Srí Lanka

Hospodářské oživení brzdí cyklón Ditwah

Dopady krize platební bilance a státního platebního selhání z roku 2022 přetrvávaly i v roce 2023, než se ekonomika v roce 2024 začala zotavovat. Oživení pokračovalo i v roce 2025, a to díky zahraničnímu cestovnímu ruchu a oživení soukromé spotřeby, které bylo stimulováno rostoucími mzdami a převody peněz od emigrantů, silným růstem úvěrů a deflací. Příchod cyklónu Ditwah dne 28. listopadu 2025, po kterém následovaly přívalové deště, však způsobil značné škody. Světová banka odhaduje, že přímé materiální škody dosáhly výše odpovídající 4 % HDP z roku 2024. Největší podíl na škodách měla infrastruktura – silnice, mosty, železnice a vodovodní sítě – odhadovaná na 1,735 miliardy USD, následovaná bydlením (985 milionů USD) a zemědělstvím (814 milionů USD).

Tato zkáza nepochybně způsobila pokles ekonomické aktivity na přelomu let 2025 a 2026. Očekává se však, že se ekonomická aktivita rychle zotaví. Nejrychlejší tempo růstu pravděpodobně zaznamená stavebnictví díky silné poptávce po obnově. Hlavním motorem ekonomické aktivity v roce 2026 však i nadále zůstanou služby (59 % HDP v roce 2024), a to zejména díky oživení cestovního ruchu. Ještě před cyklónem počet zahraničních návštěvníků překročil úroveň z roku 2018 – což byl vrchol před útoky o Velikonocích 2019 a před pandemií – a očekává se, že se vrátí na růstovou trajektorii, a to díky silné cenové konkurenceschopnosti této destinace. Doprava, která byla cyklónem zasažena jen mírně, bude i nadále přispívat k růstu, zejména námořní překládka, a to díky silné poptávce a zvýšené kapacitě přístavů v Kolombu a Hambantotě. Průmysl (27 % HDP), poháněný výrobou oděvů (hlavní vývozní položka), by se měl rovněž vrátit k oživení, jakmile bude infrastruktura opravena. Kromě toho bude klíčovou roli hrát postupné oživení zemědělství (8 % HDP), které bylo cyklónem vážně zasaženo, neboť představuje téměř 30 % pracovních míst – a je tak zásadní pro spotřebu –, zatímco čaj zůstává druhým největším vývozním produktem. A konečně, předvídatelnější makroekonomický rámec vytvořený programem MMF posiluje důvěru investorů. V tomto ohledu by reforma energetického sektoru měla přilákat nové přímé zahraniční investice do solárních, větrných a skladovacích projektů, podporovaných programem Světové banky ve výši 150 milionů USD (červen 2025).

Po jedenácti měsících deflace se inflace v srpnu 2025 vrátila do kladných hodnot, a to v důsledku rostoucích cen potravin a zvýšení několika regulovaných cen. Aby se inflace přiblížila k cíli 5 %, centrální banka uvolnila svou měnovou politiku a v květnu 2025 snížila svou klíčovou úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 7,75 %. To přispělo k prudkému zrychlení růstu úvěrů v soukromém sektoru, které v červenci 2025 meziročně vzrostly o 19,6 %. Navzdory dočasnému dopadu cyklónu – narušení dodavatelských řetězců způsobující nedostatek některých potravinářských výrobků – se očekává, že inflace v roce 2026 zůstane pod cílovou hodnotou. Očekává se, že pokles globálních cen komodit a stabilizace rupie převáží oživení poptávky a nové úpravy tarifů (zejména za elektřinu). V roce 2026 lze proto očekávat další snížení základní úrokové sazby.

Konsolidace rozpočtu zastavena cyklónem

Pokud jde o rozpočet, vláda dodržela závazky přijaté v rámci programu dohodnutého s MMF v březnu 2023. Tento program počítá s balíčkem ve výši 2,9 miliardy USD, který má být vyplácen v splátkách až do roku 2027. Slouží jako opora pro konsolidační dráhu, která je založena především na příjmech. Namísto dalších zvýšení daní se v roce 2026 bude pozornost soustředit na rozšíření daňového základu a zlepšení výběru daní. Úřady plánují snížit daňový práh pro DPH a příspěvky na sociální zabezpečení a zároveň urychlit digitalizaci platebních terminálů. Na straně výdajů bude pouze malá část financování obnovy po cyklónu pokryta nouzovou pomocí od mezinárodních partnerů. To představuje přibližně 0,5 % HDP, zatímco škody se odhadují na téměř 4 % HDP. Cíl dohodnutý s MMF, jímž je stabilizace celkových výdajů na úrovni přibližně 20 % HDP v roce 2026, nebude splněn a deficit se prohloubí.

Srí Lanka učinila na konci prosince 2024 rozhodující krok k vyřešení své dluhové krize podpisem dohody o restrukturalizaci přibližně 98 % nominální hodnoty svých mezinárodních dluhopisů. Téměř všechny eurobondy byly vyměněny za nové, udržitelnější nástroje (prodloužené splatnosti, odklad splátek, nižší úrokové sazby). Zároveň byly podepsány dvoustranné dohody s oficiálními věřiteli, včetně těch z Pařížského klubu – zejména s Japonskem, Indií a Francií – a také s Čínou. Poměr zahraničního veřejného dluhu nyní klesá. Srí Lance bylo poskytnuto odkladné období do roku 2027. A konečně, navzdory dodatečným výdajům souvisejícím s cyklónem se neočekává, že by se dluhová zátěž zvýšila, jelikož orgány budou čerpat z hotovostních rezerv.

Očekává se, že saldo běžného účtu se v roce 2026 dostane do záporných čísel, a to v důsledku propadu cestovního ruchu po cyklónu a prohlubujícího se obchodního deficitu. Mezi lednem a listopadem 2025 se deficit obchodu se zbožím meziročně prohloubil o 32 %, přičemž dovoz – tažený nákupy vozidel a spotřebního zboží – rostl rychleji než vývoz. Vývoz, v němž dominuje oděvní průmysl, čaj a kaučuk, se však zotavil, jak se postupně vytrácel nedostatek vstupů, který byl dědictvím krize z roku 2022. Vývoz ponese hlavní nápor škod způsobených cyklónem. Cla uložená USA (30 % od srpna 2025), i když jsou srovnatelná s cly sousedních konkurentů nebo nižší, vyvíjejí další tlak na oděvní průmysl. Deficit primárních příjmů se v období leden–listopad 2025 snížil o 18 % a bude se dále snižovat i v roce 2026, a to zejména díky nižším úrokovým platbám z dluhu. Převody peněz od krajanů v zahraničí – zejména ze Středního východu – vzrostly o 22 % a v roce 2025 dosáhly 8,1 % HDP a budou i v roce 2026 dále růst. To však nebude stačit k udržení běžného účtu v kladných číslech. Nouzové financování od partnerů, výplaty z MMF a větší flexibilita směnného kurzu by nicméně měly umožnit další doplňování devizových rezerv (v listopadu 2025 odpovídaly 3,4 měsíci dovozu).

Nová levicová vláda čelí po krizi z roku 2022 vysokým očekáváním ohledně změn

Zvolení prezidenta Aruny Kumary Dissanayakeho v září 2024, na které navázalo drtivé vítězství jeho levicové koalice Národní lidová síla (NPP) v parlamentních volbách, ukončilo sedm desetiletí vlády tradičních stran. Koalici vede prezidentská strana, marxisticky orientovaná Lidová osvobozenecká fronta, což však prezidentovi nezabránilo v tom, aby se zavázal k programu MMF. Vláda se těší podpoře veřejnosti, poháněné vysokými očekáváními ohledně změn, zejména v boji proti korupci a při reformě státu. Během prvního roku svého působení vláda omezila řadu politických privilegií a stíhala několik osobností bývalého režimu, čímž upevnila svůj obraz jako síly, která se zříká minulosti. Místní média však již poukazují na rostoucí propast mezi sliby a pomalým tempem reforem, zejména vzhledem k tomu, že strukturální výzvy jsou obrovské. Hlavním rizikem pro politickou stabilitu je ekonomika: chudoba zůstává vysoká a zlepšení životních podmínek se projevuje jen pomalu. Tento pocit ještě umocnilo to, jak vláda zvládla cyklón Ditwah, přičemž někteří oponenti vládě vytýkají nezkušenost a neefektivitu. V komunálních volbách v květnu 2025 získala NPP pouze 43 % hlasů – což představuje pokles oproti jejím vítězstvím v prezidentských a parlamentních volbách.

Země, která je silně závislá na mezinárodní pomoci, musí vyvažovat své vztahy s velmocemi, zejména s Indií a Čínou, a zároveň udržovat dobré vztahy s ostatními věřiteli. Indie, hlavní finanční podporovatel během krize v letech 2022–23, která poskytla téměř 4 miliardy USD v rámci nouzové pomoci, zaujímá ústřední místo po podepsání pětileté dohody o vojenské spolupráci v roce 2025. Zároveň se země snaží zachovat své vztahy s Čínou, která byla prvním věřitelem, jenž v říjnu 2023 souhlasil s dohodou o restrukturalizaci dluhu. Peking zůstává klíčovým partnerem: financoval a realizoval řadu významných infrastrukturních projektů a pravděpodobně se bude i nadále výrazně angažovat.

Poslední aktualizace: leden 2026