Portugalsko

Soukromá spotřeba a evropské fondy – hnací síly stabilního růstu v roce 2026

V roce 2026 by portugalská ekonomika měla i nadále vykazovat lepší výsledky než ostatní země regionu (1,2 % v eurozóně). Nová expanzivní fiskální opatření, celkově stabilní inflace a rostoucí zaměstnanost podpoří silnou soukromou spotřebu. Počet zaměstnaných osob vzrostl v říjnu 2025 o 3,3 %, což je nejrychlejší tempo od začátku oživení po pandemii, a míra nezaměstnanosti zůstává nízká (6 %). Globální nejistota by však mohla spotřebu brzdit, o čemž svědčí míra úspor domácností (12 % hrubého disponibilního příjmu ve 3. čtvrtletí roku 2025), která výrazně převyšuje svůj historický průměr. Očekává se, že veřejné investice výrazně porostou, a to díky zrychlené realizaci Plánu pro oživení a odolnost (RRP) financovaného Evropskou unií – vzhledem k blížícímu se konci programu. K 1. prosinci 2025 obdrželo Portugalsko 13,8 miliardy EUR (62 % z celkové částky RRP). Ačkoli by země teoreticky mohla v posledním roce programu obdržet více než 8 miliard EUR (3 % HDP), výše prostředků bude ve skutečnosti výrazně nižší kvůli přetrvávajícím zpožděním při jejich čerpání. Zároveň se očekává růst soukromých investic, k němuž přispějí příznivější podmínky financování v důsledku čtyř snížení klíčových úrokových sazeb ECB od ledna 2025 a dalšího snížení daně z příjmů právnických osob (IRC).

Očekává se, že sektor služeb (77 % HDP v roce 2024) zůstane dynamický, zejména v oblasti cestovního ruchu a souvisejících činností (hotely, restaurace, maloobchod). Jeho dopad na růst však bude méně výrazný než během fáze oživení po pandemii. Stavební sektor mezitím vykazuje známky oživení, zejména v oblasti inženýrského stavitelství, a to díky evropským fondům. Trh s rezidenčními nemovitostmi zůstává odolný díky zlepšení finanční situace domácností (podíl nesplácených úvěrů na bydlení klesl ve druhém čtvrtletí roku 2025 na 1,1 %). Tento sektor však bude i nadále čelit strukturálním omezením, zejména rostoucím výrobním nákladům na novou bytovou výstavbu (+4,5 % meziročně v říjnu 2025) spojeným s přetrvávajícím nedostatkem pracovní síly, který brzdí zahájení nové výstavby. Konečně jsou rizika spojená se zavedením 15% cla na dovoz z Evropské unie ze strany Spojených států v srpnu 2025 obzvláště vysoká pro některé portugalské sektory – zejména pro odvětví benzínu, kaučuku a vína –, které jsou na americkém trhu stále více závislé.

V roce 2026 bude inflace dále zpomalovat a postupně se přibližovat k cíli ECB. Tlaky jsou i nadále poháněny dynamikou mezd a silnou domácí poptávkou. Navíc nedávné posílení eura a nižší ceny energií přispívají ke zmírnění importované inflace.

Pokračující fiskální konsolidace udržuje solidní fiskální trajektorii

V roce 2026 bude středopravicová vláda prosazovat expanzivní fiskální politiku zaměřenou na zvýšení výdajů na veřejné služby a důchody, zvyšování mezd a snižování daní. Tato politika však zůstane umírněná, protože udržení vyrovnaného rozpočtu zůstává klíčovou prioritou politické agendy. Rozpočet na rok 2026 předpokládá nový, byť skromný přebytek, což bude znamenat čtvrtý rok v řadě s vyrovnaným rozpočtem. Sazba daně z příjmů bude snížena ve druhém až pátém daňovém pásmu (z celkových devíti) a daň z příjmů právnických osob klesne z 20 % na 19 % (u malých a středních podniků z 16 % na 15 % z prvních 50 000 EUR zdanitelného příjmu). Kromě toho dojde ke zvýšení nejnižších důchodů a minimální mzda vzroste z 870 na 920 EUR měsíčně (v průběhu 14 měsíců). Vláda rovněž plánuje výrazné zvýšení výdajů na obranu, které umožní uplatnění národní výjimky, díky níž lze tyto výdaje v příštích čtyřech letech zvyšovat o 1,5 % HDP ročně. Silný růst HDP v kombinaci s celkově opatrným fiskálním postojem by měl nakonec umožnit, aby veřejný dluh v roce 2026 pokračoval ve svém rozhodujícím klesajícím trendu; v roce 2011, na vrcholu krize, totiž přesáhl 130 % HDP. Portugalská ekonomika však i nadále čelí několika strukturálním slabostem, které ve střednědobém horizontu nevyhnutelně zatíží veřejné finance: rychlé stárnutí obyvatelstva, nízká produktivita a krize v oblasti bydlení, která podněcuje odliv mladých lidí.

Očekává se, že vnější pozice země se v roce 2026 bude i nadále zlepšovat, a to díky trvale vysokým přebytkům běžného a kapitálového účtu. Strukturální deficit v obchodní bilanci se zbožím – související se zvýšeným dovozem strojů a investičního zboží v souvislosti s trvalými investicemi – bude do značné míry kompenzován přebytkem v oblasti služeb, poháněným příjmy z cestovního ruchu. Převody peněz od portugalské diaspory vyváží dividendy repatriované zahraničními investory, zatímco zvýšené evropské kapitálové transfery posílí přebytek kapitálového účtu.

Rozdrobenost parlamentu slibuje politickou nestabilitu

Předčasné parlamentní volby v květnu 2025, vyvolané rezignací premiéra Luíse Montenegra v důsledku obvinění ze střetu zájmů, vedly opět k roztříštěnému parlamentu – rok po pádu socialistické vlády. Montenegro byl nakonec znovu jmenován do čela výkonné moci a nyní vede středopravicovou menšinovou vládu (Demokratická aliance, koalice stran PSD a CDS-PP), která disponuje 91 ze 230 křesel v parlamentu. Poprvé se jako hlavní opoziční síla prosadila krajně pravicová strana Chega, která získala 60 křesel a předstihla tak Socialistickou stranu (PS, 58 křesel). Tento nárůst popularity vedl k pragmatičtějším vztahům mezi tradiční pravicí a stranou Chega. V červenci 2025 vláda přijala protipřistěhovalecký legislativní balíček zaměřený na omezení víz, zpřísnění podmínek pro sloučení rodin a zrušení zjednodušených regularizačních postupů. Stabilita však v posledních dvou letech závisela na „odpovědnosti“ socialistů, kteří souhlasili, že se zdržejí hlasování o rozpočtech na roky 2025 a 2026, čímž umožnili jejich přijetí. Tato spolupráce však zůstává křehká a situativní. Současná roztříštěnost parlamentu naznačuje období nejistoty a možné politické nestability v nadcházejících letech.

Platba

V Portugalsku se často používají šeky a běžnou praxí je sjednávání platebních plánů s použitím šeků s pozdějším datem splatnosti, které jsou splatné při předložení. Pokud na bankovním účtu není dostatečný zůstatek, hradí je banka až do maximální částky 150 EUR. V případě neuhrazených šeků má fyzická osoba nebo společnost zákaz přijímat nebo vystavovat další šeky po dobu maximálně dvou let (případně šesti let, pokud o tom rozhodne soud).

Směnky se v Portugalsku běžně používají pro obchodní transakce. Aby byly platné, podléhají kolkovnému, jehož sazba se každoročně stanovuje v státním rozpočtu. Směnka se obecně považuje za nezávislou na smlouvě, k níž se vztahuje.

Šeky, směnky a dlužní úpisy poskytují věřitelům účinné záruky proti neplnění závazků, jelikož se jedná o právně vymahatelné nástroje, které opravňují držitele pohledávek k zahájení „exekučního řízení“. V rámci tohoto řízení mohou věřitelé požádat soud o vydání exekučního příkazu a doručit dlužníkovi oznámení o jeho vydání. Pokud dlužníci i nadále nesplácejí své dluhy, mohou věřitelé požádat soudního vykonavatele o vydání příkazu k zabavení majetku dlužníků.

Elektronické převody prostřednictvím sítě SWIFT jsou portugalskými společnostmi široce využívány a představují rychlý, spolehlivý a ekonomický způsob platby. Pokud kupující neprovede převod, je právním prostředkem nápravy zahájení řádného nebo zkráceného řízení, a to pouze na základě neuhrazené faktury.

V případě neplnění platebních povinností nejsou věřitelé povinni zaslat upomínku před podáním žaloby k soudu, avšak taková upomínka může sloužit k zviditelnění záležitosti a tím vyvinout tlak na dlužníky, aby splnili své závazky, byť se zpožděním.

Vymáhání pohledávek

Mimosoudní fáze

Mimosoudní vymáhání začíná zasláním čtyř upomínek dlužníkovi k úhradě jistiny. Lze požadovat úroky z jistiny, avšak v Portugalsku je jejich vymáhání obvykle obtížné. Následné dohody o splácení uzavřené mezi věřiteli a dlužníky mohou obsahovat záruky zajišťující, že k platbám dojde podle dohody.

Úrokové sazby stanovuje ministerstvo financí. Sazby se zveřejňují v úředním věstníku „Diário da República“ během prvních čtrnácti dnů v lednu a červenci každého roku a platí po následujících šest měsíců. Tyto úrokové sazby se uplatňují automaticky, pokud se strany obchodní smlouvy nedohodly jinak.

Soudní řízení

Zrychlené řízení

Řízení o platebním příkazu (Injunção), které se vztahuje na nesporné obchodní pohledávky, bylo zavedeno v březnu 2003. Tato řízení, bez ohledu na výši sporné částky, projednává soud, v jehož jurisdikci je závazek vymahatelný, nebo soud v místě bydliště dlužníka. Od září 2005 lze tyto příkazy k úhradě doručovat také elektronicky.

Národní úřad pro příkazy k úhradě (Balcão Nacional de Injunções, BNI) má na celém území státu výlučnou pravomoc pro elektronické zpracování řízení o příkazu k úhradě.

Řádné řízení

V případě sporných pohledávek mohou věřitelé zahájit formální, avšak nákladnější deklaratorní řízení (acção declarativa), jehož cílem je získat rozhodnutí potvrzující jejich nárok na zaplacení. Jakmile je žaloba podána u soudu a dlužník je o ní vyrozuměn, lze do 30 dnů podat odpor. Pokud dlužník neodpoví, je soud oprávněn vydat rozsudek pro zmeškání. Pokud soudce rozhodne ve prospěch věřitele, může soud na žádost žalující strany nařídit náhradu škody. Věřitel pak musí zahájit „exekuční řízení“ (acção executiva), aby bylo soudní rozhodnutí vykonáno.

Podle novelizovaného občanského soudního řádu se jakákoli původní listina opatřená soukromou pečetí (tj. jakýkoli písemný dokument vystavený dodavateli), v níž kupující jednoznačně uznává svůj dluh, považuje za smlouvu, která je právně vymahatelná. Od roku 2013, kdy byla provedena poslední revize občanského soudního řádu, lze písemné podepsané splátkové kalendáře použít k zahájení exekučního řízení pouze v případě, že byly ověřeny notářem.

V rámci nedávné restrukturalizace portugalských soudů, která probíhá od roku 2014, bylo zřízeno více soudů specializujících se na obchodní záležitosti. Počet soudů prvního stupně byl snížen na 23 (v každém okresním městě), zatímco nyní existuje 21 specializovaných soudů (Secções de Competência Especializada) pro obchodní záležitosti (secção de Comércio). Tyto sekce se zabývají konkrétně insolvenčními řízeními a záležitostmi obchodních společností. Ve stejném období bylo rovněž zřízeno 16 sekcí specializovaných na exekuční řízení (Secções Especializadas).

Soudní řízení v Portugalsku může trvat několik let, v závislosti na složitosti případu. Exekuční řízení může být rychlejší, v závislosti na existenci majetku.

0

Výkon soudního rozhodnutí

Jakmile jsou vyčerpány všechny možnosti odvolání, rozsudek se obvykle stává pravomocným a lze jej vykonat. Pokud dlužník rozhodnutí nesplní, může věřitel u soudu požádat o uplatnění mechanismů nuceného výkonu – buď prostřednictvím příkazu k zabavení majetku, nebo tím, že umožní, aby byla splacení dluhu získána od třetí strany, která dluží peníze dlužníkovi (příkaz k zabavení pohledávky u třetí osoby).

Na zahraniční rozsudky vydané v jiných zemích EU se vztahují specifické mechanismy výkonu, jako je evropský exekuční titul (který lze použít, pokud je nárok nesporný) nebo evropské řízení o drobných pohledávkách. Rozsudky vydané v zemích mimo EU musí být součástí dvoustranné nebo mnohostranné dohody s Portugalskem o uznávání a výkonu soudních rozhodnutí.

Insolvenční řízení

Mimosoudní

Dne 1. července 2017 vstoupil v platnost zvláštní mimosoudní správní postup (Regime Extra Juditial de Recuperação de Empresas, RERE). Toto řízení zaměřené na restrukturalizaci dluhů společností provádějí specializovaní mediátoři. Bylo navrženo tak, aby umožnilo věřitelům a dlužníkům dosáhnout kompromisu důvěrným a konsensuálním způsobem.

Restrukturalizační řízení

Součástí reforem provedených v roce 2012 bylo zavedení zvláštního záchranného řízení (Processo Especial de Revitalização, PER). Cílem tohoto nového řízení je zajistit vymáhání dluhů od dlužníků, kteří se nacházejí v „obtížné ekonomické situaci“, aniž by bylo nutné zahájit insolvenční řízení. Vedení je povinno požádat prozatímního soudního správce o povolení k provedení „zvláště významných úkonů“. Během tohoto procesu správce vypracuje plán ozdravení, který musí být schválen věřiteli a soudcem.

Konkurz

Insolvenční právo v Portugalsku rovněž upravuje insolvenční řízení (Processo de Insolvência). Hlavním cílem tohoto řízení je zajistit úhradu pohledávek věřitelů společnosti prostřednictvím realizace insolvenčního plánu. Lze vypracovat insolvenční plány, na jejichž základě dojde k restrukturalizaci společnosti a ta může pokračovat ve své činnosti. Pokud by se to ukázalo jako neproveditelné, dochází k likvidaci majetku dlužníka a následný výnos se rozdělí mezi věřitele.

Poslední aktualizace: prosinec 2025