Coface zveřejnil čtvrtletní aktualizaci hodnocení rizik zemí ve světě

Přestože celosvětově se růst obnovuje, jeho tempo ve čtvrtém čtvrtletí nedosáhne více než 3%, konstatuje v nejnovějším hodnocení rizik zemí nadnárodní společnost Coface, mezinárodní úvěrová pojišťovna a expert v řízení kreditního rizika firem. Vyspělým ekonomikám se daří mnohem lépe: Aktivita v USA ve 2. čtvrtletí výrazně vzrostla (předpověď růstu v roce 2015 je 2,5%), a to díky růstu výdajů spotřebitelů a investicím. V Eurozóně pokračuje postupné oživení (1,5%). Růst v rozvíjejících se zemích pokračuje, přičemž prognóza pro tento rok je ve výši 3,5% a pro rok 2016 ve výši 4,2%). Tento růst částečně zastiňují nízké ceny surovin, jakož i pokles směnných kurzů vůči dolaru. V mnoha větších rozvíjejících se ekonomikách se aktivita zpomalila (Čína, Turecko, Jižní Afrika) nebo dokonce upadly do recese (Rusko a v současnosti i Brazílie). Riziko v rozvíjejících se zemích si tak vyžaduje zvýšenou pozornost, upozorňuje Coface.

Malé rozvíjející se země doplácejí na velké - táhnou je dolů

Vzhledem ke zhoršující se makroekonomické situaci ve velkých rozvíjejících se ekonomikách, poukazuje Coface na zvýšení rizika^₁₎ v několika menších zemích.

• Malajsie má nově zhoršené hodnocení na rating A2 s negativním výhledem. Země je závislá na zahraniční poptávce a trpí zpomalením čínské ekonomiky, která je jedním z jejich hlavních obchodních partnerů, jakož i poklesem cen surovin. Rizikem jsou i vysoká zadluženost domácností a veřejný dluh.
• Arménie si rovněž pohoršila na hodnocení C s negativním výhledem. Důvodem je hospodářská a finanční závislost na Rusku, jeho politická nestabilita a prudké zhoršení stavu veřejných financí.
• Tunisko přišlo o své předchozí zlepšení hodnocení z března 2015, kdy dostalo hodnocení B s pozitivním výhledem. Je zde rovněž vysoká pravděpodobnost, že sklouzne do recese, a to i v souvislosti s dopady teroristických útoků na ekonomiku, hlavně na cestovní ruch. Hrozba případných teroristických útoků, ale i zvýšené sociální napětí v odvětvích již dříve postižených hospodářskou krizí, tak vymazaly počáteční pozitivní účinky politické transformace.

Latinská Amerika: Čtyři země si pohoršily o jeden stupeň

Latinská Amerika (jejíž prognóza recese je na úrovni 0,2 % v roce 2015) čelí nové vlně revizí hodnocení.

• Brazílie, která si již v březnu pohoršila na hodnocení A4 s negativním výhledem, se v podzimní revizi propadla na rizikový stupeň B. Ekonomika země je v recesi (odhad růstu pro tento rok je -2,5%), negativem je také zvýšená politická nestabilita. Spotřebitelské výdaje domácností, což je hlavní hnací síla růstu, jakož i investice se propadly, a to zejména s ohledem na dopady na skandál firmy Petrobras.
• Ekvádor si už v březnu pohoršil na hodnocení B s negativním výhledem. Nejnověji Coface zhoršil hodnocení této země na stupeň C. Ekvádor je jedna z nejvíce zasažených zemí poklesem cen ropy (ta představuje až 40% rozpočtových příjmů a tvoří více než 50% vývozu), což má samozřejmě vliv i na veřejné výdaje a investice. Rovněž vyhlídky na ziskovost místních soukromých společností jsou horší, vzhledem k celním neshodám s Kolumbií a Peru. Ekonomika je přitom velmi závislá na čínském kapitálu, úvěry kryje prostřednictvím udělování důlních koncesí, příjmy z ropy a budoucí produkcí elektřiny.
• Chile si také pohoršilo na hodnocení A3. Země doplácí jak na trvalý pokles cen mědi, tak i zpomalení v Číně, která je hlavním dovozce chilské mědi. Kromě toho, korupční skandály destabilizují podnikatelské prostředí.
• Po vzpamatování se z recese v roce 2012 a užívání si příznivého podnikatelského prostředí se situace v Trinidadu a Tobagu zhoršila, v současnosti má hodnocení A4. Negativní dopad mají pokračující propad ceny ropy a přetrvávající problém vývoje dodávek plynu a nevyhovující infrastruktura.

¹⁾ Coface hodnotí úroveň rizika v sedmi stupních A1, A2, A3, A4, B, C, D. Riziko země posuzuje měřením průměrné míry nesplácení ze strany podniků v dané zemi v rámci svých obchodních operací v krátkodobém horizontu. Toto se netýká státního dluhu. Aby mohla společnost Coface ohodnotit riziko země, hodnotí výhled země z ekonomického, finančního a politického pohledu ve spojení se svými platebními zkušenostmi a vyhodnocením podnikatelského klimatu.