Čína
Spojené státy americké
Hongkong
Japonsko
Singapur
Jižní Korea
AustrálieTrvalý růst poháněný vývozem technologií
Očekává se, že ekonomický růst Tchaj-wanu v roce 2027 zpomalí, ale i tak zůstane robustní, a to po silném zrychlení v letech 2025 a 2026 díky prudkému nárůstu vývozu. Jako přední světový výrobce polovodičů ostrov výrazně těží z rostoucí globální poptávky po výpočetním výkonu a technologiích umělé inteligence, což zase podporuje vývoz polovodičů. Zahraniční obchod zůstává hlavním motorem růstu a v roce 2026 dosud představuje 70 % tempa růstu HDP. V důsledku toho je země obzvláště citlivá na zpomalení globálních investic do umělé inteligence, stejně jako na protekcionistickou politiku USA i Číny. Silný růstový trend v odvětví elektroniky by nicméně měl pokračovat, i když toto odvětví bude čelit rostoucí konkurenci, jelikož USA, Čína a Jižní Korea se snaží snížit svou závislost na tchajwanských polovodičích. Rozšiřování výrobních kapacit by mohlo vyvolat tlak na pokles cen, zejména u starších čipů, jejichž výroba je méně složitá. Tradiční odvětví se zároveň potýkají s méně příznivým prostředím. Produkce v kovoprůmyslu a chemickém průmyslu, která čelí výzvě v podobě přílivu cenově konkurenceschopné čínské produkce, je výrazně pod úrovní roku 2021. Zemědělská produkce v roce 2025 stagnovala, než v prvním čtvrtletí roku 2026 zaznamenala mírný růst. Stavební činnost byla rovněž utlumená po celý rok 2025 a v prvním čtvrtletí roku 2026, protože země se i nadále potýká s přetrvávajícími problémy v oblasti bydlení. Výsledkem této dvoufázové ekonomické dynamiky je rostoucí koncentrace ekonomické aktivity v odvětví elektroniky.
Po utlumeném roce 2025 zaznamenala spotřeba domácností (41 % HDP) mírné oživení a v roce 2026 by měla vzrůst o 3,6 %. Je podporována jak vládními opatřeními, tak zlepšujícími se podmínkami na trhu práce, ačkoli z silného výkonu vývozu elektroniky nadále těží pouze okrajově. Na politické úrovni pomohl domácnostem ochránit před nedávným šokem v cenách energií vládní mechanismus dvojího tlumení cen, v jehož rámci státní společnost CPC absorbuje část nárůstu cen pohonných hmot, zatímco společnost Taipower absorbuje část úprav tarifů za elektřinu. V důsledku toho i přes prudký nárůst dovozních cen (+26 % meziročně v červnu 2026) zůstala inflace spotřebitelských cen mírná a pohybuje se mírně pod 2% cílem Čínské centrální banky (CBC). V této souvislosti se zdá, že k zpřísnění měnové politiky – základní úroková sazba činila v červenci 2026 2 % – v roce 2026 nedojde. Výdaje domácností byly rovněž podpořeny programem univerzálních peněžních transferů zahájeným v listopadu 2025, jehož objem činil 230 miliard TWD, což představuje 0,7 % HDP. V současné době se projednává návrh zákona o prodloužení platnosti tohoto programu. Mezitím se podmínky na trhu práce nadále zlepšují, přičemž míra nezaměstnanosti v květnu 2026 klesla na 3,3 %, což je nejnižší úroveň pro měsíc květen od roku 2000. Tento trend byl z velké části poháněn tvorbou pracovních míst v odvětví ubytování a služeb. Toto zlepšení by mohlo dále posílit pozitivní cyklus mezi výdaji domácností a zaměstnaností.
Očekává se, že investice (24 % HDP) zůstanou v roce 2026 velmi robustní (+6,2 %) navzdory mírnému zpomalení, které je způsobeno především slabšími investicemi státních podniků. Očekává se však, že soukromé investice budou i nadále růst silným tempem, a to díky závazkům velkých globálních elektronických společností. Dovoz kapitálového zboží souvisejícího s polovodiči vzrostl o 22,4 %, což podtrhuje pokračující rozšiřování kapacit v tomto odvětví. Společnost AMD oznámila investici ve výši 10 miliard USD na podporu navýšení výrobní kapacity serverových racků pro umělou inteligenci ve druhé polovině roku 2026, zatímco společnost Google dosud v tomto roce navýšila své místní investice o 27 miliard TWD (840 milionů USD) za účelem rozšíření infrastruktury svých datových center.
Zdravé veřejné finance a omezené zadlužení
Očekává se, že rozpočtová bilance zůstane v letech 2026 i 2027 téměř v rovnováze. Návrh rozpočtu na rok 2026, který v červenci ještě nebyl schválen, počítá s výrazným navýšením vojenských výdajů (+14 % na 3,2 % HDP) a veřejných investic do technologií (+13 %), zejména do umělé inteligence, polovodičů, obranného výzkumu, bezpečnosti a sledování a telekomunikací. Sociální výdaje budou i nadále představovat největší výdajovou kategorii, která tvoří 11 % HDP. Předpokládaný schodek pro rok 2026 (1 % HDP) by však mohl mírně překročit očekávání v důsledku zavedení opatření na podporu cen energií. Státní podniky Taipower a CPC plně absorbovaly nárůst mezinárodních cen energií, přičemž zemní plyn tvoří 40 % skladby zdrojů elektřiny, což vedlo k podstatným ztrátám u obou společností. Celkový dluh samotné společnosti Taipower činí 9 % HDP. Navzdory těmto tlakům je veřejný dluh podle mezinárodních standardů stále nízký a drží jej převážně domácí banky.
Očekává se, že obchodní bilance zůstane pevně v přebytku, což pomůže podpořit mimořádně vysoký přebytek běžného účtu Tchaj-wanu. Růst vývozu pravděpodobně zůstane silný i ve druhé polovině roku 2026, a to díky robustnímu objemu nevyřízených objednávek a zrychlujícím se investicím do umělé inteligence ze strany poskytovatelů cloudových služeb. Společnosti Google, Amazon, Meta a Microsoft společně revidovaly své prognózy kapitálových výdajů na rok 2026 směrem nahoru, a to z 670 miliard USD v únoru (+62 % meziročně) na 725 miliard USD v květnu (+75 % meziročně). Naopak vývoz v netechnologických odvětvích trvale zaostává a mezi lednem a květnem 2026 vzrostl pouze o 7,5 %. Čínská centrální banka (CBC) poukázala na několik odvětví mimo technologický sektor, která by se mohla úspěšně přeorientovat a těžit z rozmachu umělé inteligence, včetně petrochemického průmyslu prostřednictvím specializovaných produktů, kovoprůmyslu prostřednictvím chladicích řešení a komponentů pro serverové racky pro infrastrukturu umělé inteligence a stavebního sektoru prostřednictvím inženýrských služeb pro výrobní závody polovodičů. Bilance služeb tradičně vykazuje deficit (s výjimkou období pandemie Covid-19), což je důsledkem výdajů Tchajwanců v zahraničí. Mohla by však těžit z nárůstu počtu návštěvníků z jižní Asie, jihovýchodní Asie a Tichomoří v rámci „Nové politiky směřující na jih“ zahájené v roce 2016 a z vyhlídky na skutečné obnovení cestovního ruchu z pevninské Číny. Rychlý návrat k úrovni cestovního ruchu z doby před pandemií je však nepravděpodobný. Přebytek běžného účtu bude i nadále financovat rostoucí přímé zahraniční investice směřující do zahraničí, a to v návaznosti na jejich prudký nárůst v roce 2025 (+40 % meziročně). V této souvislosti oznámila společnost TSMC investici ve výši 100 miliard USD do výroby polovodičů v USA. Tato investice, rozložená do několika let, představuje největší projekt přímých zahraničních investic, který se v současné době na světě realizuje.
Navzdory politické a geopolitické nejistotě těží tchajwanský dolar z přebytku běžného účtu, což by mohlo oslabit konkurenceschopnost, zejména ve srovnání s Jižní Koreou. Centrální banka Tchaj-wanu (CBC) zasahuje ad hoc, aby omezila tlak na posilování měny, čelí však tlaku ze strany USA, jelikož Tchaj-wan je na seznamu amerického ministerstva financí sledovaných zemí kvůli manipulaci s měnou. Devizové rezervy v červnu 2026 odpovídaly 10 měsícům dovozu a skládají se převážně z amerických státních dluhopisů.
Vnitropolitické turbulence, tlak ze strany Číny a nejistota ohledně USA
Od voleb v lednu 2024 drží vládnoucí Demokratická pokroková strana (DPP) v Legislativním juanu (jednokomorovém parlamentu) pouze 51 ze 113 křesel, čímž ztratila parlamentní většinu. Kuomintang (KMT) s 52 mandáty disponuje většinou díky pravidelné podpoře Tchajwanské lidové strany (TPP), která má osm mandátů. Opozici se podařilo prosadit legislativu, která by mohla narušit oddělení mocí tím, že posiluje pravomoci zákonodárného sboru a narušuje fungování Ústavního soudu. V květnu 2026 se opoziční strany neúspěšně pokusily zahájit proces impeachmentu proti prezidentovi Laiovi. K červenci 2026 ještě nebyl schválen návrh rozpočtu na rok 2026, ačkoli rozpočet na rok 2025 byl prodloužen a několik rozpočtových prostředků, zejména v oblasti obrany, bylo schváleno. Hlavní sporné body se týkají navrhovaného zvýšení platů vojenského personálu a výdajů na sociální zabezpečení. Očekává se, že místní volby naplánované na listopad 2026 budou mít na národní politiku pouze omezený dopad. Příští prezidentské volby se mají konat v roce 2028.
Očekává se, že tlak Pekingu na Tchaj-pej bude přetrvávat. V prosinci 2025 upoutalo zvláštní pozornost nové čínské vojenské cvičení „Justice Mission“, které simulovalo úplnou blokádu ostrova. Kromě hrozby vojenské invaze diplomatický tlak nadále oslabuje mezinárodní postavení Tchaj-wanu. V roce 2026 formálně uznává Čínskou republiku (Tchaj-wan) již pouze dvanáct zemí (především malé státy v Karibiku, Latinské Americe a Tichomoří), zatímco v roce 2016 jich bylo dvacet tři. Tchaj-wan je rovněž vyloučen z většiny mezinárodních organizací.
Očekává se, že vztahy Tchaj-wanu s USA zůstanou silné. Washington pravděpodobně zachová svou politiku strategické nejednoznačnosti ohledně potenciálního zásahu v případě ozbrojeného konfliktu a zároveň bude i nadále dodávat vojenské vybavení v souladu se zákonem o vztazích s Tchaj-wanem (Taiwan Relations Act). Postavení Tchaj-wanu jako klíčového světového dodavatele polovodičů rovněž působí jako odstrašující faktor, a to navzdory snahám Trumpovy administrativy přesunout část výrobních kapacit polovodičů do USA. Nad budoucností Dohody mezi USA a Tchaj-wanem o vzájemném obchodu (ART), podepsané v únoru 2026 a určené k podpoře tchajwanských investic v USA výměnou za preferenční celní zacházení u vybraných produktů, visí nejistota v návaznosti na rozhodnutí Nejvyššího soudu USA zrušit cla založená na zákonu IEEPA. Očekává se také, že Tchaj-wan bude i nadále upevňovat neoficiální vztahy s Austrálií, Indií, Japonskem a Evropou. Ačkoli prezident Lai nadále zdůrazňuje jedinečnou identitu Tchaj-wanu a nutnost chránit jeho suverenitu a demokratické svobody, veřejné mínění bude pravděpodobně i nadále obecně podporovat zachování status quo, pokud jde o vztahy s pevninskou Čínou.