Bosna a Hercegovina

Růst zůstane mírný

V roce 2025 by Bosna a Hercegovina měla zaznamenat mírný růst, který bude nižší než v ostatních zemích západního Balkánu. Klíčovým motorem růstu zůstane soukromá spotřeba, která tvoří 65 % HDP. Ten bude podpořen prudkým nárůstem nominálních mezd (+13,9 % v lednu 2025), k čemuž přispěje nedostatek pracovních sil, a s tím souvisejícím zvýšením hrubé minimální mzdy ve Federaci Bosny a Hercegoviny o 61,5 % (63 % obyvatelstva), jehož cílem bylo omezit neformální ekonomiku. Navzdory růstu cen potravin na začátku roku 2025 zůstane inflace obecně pod kontrolou, což přispěje k posílení kupní síly domácností. Cestovní ruch, který již v roce 2024 zaznamenal rekordní rok, bude mít na obyvatelstvo pozitivní dopad. Rozporuplné evropské ekonomické prostředí, v němž obchodní politika USA tlumí hospodářskou aktivitu v Německu a Rakousku (zatímco Srbsko a Chorvatsko vykazují určitou odolnost), by však mohlo ovlivnit převody peněz ze zahraničí, které tvoří 10 % HDP.

Země bude i nadále čelit velmi vysoké nezaměstnanosti (27,3 % v lednu 2025), která je poháněna její závislostí na nasycených odvětvích, jako je metalurgie a zemědělství. Hromadný odchod kvalifikovaných pracovníků navíc prohlubuje nedostatek kvalifikované pracovní síly.

Deficity pod kontrolou navzdory tlaku ze strany veřejných výdajů a dovozu

Rozpočtový deficit Bosny a Hercegoviny by se do roku 2025 mohl mírně snížit. Bude však poznamenán zvýšenými výdaji v obou entitách (Federace a Republika Srpska) s nezávislými rozpočty. Tento nárůst se týká infrastruktury, stejně jako sociálních a mzdových reforem zaměřených na udržení mírného růstu. Vzhledem k tomu, že centrální banka je prostřednictvím režimu měnového výboru a ukotvení v euru propojena s ECB, je fiskální politika hlavním nástrojem pro ovlivňování ekonomických podmínek. Úřady však očekávají vyšší daňové výnosy a plánují zahájit opatření fiskální konsolidace, jako je postupné rušení energetických dotací a znovuzavedení zdravotních příspěvků. Veřejný dluh mezitím zůstane relativně nízký a pod kontrolou (20 % HDP). Navzdory evropskému financování infrastruktury zůstává dluhová kapacita země relativně omezená a domácí finanční trh je nedostatečně rozvinutý.

Schodek běžného účtu bude přetrvávat, a to hlavně kvůli strukturálně vysokému obchodnímu schodku. Ten je způsoben silnou závislostí na dovozu průmyslového zboží a potravin, zatímco hlavní vývozní položky země, jako jsou paliva, stroje a elektrická zařízení a kovové výrobky, tuto nerovnováhu vyrovnávají jen částečně. Na druhou stranu bude obchod se službami i nadále vykazovat přebytek, a to díky dynamickému odvětví cestovního ruchu (rekordní úrovně v roce 2024) a vzkvétajícímu odvětví informačních technologií. Přímý dopad případných amerických cel na bosenský vývoz bude pravděpodobně i nadále omezený (méně než 2 % celkového vývozu do USA, resp. 0,1 % HDP), avšak možný nepřímý dopad v podobě zpomalení evropské poptávky by mohl ovlivnit vývoz do klíčových partnerských zemí, jako jsou Německo a Itálie.

Na křižovatce evropské integrace a národní dezintegrace

V návaznosti na Daytonské dohody z roku 1995 byla Bosna a Hercegovina rozdělena na dvě autonomní entity: Federaci Bosny a Hercegoviny (FBiH) s bosensko-chorvatskou většinou a Republiku srbskou (RS) se srbskou většinou, jakož i centrálně spravovaný okres Br?ko. Moc je soustředěna v těchto dvou autonomních entitách. Centrální stát je odpovědný pouze za zahraniční politiku, obranu a jednání o přistoupení k EU. V celostátních volbách v říjnu 2022 zvítězily srbské, chorvatské a bosenské nacionalistické strany jak na centrální úrovni, tak na úrovni entit. Rada ministrů, která plní funkci ústřední vlády, byla zvolena na konci ledna 2023 s podporou 23 ze 42 členů Sněmovny reprezentantů, kteří zastupují osm stran. V Radě ministrů dominují dvě strany: srbští nacionalisté (SNSD) a chorvatští nacionalisté (HDZ BiH). Zemi zastupuje rotující tříčlenné předsednictvo, které reprezentuje tři etnické skupiny a funguje na základě konsensu. V současné době se mohou o zvolení ucházet pouze kandidáti patřící k jedné ze tří etnických skupin. Tento složitý institucionální rámec je oslabován současnou blokádou ústředních institucí ze strany SNSD a separatistickými kroky Milorada Dodika, jejího předsedy a prezidenta Republiky srbské. V únoru 2025 byl Dodik odsouzen k jednomu roku vězení a na šest let mu byl zakázán výkon politických funkcí za to, že se vzepřel rozhodnutím mezinárodního vysokého představitele, včetně zrušení textů přijatých Republikou srbskou v rozporu s evropskými zásadami. Rozvoj infrastruktury, jako je dálniční koridor 5c a plynovody s Chorvatskem a Srbskem, například Ionian Adriatic Pipeline (IAP), jehož cílem je snížit závislost na Rusku, je zpomalován vnitřními neshodami. Navzdory těmto napětím byla v březnu 2025 oficiálně zahájena jednání o přistoupení k Evropské unii, a to v návaznosti na snahy o splnění evropských požadavků (boj proti praní špinavých peněz, řízení migrace). Příští parlamentní volby jsou naplánovány na říjen 2026, do té doby však politická paralýza pravděpodobně přetrvá.

Na mezinárodní scéně se země nachází v centru významných geopolitických otázek. EU podporuje integraci země, ale finanční pomoc podmiňuje provedením strukturálních reforem, přičemž úzké vazby Milorada Dodika na Rusko tyto snahy komplikují. Rusko mlčky podporuje separatistické ambice Republiky srbské (RS) a zároveň kritizuje roli mezinárodního vysokého představitele, který dohlíží na civilní uplatňování Daytonských dohod. Zároveň v březnu 2025 posílila EU svou vojenskou přítomnost prostřednictvím misí EUFOR (s cílem zajistit provádění Daytonských dohod), aby udržela stabilitu tváří v tvář rostoucímu napětí. V roce 2025, kdy země oslaví 30. výročí Daytonských dohod, se země nachází na křižovatce: buď se vydá cestou evropské integrace, nebo riskuje rozpad.

Poslední aktualizace: duben 2025