvím expozice vůči jeho obchodním partnerům. Obchodní bilance zůstane výrazně v přebytku. V roce 2024 měla elektřina největší podíl na vývozu (21,3 % z celkového objemu). Cílem Laosu je stát se „baterií jihovýchodní Asie“. Do roku 2030 plánuje Vietnam dovážet z Laosu přibližně 5 000 MW elektřiny, což by představovalo čtvrtinu plánovaného laosského vývozu. Následují nerostné suroviny, elektronika (rychle se rozvíjející odvětví) a oděvy. Tento obchodní přebytek se přidává k přebytku ze služeb poskytovaných v rámci cestovního ruchu. Díky převodům peněz ze zahraničí z Thajska – i když stagnují – a přímým zahraničním investicím by tyto přebytky měly více než vykompenzovat úroky a dividendy vyplácené zahraničním investorům, stejně jako termíny splácení dluhů, které byly ulehčeny díky odkladům poskytnutým Čínou. To přispívá k nárůstu devizových rezerv, které zůstávají omezené a na konci června 2025 pokrývaly 3,2 měsíce dovozu.
Mezi vnitřní politickou stabilitou a vnější závislostí
Laos je od pádu monarchie v roce 1975 ovládán jedinou stranou: Laoskou lidovou revoluční stranou (LPRP). Generální tajemník strany a prezident republiky Thongloun Sisoulith drží v rukou lví podíl moci, zatímco Národní shromáždění slouží hlavně k formálnímu schvalování rozhodnutí LPRP. Parlamentní volby v únoru 2026 nebudou mít žádný vliv. Nedostatek svobody projevu a tisku brání vzniku organizované opozice. Vláda čelí kritice ze strany mezinárodního společenství za potlačování politických oponentů, zejména příslušníků menšiny Hmongů. Od roku 2022 a nárůstu inflace se však poslanci stále častěji ozývají, i když kritika zůstává ojedinělá. Režim propaguje politickou stabilitu jako přednost, která má přilákat zahraniční investice. Nicméně nízké mzdy, korupce, regionální nerovnosti, nucené vysídlování spojené s velkými infrastrukturními projekty a agresivní těžební a zemědělské praktiky zahraničních investorů zůstávají zdroji nespokojenosti.
Na zahraniční scéně a vzhledem ke svému postavení vnitrozemského státu udržuje Laos úzké vztahy s Vietnamem, Thajskem a Čínou, svými nejmocnějšími sousedy, na nichž je závislý. Je členem regionálních (ASEAN od roku 1997) a mezinárodních (WTO od roku 2013) organizací, což mu umožňuje prosazovat svou nezúčastněnost a ochotu ke spolupráci. Jeho orná půda, pracovní síla a elektřina z přehrad jsou v dosahu jeho sousedů, zejména Číny, která hraje dominantní roli díky masivním investicím, své pozici největšího věřitele a kontrole nad horním tokem řeky Mekong. Tento nevyvážený vztah mezi Čínou a Laosem omezuje finanční a politický manévrovací prostor Laosu a vyvolává otázky ohledně suverenity. Kromě toho je Laos závislý také na mezinárodní pomoci, která má vzhledem k represivní domácí politice tendenci klesat.