Ceny niklu jsou na pětiletém minimu, ale dlouhodobý výhled naznačuje něco jiného. Přečtěte si analýzu našich odborníků a zjistěte, jaké jsou trendy a dlouhodobé vyhlídky.
Ceny niklu (LME, rafinovaná třída 1)klesly 21. listopadu na 14 280 USD za tunu, což představuje meziroční pokles o 9,5 %, a dosáhly tak nejnižší úrovně od října 2020. Ve srovnání s jinými základními kovy, jako je měď a hliník, tak vykázaly horší výkonnost (obrázek 1).
V krátkodobém horizontu se očekává, že ceny zůstanou blízko svých současných minim, kolem 14 000 USD/tunu v prvním čtvrtletí roku 2026.
říká Simon Lacoume, sektorový ekonom.
Trvalý přebytek nabídky způsobený Indonésií
Tento tlak na pokles je způsoben především globálním přebytkem, poháněný silnou produkcí – hlavně feroniklu (NPI) v Indonésii a síranu nikelnatého a anodových materiálů (používaných pro baterie) v Číně.
Indonésie hraje v této dynamice klíčovou roli, protože v roce 2025 bude představovat více než 60 % celosvětové těžby a 42 % rafinace. Od zákazu nezpracované rudy v roce 2020 indonéská vláda zakázala vývoz nezpracované rudy, aby podpořila domácí zpracování s přidanou hodnotou, což přilákalo významné zahraniční investory k výstavbě místních zařízení. V důsledku toho země rozšířila svou kapacitu ze 2 hutí v roce 2014 na více než 30 v roce 2025, což způsobilo nárůst kapacity a globální nadbytek nabídky.
Zdroj dat grafu v .xls formátu
Aby omezila tuto nadměrnou expanzi, vláda 10. listopadu zavedla nařízení1, které omezuje nové investice do hutí prostřednictvím průmyslových povolení (IUI). Ministerstvo energetiky a nerostných zdrojů také plánuje snížit kvóty na těžbu niklové rudy (RKAB) pro rok 2026 pod úroveň 319 milionů tun schválenou pro rok 2025. Okamžitý dopad na nabídku však zůstává omezený a reakce trhu byla vlažná.
Čína: smíšená poptávka navzdory boomu elektromobilů
Nákupy nerezové oceli – hlavního spotřebitele niklu – zůstávají utlumené, zejména na asijských trzích. V roce 2025 očekáváme zpomalení růstu poptávky po nerezové oceli (+3–4 % meziročně) na 65 milionů tun, po +7 % meziročně v roce 2024. K cenové volatilitě přispívá klíčová role Číny v globální rafinaci2 a spotřebě3 niklu. Země se snaží omezit své výrobní kapacity4, zatímco klíčový odvětví spotřebitelů niklu, počínaje stavebnictvím, se nadále potýká s obtížemi. Vysoce pravděpodobné zpomalení růstu čínského HDP (prognóza na 4,2 % v roce 2026) bude mít jistě také vliv na poptávku.
Nevertheless, long-term energy transition technologies, such as EV and grid & storage, should partially offset Chinese building & real estate issues. Nickel plays a critical role in EV batteries manufacturing by offering a cost-effective alternative to cobalt-based technologies. Nickel-rich battery chemistries help make EV more affordable while reducing weight and increasing driving range, thereby accelerating mass adoption. We expect the Chinese EV market to remain dynamic in the medium-term. Case in point, September has recorded the highest production volume of EV in China, with 1,8 million units, while penetration rate is near 50% in 2025 sales.
Hledáte hlubší poznatky?
- Analýza Číny – Porozumět ekonomickým trendům, které ovlivňují poptávku.
- Výhled pro sektor kovů – Získejte ucelený obraz nad rámec niklu.
- Chraňte své podnikání - Objevte řešení pro řízení volatility cen komodit
👉 Přístup ke všemnašim analýzám a nástrojům.
1 Nařízení č. 28/2025 (PP 28/2025)
2 25 % celosvětové rafinace niklu
3 60 % celosvětového dovozu rud a 25 % rafinovaného niklu
4 Focus Made in China: Jak může Čína řešit svou průmyslovou nadprodukci, listopad 2024.
