Spojené arabské emiráty

Prudké zpomalení v roce 2026 v důsledku regionálních napětí, následované oživením v roce 2027

Ekonomika v roce 2026 prudce zpomalila, protože zvýšené regionální napětí negativně ovlivnilo jak odvětví uhlovodíků, tak i ostatní odvětví. Ačkoli by sektor mimo odvětví uhlovodíků mohl těžit z diverzifikované ekonomické základny Spojených arabských emirátů, růst v odvětvích cestovního ruchu, dopravy, obchodu, stavebnictví a finančních služeb se zpomalil v důsledku slabší důvěry podnikatelů, nižších přílivů investic a zvýšené geopolitické nejistoty. Právě z tohoto důvodu, i přes hodnotu indexu PMI Spojených arabských emirátů nad hranicí 50 v květnu 2026 (52,6), společnosti stále zaznamenávají pokles exportních zakázek v důsledku narušení námořních obchodních tras, bezpečnostní situace a ekonomické nejistoty. V tomto ohledu se SAE staly terčem většího počtu íránských útoků než jejich sousedé z Rady pro spolupráci arabských států Perského zálivu (GCC), což přímo narušilo jejich logistickou a leteckou infrastrukturu po útocích na klíčová místa, jako je terminál 3 Mezinárodního letiště v Dubaji a přístav Jebel Ali. V důsledku toho se očekává, že příjmy z mezinárodního cestovního ruchu v roce 2026 klesnou oproti předchozímu roku téměř o 30 % na přibližně 30 miliard USD. Potenciální pokles imigrace, která tvoří téměř 90 % obyvatelstva SAE a představuje významný podíl na spotřebě domácností (50 % HDP), bude mít negativní dopad na poptávku v maloobchodu a na aktivitu na trhu s nemovitostmi. Stavební činnost (přibližně 10 % HDP) se zpomalí, protože investoři odloží nepodstatné projekty a developeři zaujmou opatrnější postoj vzhledem k zvýšeným finančním a geopolitickým rizikům. Obchodní a logistické aktivity budou pravděpodobně také brzděny přetrvávajícími narušeními námořních tras a slabší regionální poptávkou. V odvětví uhlovodíků donutila blokáda Hormuzského průlivu a letecké údery na infrastrukturu společnost ADNOC k uzavření hlavních pobřežních polí, čímž se produkce ropy ve Spojených arabských emirátech (přibližně 25 % HDP) snížila o více než 40 %, z 3,4 milionu barelů denně (bpd) na přibližně 1,8 milionu. To odpovídá kapacitě jediného funkčního obchvatného ropovodu do města Fudžajra na východním pobřeží, které leží mimo úžinu. Očekává se, že v roce 2026 klesne produkce ropy meziročně přibližně o 5 %. Navíc v dubnu 2026 Spojené arabské emiráty oznámily, že vystupují z OPEC a OPEC+. To by mohlo Abú Dhabí umožnit zvýšit produkci ropy na 5 milionů bpd. Z dlouhodobého hlediska by udržitelné zmírnění regionálních geopolitických napětí a úplné znovuotevření regionálních námořních tras usnadnilo postupné oživení v roce 2027. Zlepšené geopolitické podmínky by podpořily cestovní ruch, důvěru spotřebitelů a investice a obnovily by pozici SAE jako regionálního obchodního a logistického uzlu. Stavební činnost by pravděpodobně začala znovu nabývat na dynamice, spolu s oživením maloobchodních výdajů a posílením sektoru služeb, a to v souladu se zlepšující se podnikatelskou důvěrou. Trvalá dohoda by rovněž snížila rizikové prémie a zmírnila narušení dodavatelských řetězců, čímž by podpořila širší oživení v neropném sektoru ekonomiky.

Na podporu ekonomiky v podmínkách regionálního válečného konfliktu zavedla centrální banka balíček pěti opatření v hodnotě 1 bilionu AED (272 miliard USD), jehož cílem je zajistit peněžní toky na trhu a likviditu bankovního systému a posílit kapacitu komerčního úvěrování. Spolu s dubajským balíčkem na podporu ekonomiky ve výši 1 miliardy AED a federálním Národním fondem pro odolnost průmyslu ve výši 1 miliardy AED by to mělo relativně vykompenzovat negativní dopady války (např. vyšší tlak na náklady v důsledku narušení dodavatelských řetězců).

Inflační tlaky mírně vzrostly v důsledku zvýšených dovozních cen (tj. potravin, bydlení a veřejných služeb) způsobených narušením regionálních dodavatelských tras. Vzhledem k tomu, že měnová politika je díky fixnímu kurzu měny fakticky sladěna s politikou amerického Federálního rezervního systému (Fed), bude vývoj úrokových sazeb ve Spojených arabských emirátech i nadále do značné míry odrážet postoj Fedu. V této souvislosti bude Centrální banka SAE pravděpodobně nadále uplatňovat opatrný přístup, přičemž bude upřednostňovat finanční stabilitu a adekvátní likviditu a zároveň udržovat domácí náklady na financování v zásadě v souladu s globálními sazbami v amerických dolarech.

Dvojí přebytek se bude i nadále snižovat

Očekává se, že SAE si v roce 2026 udrží rozpočtový přebytek, i když se jeho výše pravděpodobně do určité míry sníží, jelikož příjmy z uhlovodíků klesají a veřejné výdaje zůstávají vysoké s cílem podpořit ekonomiku. Pokud se geopolitické napětí bude i v roce 2027 dále zmírňovat, měla by se fiskální pozice mírně posílit, a to díky diverzifikované příjmové základně v souladu s hospodářským oživením (příjmy z jiných zdrojů než z ropy tvoří přibližně polovinu celkových příjmů vlády), značným příjmům ze státních aktiv (odhadovaným na přibližně 500 % HDP ke konci roku 2025) a silnému přístupu na trhy. Od roku 2021 federální vláda vydává státní dluhopisy a získává finanční prostředky prostřednictvím domácích dluhopisů a sukuků denominovaných v dirhamech, jakož i prostřednictvím mezinárodních emisí. V roce 2025 dosáhla emise domácích státních sukuků celkové hodnoty přibližně 1,8 miliardy USD. Očekává se, že tyto faktory dohromady poskytnou orgánům dostatečnou flexibilitu k tomu, aby dokázaly absorbovat kolísání cen ropy a zároveň pokračovaly v investicích do infrastruktury a strategických odvětví.

Ačkoli se očekává, že přebytek běžného účtu se sníží v důsledku poklesu vývozu uhlovodíků (představujícího přibližně 35 % celkového vývozu) způsobeného uzavřením Hormuzského průlivu, očekává se, že vnější rezervy budou dostatečné. Likviditu v cizí měně podporují značné oficiální rezervy držené centrální bankou (přibližně 260–275 mld. USD, což odpovídá zhruba 30–35 % HDP na konci roku 2025), stejně jako značná aktiva státního investičního fondu. Očekává se, že tyto faktory společně posílí důvěru ve fixní kurz dirhamu a zmírní vnější zranitelnost, a to i za nepříznivých globálních podmínek a podmínek na ropném trhu.

Vnitropolitická stabilita v nestabilním regionu

Na rozdíl od své domácí politické stability čelí SAE i nadále zvýšeným geopolitickým rizikům vyplývajícím z regionálních napětí a globální fragmentace. V důsledku regionálního konfliktu budou SAE pokračovat ve své pragmatické zahraniční politice zaměřené na zachování regionální stability. Dohoda, oficiálně známá jako Islamabadské memorandum o porozumění, podepsaná USA a Íránem dne 17. června 2026, zmírnila bezprostřední geopolitická rizika a vytvořila rámec pro jednání směřující k komplexnímu urovnání. Zmírnila také tlak na námořní trasy, neboť zahrnuje prozatímní opatření, jako je znovuotevření Hormuzského průlivu a prodloužení příměří. Memorandum o porozumění však přináší pouze dočasnou úlevu, jelikož se jedná o 60denní nástroj k dosažení konečné dohody. Realizace dohody závisí na trvalém politickém odhodlání obou stran. Dokud nebude dosaženo konečné dohody, budou Spojené arabské emiráty i nadále vystaveny obnoveným regionálním napětím. Pokud se memorandum o porozumění vyvine v trvalé mírové urovnání, budou Spojené arabské emiráty v dobré pozici, aby těžíly z oživení obchodních toků přes Hormuzský průliv, zvýšeného cestovního ruchu, obnoveného přílivu zahraničních pracovníků a zvýšených zahraničních investic, což by podpořilo široce založené oživení neropného hospodářství.

SAE působí v regionálním prostředí, kde se jejich geopolitické priority ne vždy plně shodují s prioritami Saúdské Arábie, další významné regionální mocnosti. Rozdíly ve strategickém zaměření jsou zvláště patrné v Jemenu, kde SAE upřednostňují námořní bezpečnost, zatímco Saúdská Arábie se více soustředí na správu hranic a řešení konfliktů. Kromě toho pokračující napětí mezi Izraelem a sousedními zeměmi nadále přispívá k nejistotě. Ačkoli se SAE v rámci Abrahamových dohod (2020) snažily zachovat diplomatické, bezpečnostní a ekonomické vazby, nové eskalace by mohly poškodit spolupráci a zvýšit regionální bezpečnostní rizika.

A konečně, SAE čelí geopolitickým dopadům globální fragmentace, včetně soupeření mezi USA a Čínou, které s sebou přináší sankční režimy a obchodní omezení. Ty mohou komplikovat finanční toky, reexport, transfery technologií a investiční rozhodnutí. Tato rizika zmírňuje diverzifikovaná ekonomika SAE, silné vnější zdroje a vyvážený diplomatický postoj. SAE rovněž rozšířily svůj ekonomický vliv za hranice regionu, zejména prostřednictvím investic do africké logistické a přístavní infrastruktury, které vedou subjekty napojené na stát. Tyto iniciativy souvisejí především s komerčními a obchodními cíli. Kromě toho SAE udržují úzkou bezpečnostní spolupráci s USA, jejíž součástí je i omezená přítomnost amerických vojenských sil, což posiluje širší obranné a strategické vazby mezi oběma zeměmi.

Platba

Nejběžnějšími způsoby platby ve Spojených arabských emirátech (SAE) jsou hotovost, kreditní a debetní karty, otevřené účty, akreditivy, dokumentární inkasa a šeky.

Šeky jsou v této zemi nejběžnějším a nejpreferovanějším způsobem platby, zejména v obchodních transakcích, jelikož s jejich vystavením nejsou spojeny žádné náklady, na rozdíl od transakcí zajištěných akreditivem nebo jakýmkoli jiným druhem bankovní záruky. Šeky představují spolehlivý doklad o uznání dluhu, který lze přímo vymáhat před soudem. Trestní právo SAE navíc stanoví, že osoba, která v dobré víře vydá šek bez dostatečné protihodnoty, může být uvězněna.

Až do roku 2016 byly šeky s pozdějším datem splatnosti považovány za nejlepší ochranu proti opožděným platbám a byly ve Spojených arabských emirátech často používány jako záruky, protože nekryté šeky jsou považovány za trestný čin. Nový zákon se o šecích s nedostatečným krytím (NFS) nezmiňuje a v článku 32 pouze stanoví, že veškerá soudní řízení, postupy a exekuční řízení vůči majetku dlužníka budou po zahájení řízení pozastavena až do schválení plánu vyrovnání. Dohoda o vyrovnání je v článku 5 nového zákona definována jako řízení, jehož cílem je pomoci dlužníkovi dosáhnout dohody s věřiteli na základě plánu vyrovnání pod dohledem soudu a s pomocí správce, který bude jmenován v souladu s ustanoveními tohoto zákona. S ohledem na výše uvedené budou veškeré pohledávky nebo soudní řízení zahájená proti dlužníkovi – ať již se týkají šeků bez krytí či jiných platebních prostředků (to platí i pro trestní řízení týkající se šeků bez krytí nebo neproplacených šeků) – pozastavena, jakmile soud přijme žádost dlužníka o výše zmíněnou preventivní dohodu o vyrovnání. Je třeba poznamenat, že jakákoli pohledávka související s nekrytým šekem bude posuzována stejným způsobem jako jakákoli jiná nezajištěná pohledávka, která může být vůči dlužníkovi uplatněna.

Banky ve Spojených arabských emirátech jsou členy Světové mezibankovní finanční telekomunikační společnosti (SWIFT), jejíž služby se využívají při převodech peněz mezi bankami, zejména při mezinárodních bankovních převodech.

Vymáhání pohledávek

Fáze mimosoudního řešení

Vymáhání pohledávek začíná mimosoudním jednáním, během něhož dlužník obdrží výzvu k úhradě, na kterou navazuje telefonický kontakt ze strany věřitele nebo agentury s cílem dosáhnout dohody o splácení.

Soudní řízení

Soudní systém Spojených arabských emirátů se skládá z: soudu prvního stupně, odvolacího soudu a Nejvyššího soudu v Abú Dhabí.

Soudy prvního stupně, které se nacházejí v každém emirátu, mají obecnou pravomoc a zahrnují civilní soud, trestní soud a šaríatský soud. Po vynesení rozsudku jedním z těchto soudů mají dotčené strany právo podat odvolání k odvolacímu soudu z věcných a/nebo právních důvodů. Následně mají poškozené strany právo podat odvolání k Nejvyššímu soudu, a to pouze v otázkách práva. Šaríatský soud řeší občanskoprávní spory mezi muslimy.

Zrychlené řízení

Příkaz k úhradě je řízení, v jehož rámci se strana obrátí na soud s žádostí o vydání zkráceného rozsudku proti žalovanému v případě obchodních dluhů, doložených platným, avšak neuhrazeným obchodním dokladem, jako je směnka, dlužní úpis nebo šek. Je-li podána obhajoba, musí být spor vyřešen v rámci řádného soudního řízení před soudem prvního stupně.

Řádné řízení

Řízení se zahajuje podáním žaloby u příslušného soudu. Ta musí splňovat procesní požadavky a obsahovat jak údaje o dlužníkovi, tak podrobnosti o dluhu. Soud vydá předvolání, které má být doručeno žalovanému a které obsahuje stanovený termín jednání.

Jakmile dlužník podá odpověď na žalobu, je soudní řízení odročeno, aby mohl věřitel na tuto odpověď reagovat. Následují další odročení, aby obě strany mohly předložit písemná stanoviska. Jakmile soud shledá, že byla věc dostatečně projednána, odročí řízení k vynesení rozsudku. Celé řízení je založeno na písemných podáních podložených listinnými důkazy. Soud vydá nápravná opatření ve formě konkrétních opatření a náhrady škody. Předběžné opatření není obecně k dispozici a příkazy k zabavení majetku je obtížné získat.

0

Výkon soudního rozhodnutí

Soudní rozhodnutí se stává vykonatelným, jakmile nabude právní moci. Pokud dlužník nesplní rozhodnutí soudu, může věřitel u soudce požádat o donucovací opatření, jako je příkaz k zabavení majetku, nebo dokonce o uvěznění dlužníka.

Jakékoli zahraniční rozhodčí nálezy musí být nejprve uznány jako vnitrostátní rozsudek. Existují-li dvoustranné nebo mnohostranné smlouvy o vzájemném uznávání a výkonu, je tento požadavek pouhou formalitou. V případě neexistence takových dohod je vnitrostátním mezinárodním právem soukromým stanoveno exekuční řízení.

Nejnovější změna právních předpisů ve Spojených arabských emirátech se týká obchodních nároků, které lze nyní uplatňovat prostřednictvím žalob o vydání příkazu k plnění, pokud se finanční nárok vztahuje k plnění obchodní smlouvy nebo je držitelem práva věřitel s obchodním cenným papírem a dluh je uznán.

Postup a doba trvání příkazu: Zaslání notářského právního oznámení dlužníkovi. Doručení oznámení dlužníkovi s úspěšným výsledkem. Lhůta minimálně pět dnů ode dne doručení oznámení dlužníkovi, během níž má dlužník možnost uhradit dlužnou částku. Zapsání příkazu k plnění u soudu nebo v elektronickém systému soudu v souladu s územní příslušností příslušného soudu. Rozhodnutí vydá soudce do 3 pracovních dnů, a to buď formou schválení, nebo zamítnutí. V případě vydání rozhodnutí ve prospěch věřitele se podá žádost o doručení dlužníkovi. Soud doručí dlužníkovi oznámení způsobem stanoveným zákonem. Pokud se dlužník hodlá odvolat, má lhůtu 15 dnů od data doručení rozhodnutí. Odvolací soud přezkoumá námitky dlužníka; jsou-li opodstatněné, soud nařídí jednání a předvolá obě strany k projednání; pokud soud shledá, že námitky nejsou opodstatněné, odvolání přímo zamítne. Pokud dlužník nepodá odvolání ve lhůtě 15 dnů ode dne, kdy obdržel oznámení o rozhodnutí, přistoupí se k exekuci. Celý proces trvá přibližně 90 až 120 dnů.

Insolvenční řízení

Dne 4. září 2016 byl schválen konečný návrh federálního zákona o úpadku. Nový zákon o úpadku navrhuje tři nové úpadkové postupy:

POSTUP FINANČNÍ REORGANIZACE

Mimosoudní, soukromý smírčí proces, který se vztahuje na subjekty, které se ještě formálně nedostaly do stavu platební neschopnosti, a jehož cílem je dosáhnout konsensuálního, soukromého urovnání mezi stranami. Komise jmenuje nezávislého mediátora s odbornými znalostmi v oblasti úpadkového práva na dobu až čtyř měsíců, aby dohlížel na jednání mezi dlužníkem a jeho věřiteli.

ŘÍZENÍ O OCHRANNÉM KOMPROMISU (PCP)

Dlužník, který (a) čelí finančním potížím, ale ještě není v platební neschopnosti; nebo (b) se nachází ve stavu předluženosti nebo pozastavení plateb po dobu kratší než 45 dnů, navrhne svým věřitelům smírné řešení mimo rámec formálního konkurzního řízení. PCP zahrnuje moratorium na kroky věřitelů (včetně vymáhání zajištěných pohledávek) a dlužníka staví pod dohled úředníka jmenovaného z seznamu odborníků Komise (vládní agentury, která má pravomoc dohlížet na insolvenční řízení), a to na počáteční pozorovací období v délce až tří měsíců.

Mezi další klíčové nástroje procesu PCP patří možnost získat prioritní financování typu „debtor-in-possession“ (DIP), které může být zajištěno na nezajištěných aktivech nebo mít přednost před stávajícím zajištěním, a ustanovení ipso facto, která zabraňují uplatnění smluvních ustanovení o ukončení smlouvy v souvislosti s insolvencí – za předpokladu, že dlužník plní své povinnosti jako vykonavatel. Dlužníkovi je poskytnut čas na předložení plánu, o kterém poté hlasují věřitelé.

KONKURZ

Tento postup se dělí na dvě části: záchranný proces v rámci formálního konkurzního řízení, který je z procesního hlediska podobný procesu PCP (včetně automatického moratoria a možnosti získat financování typu DIP); a formální likvidační řízení.

AKTUÁLNÍ ZMĚNY V KONKURZNÍM PRÁVU:

Různé změny byly oznámeny dne 22. října 2020, dosud však nebyly zveřejněny v úředním věstníku. Klíčová změna – nový pojem: „Nouzová finanční krize“ (EFC), která je definována jako: „Obecná situace, která má dopad na obchod nebo investice v zemi, jako je pandemie, přírodní nebo ekologická katastrofa, válka atd.“ Nová ustanovení měnící zákon o úpadku během EFC. O tom, kdy nastane EFC, rozhoduje vláda Spojených arabských emirátů, která tak dosud neučinila. Zdá se, že než se strany budou moci na nová ustanovení odvolat, je nutné rozhodnutí vlády Spojených arabských emirátů; Pokud bude EFC vyhlášena, nový zákon poskytuje dlužníkům určitou ochranu, včetně: Dlužníci nejsou povinni podat návrh na konkurz, pokud nesplatili své dluhy do 30 dnů z důvodu EFC; Dlužníci mohou i během EFC podat návrh na vyhlášení konkurzu a soud se může rozhodnout nejmenovat správce v řízení, pokud dlužník prokáže, že narušení jeho podnikání bylo způsobeno EFC; Věřitelé nemohou podat návrh, protože soud během EFC nepřijímá návrhy na vyhlášení konkurzu proti žádným dlužníkům.

Dohoda s věřiteli (platí pouze pro návrhy podané dlužníky):

Pokud soud konkurz přijme, může dlužník požádat o 40 pracovních dnů na vyjednání dohody s věřiteli. Pokud to soud schválí, bude tato skutečnost zveřejněna a bude obsahovat výzvu věřitelům, aby do 20 pracovních dnů vyjednali dohodu; Lhůta pro vyjednávání dohody nabízená věřitelům nesmí přesáhnout 12 měsíců; Pokud je s věřiteli dosaženo dohody o 2/3 dluhu, je tato dohoda závazná pro všechny věřitele (i pro ty, kteří se na vyjednávání neúčastnili); Vyjednávání o dohodě musí probíhat písemně a musí být schváleno soudem.

Poslední aktualizace: červen 2026