Eswatini

Dočasné zpomalení hospodářského růstu

Království Eswatini zažívá hospodářské zpomalení, které by mělo pokračovat až do roku 2027 a je způsobeno rostoucí inflací, zejména cenami pohonných hmot, pravděpodobným výskytem jevu El Niño a pomalejším růstem cestovního ruchu a veřejných investic. Zpomalení by však mělo zůstat mírné, protože mzdy ve veřejném sektoru byly nedávno výrazně zvýšeny, pokračuje rozvoj infrastruktury a vývoz zůstává odolný, zejména vývoz cukru do Jižní Afriky.

Hlavním pilířem ekonomiky zůstává sektor služeb, který ve 4. čtvrtletí 2025 představoval více než 56 % přidané hodnoty, což představuje meziroční nárůst o 9,9 %. Tento vývoj odráží růst ve velkoobchodu a maloobchodu, jakož i ve finančních a pojišťovacích službách. Cestovní ruch si udržel svou odolnost i přes vyšší ceny letenek. Ačkoli zemědělství představuje pouze 7 % HDP, zaměstnává téměř 20 % pracovní síly. Šíření slintavky a kulhavky mezi hospodářskými zvířaty od května 2025 ovlivnilo příjmy, které by mohly utrpět také v důsledku jevu El Niño. Sekundární sektor se opírá o několik exportně orientovaných odvětví, která i nadále vykazují uspokojivé výsledky, včetně cukru, nápojových koncentrátů, oděvů, řeziva, buničiny a chemikálií.

Růst je nicméně i nadále poháněn především investicemi, zejména prostřednictvím veřejných a soukromých infrastrukturních projektů. Probíhá výstavba přehrady Mpakeni. Národní program zahájený v červenci 2026 v hodnotě 175,7 milionu USD, z čehož 80 % financuje Africká rozvojová banka, je určen na výstavbu dvou hlavních silničních koridorů napříč zemí. Pokračuje zavlažovací projekt Mkhondvo–Ngwavuma (2,8 miliardy USD, z velké části financovaný mezinárodními institucemi), který umožní obdělávat přibližně 9 400 hektarů půdy. Projekt strategické ropné rezervy Phuzumoya, podporovaný financováním ve výši 300 milionů USD z Tchaj-wanu, si klade za cíl vytvořit strategickou rezervu 80 milionů litrů ropných produktů. Současně soukromá spotřeba, ačkoli je brzděna rozšířenou chudobou, těží z růstu úvěrů domácnostem (+7,1 % meziročně v březnu 2026) a ze zvýšení mezd ve veřejném sektoru. Rostoucí ceny energií představují riziko, ale jejich dopad na domácí poptávku by měl zůstat omezený. Vzhledem k tomu, že inflace zůstává nižší než v Jižní Africe, centrální banka Eswatini ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 6,75 %, a to navzdory zvýšení o 25 bazických bodů, ke kterému přistoupila Jihoafrická rezervní banka.

Vyšší náklady na dovoz ropy

Rozpočtový deficit se mezi fiskálními roky 2024–2025 a 2025–2026 výrazně prohloubil, a to především v důsledku vyšších mezd ve veřejném sektoru. Odhaduje se, že samotná druhá fáze mzdové reformy stála vládu 13 milionů USD. Zvýšily se také kapitálové výdaje. V důsledku toho vzrostly celkové vládní výdaje ve fiskálním roce 2025–2026 z 32,6 miliardy E na 35,6 miliardy E, což odpovídá 37,8 % HDP. Situaci ještě zhoršil pokles příjmů z Jihoafrické celní unie (SACU), které v rozpočtovém roce 2025–2026 klesly o 20 % ve srovnání s rozpočtovým rokem 2024–2025.

V rozpočtovém roce 2026–2027 se očekává, že schodek zůstane na vysoké úrovni. Další nárůst výdajů na mzdy, infrastrukturu, zemědělství (dotace) a zdravotnictví by měl být kompenzován zlepšením výběru daní a transfery ze SACU. První z nich je založen na digitalizaci. K těmto opatřením navíc přispěje odstranění fiktivních zaměstnanců a protikorupční opatření. Deficit je financován především prostřednictvím půjček. Nárůst dluhu byl způsoben jak domácím dluhem (50,6 % celkového dluhu), tak zahraničním dluhem. Zahraniční dluh je dlužný především multilaterálním věřitelům (67,3 %), zejména Světové bance a Africké rozvojové bance, a to především za účelem financování veřejné infrastruktury, jakož i bilaterálním věřitelům. Splátky úroků z dluhu jsou stále větší zátěží a v rozpočtovém roce 2026–2027 by měly představovat 10 % rozpočtových výdajů.

V důsledku vyšších výdajů na dovoz ropy a zvýšeného dovozu souvisejícího s rozsáhlými infrastrukturními projekty došlo k poklesu obchodního přebytku a v důsledku toho i přebytku běžného účtu. Bilance služeb zůstává v deficitu, protože náklady na dopravu a inženýrské služby převyšují příjmy z cestovního ruchu. Úrokové platby z dluhu a příjmy zahraničních investorů jsou kompenzovány transfery ze SACU, mezinárodní rozpočtovou podporou a převody peněz od migrantů, i když ty v posledním období prudce poklesly: v roce 2025 činily pouze 33,7 milionu USD, zatímco v roce 2021 to bylo 132 milionů USD.

Absolutní monarchie podněcuje nespokojenost

Král Mswati III., který vládne již 40 let, zůstává u moci navzdory své nepopularitě. Politický systém v poslední absolutní monarchii v Africe zůstává přísně kontrolován: politické strany jsou zakázány, demonstrace jsou systematicky potlačovány a bezpečnostní a institucionální pravomoci (včetně rozpuštění parlamentu a odvolání ministrů) jsou soustředěny v rukou krále. Ze 63 zvolených poslanců (z celkového počtu 74 křesel) v posledních parlamentních volbách, které se konaly v září 2023, jsou všichni royalisté. Nespokojenost veřejnosti je živena vysokou nezaměstnaností (35 % v roce 2025 a 53 % mezi mladými lidmi), nedostatky ve veřejných službách, chudobou, korupcí a absencí občanských a politických svobod.

Eswatini udržuje úzké vztahy s Jihoafrickou republikou, svým hlavním obchodním partnerem, na něž připadá 70 % jeho vývozu a 80 % jeho dovozu a která přijímá jeho zahraniční pracovníky. Institucionální stagnace je předmětem obav pro Jihoafrické společenství pro rozvoj (SADC), ačkoli je nepravděpodobné, že by zasáhlo, s výjimkou případů závažné krize. Eswatini je jedinou africkou zemí, která navzdory tlaku ze strany Pekingu udržuje diplomatické vztahy s Tchaj-wanem. V červnu 2025 byla podepsána smlouva o úvěru ve výši 300 milionů USD s Exportně-importní bankou Čínské republiky (Tchaj-wan) na financování výstavby ropné rezervy. Navazuje to na dohodu o obchodní spolupráci podepsanou v roce 2024 a na nedávné oznámení o tchajwanské finanční podpoře pro odvětví cestovního ruchu a zdravotnictví. V srpnu 2025, kdy USA uvalily nová cla na většinu zemí, patřilo Eswatini mezi šest afrických zemí, kterým byla udělena výjimka. Toto rozhodnutí vyplynulo z dohody mezi oběma zeměmi týkající se přijímání osob vyhoštěných z USA.

Poslední aktualizace: srpen 2026