Honduras

Mírný růst závislý na americké ekonomice

Růst se v roce 2025 mírně zrychlil, a to díky nárůstu soukromé spotřeby (83 % HDP), která těží z prudkého nárůstu převodů peněz od emigrantů (+27 % meziročně) na 12,2 mld. USD, což představuje 31 % HDP. Tento cyklický nárůst lze vysvětlit zpřísněním imigrační politiky USA v návaznosti na zrušení dočasného ochranného statusu (TPS) pro 70 000 honduraských imigrantů v roce 2025 a vstupem v platnost 1. ledna 2026 1% daně z převodů peněz z USA. Vyhlídka na tato opatření vedla emigranty k tomu, aby na konci roku zvýšili objem svých převodů. Z hlediska odvětví byl obzvláště dynamický sektor služeb, který byl tažen financemi, pojišťovnictvím a nemovitostmi. K hospodářské aktivitě pozitivně přispěla také relativní stabilizace potýkajících se odvětví elektroenergetiky. Očekává se, že v roce 2026 dojde k mírnému zpomalení růstu v důsledku poklesu kupní síly způsobeného nižšími převody peněz ze zahraničí.

Spotřeba těží z nižší inflace, která se nyní pohybuje v cílovém rozmezí honduraské centrální banky (BCH) 4,0 % ± 1,0 procentního bodu. BCH by mohla v průběhu roku 2026 snížit svou klíčovou úrokovou sazbu, která je od konce roku 2024 stanovena na 5,75 %, o 25 až 50 bazických bodů. Pokud jde o plazivý kurz vůči dolaru, BCH v roce 2025 rozšířila rozpětí plovoucího kurzu a umožnila oslabení lempiry s cílem podpořit konkurenceschopnost vývozu a udržet devizové rezervy. Očekává se, že tuto politiku bude udržovat i v roce 2026, přičemž bude dbát na omezení volatility.

Plány nového prezidenta v oblasti liberální hospodářské politiky by mohly mít pozitivní dopad na zahraniční soukromé investice. Naznačují lepší podmínky pro podnikání a měly by ukončit fázi znárodňování, k níž došlo za předchozí vlády, zejména zabavení soukromé elektrárenské společnosti BELCO státním podnikem Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE) v květnu 2024. Kromě toho je Honduras v současné době zapojen do řízení před ICSID s investory ve zóně volného obchodu Próspera poté, co Kongres v roce 2022 zrušil Zóny pro zaměstnanost a hospodářský rozvoj (ZEDE), což uvrhlo status těchto zón do nejistoty. Země následně v roce 2024 vystoupila z ICSID. Očekává se, že veřejné investice – zaměřené na energetickou infrastrukturu a zdravotnictví – zůstanou v roce 2026 v reálném vyjádření stabilní na úrovni 4 % HDP, a to za předpokladu schválení rozpočtu Kongresem, jelikož nový prezident zaměřil svůj program na snižování veřejných výdajů. Podpis investičního projektu v oblasti vodní energie v hodnotě 525 milionů USD ve spolupráci s Čínou, o kterém se v současné době jedná, by nová vláda rovněž mohla zpochybnit.

Dočasné zlepšení vnější bilance

Běžný účet se v roce 2025 výrazně posílil, a to především díky mimořádnému nárůstu převodů peněz od emigrantů. Očekává se, že poprvé od roku 2021 dosáhne mírně kladného salda, než se v roce 2026 kvůli strukturálnímu obchodnímu schodku opět propadne do deficitu. Deficit obchodu se zbožím se snížil pouze nepatrně na 20 % HDP (z 23 % v roce 2024), a to díky boomu vývozu kávy způsobenému vyššími cenami (+192 % oproti roku 2024), který byl částečně kompenzován silným růstem dovozu souvisejícím s živou spotřebou. Tento příznivý vývoj bude pravděpodobně pokračovat i v roce 2026, k čemuž přispějí nižší ceny energií (energie tvoří přibližně 13 % dovozu zboží). Očekává se také zlepšení vývozu zemědělských produktů – kávy, banánů, krevet a palmového oleje – v roce 2026, jelikož růst v USA vypadá odolněji, než se původně předpokládalo, ačkoli tento sektor zůstává vystaven rizikům spojeným s počasím. Odolnost amerického trhu, který absorbuje zhruba 50 % honduraského vývozu, by mohla po dvou letech stagnace podpořit také textilní výrobu v maquiladoras – která představuje asi 44 % celkového vývozu. V důsledku bezprecedentního přebytku běžného účtu vzrostly devizové rezervy BCH a v lednu 2026 pokrývaly 6,2 měsíce dovozu (oproti 4,3 měsícům v září 2024).

Veřejný deficit se v roce 2025 mírně prohloubil, protože nízká elasticita daňových příjmů vůči vývozu nedokázala vykompenzovat omezený nárůst sociálních výdajů. I nadále však zůstává v souladu s cílem MMF ve výši -1,5 % HDP. Očekává se, že v roce 2026 bude deficit částečně absorbován díky stagnujícím veřejným investicím a pravděpodobnému poklesu sociálních výdajů. K nárůstu příjmů by mohlo vést také vypršení platnosti některých výhodných daňových režimů, zejména dočasného dovozního režimu (RIT) – mechanismu, který osvobozuje vstupy používané exportními společnostmi od cla –, pokud nebude prodloužen. Návrh zákona o tzv. „daňové spravedlnosti“, který počítal s rozšířením daňového základu a zvýšeným dohledem nad veřejnými výdaji a proti němuž se postavily konzervativní síly, však bude pravděpodobně stažen. Fiskální konsolidace je součástí tříletého programu podepsaného s MMF v srpnu 2023 a financovaného v rámci rozšířené úvěrové facility a rozšířeného úvěrového mechanismu v celkové výši 822 milionů USD, z nichž bylo do dubna 2025 vyplaceno 485 milionů USD. V roce 2025 se konečně snížil poměr veřejného dluhu k HDP a očekává se, že tento trend bude pokračovat i v roce 2026. Zahraniční veřejný dluh představuje 52 % celkového veřejného dluhu, z čehož 66 % drží multilaterální partneři, zejména Mezinárodní banka pro obnovu a rozvoj (IBRD), za preferenčních podmínek týkajících se úrokových sazeb, splatnosti a možností restrukturalizace. Tento zahraniční veřejný dluh představuje 67 % celkového zahraničního dluhu, přičemž zbývající část odpovídá závazkům spojeným s maquiladoras.

Sporné parlamentní volby uvrhly zemi do politické nejistoty

Prezidentské volby konané 30. listopadu 2025 byly obzvláště napjaté a zveřejnění výsledků se zpozdilo o několik týdnů. Nasry Asfura, kandidát konzervativní Národní strany (PNH), byl 24. prosince prohlášen za vítěze s 40,26 % hlasů, když těsně porazil svého hlavního soupeře a favorita, bývalého viceprezidenta Salvadora Nasrallu ze středopravicové Liberální strany (PLH), který získal 39,55 %. Oba kandidáti skončili s výrazným náskokem před Rixim Moncadou, kandidátem levicové Strany svobody a obnovy (Libre), která zastává prezidentský úřad od zvolení Xiomary Castro v roce 2021. Volby se nesly ve znamení zapojení amerického prezidenta Donalda Trumpa, který oficiálně podpořil Nasryho Asfuru a udělil milost bývalému prezidentovi Juanovi Orlandovi Hernándezovi (2014–2022), dlouholetému vůdci PNH, jenž byl v roce 2024 americkým soudem odsouzen k 45 letům vězení za obchod s drogami. Odcházející prezident a pan Nasralla odsoudili to, co označili za vměšování USA, zpochybnili výsledky a požadovali přepočítání hlasů. Národní volební rada (CNE) tuto žádost zamítla jako protiprávní a vítězství Asfury bylo oficiálně potvrzeno. Ten složil přísahu 27. ledna. Parlamentní volby, které se konaly téhož dne, přinesly straně PNH relativní většinu s 49 ze 128 křesel v Kongresu, následovaly strany PLH (41 křesel) a Libre (34 křesel). Probíhající jednání naznačují, že se formuje koalice mezi stranami PNH a PLH, které by společně zajistily absolutní většinu. Nová vláda se bude muset vypořádat také s neústupnou justicí v prostředí zvýšeného politického napětí, a to uprostřed přetrvávajících obvinění proti nově zvolenému prezidentovi ze zpronevěry veřejných prostředků během jeho funkčního období ve funkci starosty Centrálního okresu. Země se navíc od listopadu 2022 nachází ve stavu nouze a nadále čelí vysoké míře nejistoty. Navzdory 11% poklesu v roce 2025 zůstává míra vražd v Hondurasu nejvyšší ve Střední Americe. Tato otázka, spolu s korupcí, se zdá být rozhodujícím faktorem, který stál za posunem voličů doprava – možná inspirovaným salvadorským modelem.

Na mezinárodní scéně by zvolení Nasryho Asfury mělo znamenat sblížení se Spojenými státy, které jsou hlavním zdrojem remitencí. Nový honduraský prezident naznačil obnovení diplomatických vztahů s Izraelem a oživení bilaterální spolupráce v oblasti vodního hospodářství a zemědělství. Mohl by také zvrátit přerušení diplomatických vztahů s Tchaj-wanem, k němuž došlo v roce 2023. Dohoda o volném obchodu s Čínou, o níž se v současné době jedná a jejíž uzavření bylo původně plánováno na rok 2025, by mohla být odložena. Pravděpodobně dojde také k posílení spolupráce s Washingtonem v boji proti nelegálnímu přistěhovalectví a obchodu s drogami. Byly zahájeny diskuse o obchodních otázkách, které by mohly vést ke snížení amerických celních sazeb. Honduras však zůstává zranitelný vůči přísnější imigrační politice USA.

Poslední aktualizace: leden 2026